Глобально. Развивающиеся рынки покупать нельзя продавать (? где)
В предыдущих идеях я писал что SP500 будет не лучшей инвестицией в ближайшие несколько лет.
И что лучше рассмотреть другие активы для инвестирования.
Куда обратить свой взор?
Давайте рассмотрим.
Фондовые рынки как сообщающиеся сосуды. Если в одном сосуде будет убывать, то в другом будет прибывать.
Исторически в периоды замедления роста Развитых рынков (Developed Markets и в первую очередь SP500) лучший рост показывали Развивающиеся рынки (Emerging Markets в лице Китая в первую очередь).
DM/EM ratio можно посмотреть на интернет ресурсах.
На ТВ можно разобрать например спреды SP500 к SHCOMP (Китай), IBOV (Бразилия), RTSI.
Для чистоты сравнения, лучше взять все индексы в долларах.
SP500 к SHCOMP
Сейчас лучше парковать средства в том числе в китайском индексе.
По Китаю есть конечно опасения в следствии июльского падения отдельных акций, но в целом рассмотреть Etf можно. Например FXCN.
График FXCN в долларах показывает неплохую возможность к покупке.
SP500 к IBOV
Спред находится в нижней части и покупка IBOV выглядит уже лучше.
Хотя потенциал вниз ещё есть.
Сам график IBOV в долларах так же очень нагляден.
SP500 к RTSI
Подтверждением сценария дальнейшей инфляции и ограниченного роста SP500, будет уход нефти выше 80-85.
В этом случае начнет работать сценарий: стагфляция США (боковик SP) , при этом дальнейший сильный рост нефти и сырья в целом.
Описана идея чередования циклов SP и сырья тут
Помимо нефти, это будет хорошее время для сырьевых экономик. Поэтому стоит, все-таки обратить внимание, как ни странно, и на РТС.
Рассмотрим как пример период с марта 2000 по март 2009:
1. SP500 показал -45% за 9 лет.
2. РТС вырос на 237% за 9 лет. (В моменте рост РТС достигал 900%!!!!)
Если посмотреть на график РТС сейчас:
IMOEX выглядит так же фантастически:
Я вижу уже летят помидоры :-)
В подобный рост RTS никто не верит, но надо помнить - на рынке может быть все что угодно.
"...Низкая вероятность не означает нулевую..."
Почему возможно ралли на РТС? Для этого можно попробовать посмотреть на истоки предыдущего ралли 2000хх годов.
Далее в ковычках выдержка из анализа Миркин Я.М.:
«Большое ралли» 2000 – 2008 гг.: рост, риски, диверсификация
Дешевизна российских финансовых активов при том, что сырьевая экономика России стала выглядеть перспективной на фоне растущих цен на сырье, начиная с конца 1998 г. привела к очередному повороту потоков «горячих денег» нерезидентов - уже в пользу отечественного рынка. Несмотря на обрушение в США мыльного пузыря «новой экономики» в 2000 - 2001 гг. с последующим падением большинства развитых и формирующихся рынков (2002 - середина 2003 гг.).., российский фондовый рынок динамично рос, демонстрируя при этом сверхвысокую волатильность. …
… Глобальные инвесторы рассматривали финансовый рынок России и его конкурентоспособность в составе группы стран BRIC (Brazil, Russia, India, China) (доля России – 20 - 25%), …
…Связь рынков осуществляется через глобальных инвесторов (например, в 2007 г. действовали почти 10 тысяч хедж-фондов с активами примерно 2 трлн. долл. США).
...Спрос и цены на российские финансовые активы были зависимы от иностранных инвесторов (на рынках акций и облигаций, взятых вместе, доля нерезидентов – до 60 - 70% в 2004 – 2007 гг.). Обороты по депозитарным распискам на российские акции составляли не менее 50% внутреннего рынка. Долговое финансирование российской экономики во многом опиралось на нерезидентов (иностранные долги отечественных банков и корпораций соотносились с кредитами, выданными российскими банками экономике и населению, как 8 : 10). Иностранные портфельные инвестиции в акции выросли в 2000 – 2007 гг. более чем в 20 раз."
Можно выделить 3 причины роста РТС:
1. Рост сырья
2. Ротация из DM в EM
3. Огромный капитал нерезидентов в акциях и облигациях РФ.
Сейчас кажется мы на пороге нового роста цен на сырье и продолжения ротации из DM в EM.
Но вот вопрос - откуда потекут деньги в акции?
Для ответа на этот вопрос можно просто посмотреть статистику по вовлечённости в инвестирование среди граждан в РФ. Данные ММВБ
В 2015 количество уникальных клиентов (ФЛ+ЮЛ+ДУ+Иностранные лица) 1 040 069
В 2021 (июль) количество уникальных клиентов (ФЛ+ЮЛ+ДУ+Иностранные лица) 13 314 909
Но активно торгующих в июле 2021 по прежнему немного - всего 2 013 978
Интерес который граждане РФ проявляют к инвестициям лично я вижу огромный. За последний только год я регулярно вижу на улице людей с терминалами (простите что подглядел))
Бывает такое что стоя в общественном транспорте с терминалами стоят и слева и справа :-)
По данным РБК на 02.2021:
Сумма инвестиций россиян на фондовом рынке по итогам 2020 года достигла 6 трлн руб., показав практически двукратный рост, свидетельствуют данные Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). По итогам 2019 года НАУФОР оценивала вложения российских частных лиц на фондовом рынке в 3,2 трлн руб.
В США например инвестирует 55% населения.
На ММВБ количество активных инвесторов около 2 млн.
Последняя тенденция ограничить доступ неквалов к сложным инструментам – это хорошо, т.к. больше вероятности что будут разгонять РТС
Притоку капитала есть откуда быть.
Для меня ответ на вопрос какие активы становятся более перспективными прост:
1. Китай FXCN
2. RTS FXRL
3. Широкий etf на развивающиеся рынки VTBE
Вопрос когда?
1. FXCN уже можно по 45$, дали хороший дисконт. И добавлять на дальнейших просадках.
2. RTS логичным кажется покупать после окончания коррекции нефти до 60$, а лучше 50$. Ну или уже после пробития 85$.
И что лучше рассмотреть другие активы для инвестирования.
Куда обратить свой взор?
Давайте рассмотрим.
Фондовые рынки как сообщающиеся сосуды. Если в одном сосуде будет убывать, то в другом будет прибывать.
Исторически в периоды замедления роста Развитых рынков (Developed Markets и в первую очередь SP500) лучший рост показывали Развивающиеся рынки (Emerging Markets в лице Китая в первую очередь).
DM/EM ratio можно посмотреть на интернет ресурсах.
На ТВ можно разобрать например спреды SP500 к SHCOMP (Китай), IBOV (Бразилия), RTSI.
Для чистоты сравнения, лучше взять все индексы в долларах.
SP500 к SHCOMP
Сейчас лучше парковать средства в том числе в китайском индексе.
По Китаю есть конечно опасения в следствии июльского падения отдельных акций, но в целом рассмотреть Etf можно. Например FXCN.
График FXCN в долларах показывает неплохую возможность к покупке.
SP500 к IBOV
Спред находится в нижней части и покупка IBOV выглядит уже лучше.
Хотя потенциал вниз ещё есть.
Сам график IBOV в долларах так же очень нагляден.
SP500 к RTSI
Подтверждением сценария дальнейшей инфляции и ограниченного роста SP500, будет уход нефти выше 80-85.
В этом случае начнет работать сценарий: стагфляция США (боковик SP) , при этом дальнейший сильный рост нефти и сырья в целом.
Описана идея чередования циклов SP и сырья тут
Помимо нефти, это будет хорошее время для сырьевых экономик. Поэтому стоит, все-таки обратить внимание, как ни странно, и на РТС.
Рассмотрим как пример период с марта 2000 по март 2009:
1. SP500 показал -45% за 9 лет.
2. РТС вырос на 237% за 9 лет. (В моменте рост РТС достигал 900%!!!!)
Если посмотреть на график РТС сейчас:
IMOEX выглядит так же фантастически:
Я вижу уже летят помидоры :-)
В подобный рост RTS никто не верит, но надо помнить - на рынке может быть все что угодно.
"...Низкая вероятность не означает нулевую..."
Почему возможно ралли на РТС? Для этого можно попробовать посмотреть на истоки предыдущего ралли 2000хх годов.
Далее в ковычках выдержка из анализа Миркин Я.М.:
«Большое ралли» 2000 – 2008 гг.: рост, риски, диверсификация
Дешевизна российских финансовых активов при том, что сырьевая экономика России стала выглядеть перспективной на фоне растущих цен на сырье, начиная с конца 1998 г. привела к очередному повороту потоков «горячих денег» нерезидентов - уже в пользу отечественного рынка. Несмотря на обрушение в США мыльного пузыря «новой экономики» в 2000 - 2001 гг. с последующим падением большинства развитых и формирующихся рынков (2002 - середина 2003 гг.).., российский фондовый рынок динамично рос, демонстрируя при этом сверхвысокую волатильность. …
… Глобальные инвесторы рассматривали финансовый рынок России и его конкурентоспособность в составе группы стран BRIC (Brazil, Russia, India, China) (доля России – 20 - 25%), …
…Связь рынков осуществляется через глобальных инвесторов (например, в 2007 г. действовали почти 10 тысяч хедж-фондов с активами примерно 2 трлн. долл. США).
...Спрос и цены на российские финансовые активы были зависимы от иностранных инвесторов (на рынках акций и облигаций, взятых вместе, доля нерезидентов – до 60 - 70% в 2004 – 2007 гг.). Обороты по депозитарным распискам на российские акции составляли не менее 50% внутреннего рынка. Долговое финансирование российской экономики во многом опиралось на нерезидентов (иностранные долги отечественных банков и корпораций соотносились с кредитами, выданными российскими банками экономике и населению, как 8 : 10). Иностранные портфельные инвестиции в акции выросли в 2000 – 2007 гг. более чем в 20 раз."
Можно выделить 3 причины роста РТС:
1. Рост сырья
2. Ротация из DM в EM
3. Огромный капитал нерезидентов в акциях и облигациях РФ.
Сейчас кажется мы на пороге нового роста цен на сырье и продолжения ротации из DM в EM.
Но вот вопрос - откуда потекут деньги в акции?
Для ответа на этот вопрос можно просто посмотреть статистику по вовлечённости в инвестирование среди граждан в РФ. Данные ММВБ
В 2015 количество уникальных клиентов (ФЛ+ЮЛ+ДУ+Иностранные лица) 1 040 069
В 2021 (июль) количество уникальных клиентов (ФЛ+ЮЛ+ДУ+Иностранные лица) 13 314 909
Но активно торгующих в июле 2021 по прежнему немного - всего 2 013 978
Интерес который граждане РФ проявляют к инвестициям лично я вижу огромный. За последний только год я регулярно вижу на улице людей с терминалами (простите что подглядел))
Бывает такое что стоя в общественном транспорте с терминалами стоят и слева и справа :-)
По данным РБК на 02.2021:
Сумма инвестиций россиян на фондовом рынке по итогам 2020 года достигла 6 трлн руб., показав практически двукратный рост, свидетельствуют данные Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). По итогам 2019 года НАУФОР оценивала вложения российских частных лиц на фондовом рынке в 3,2 трлн руб.
В США например инвестирует 55% населения.
На ММВБ количество активных инвесторов около 2 млн.
Последняя тенденция ограничить доступ неквалов к сложным инструментам – это хорошо, т.к. больше вероятности что будут разгонять РТС
Притоку капитала есть откуда быть.
Для меня ответ на вопрос какие активы становятся более перспективными прост:
1. Китай FXCN
2. RTS FXRL
3. Широкий etf на развивающиеся рынки VTBE
Вопрос когда?
1. FXCN уже можно по 45$, дали хороший дисконт. И добавлять на дальнейших просадках.
2. RTS логичным кажется покупать после окончания коррекции нефти до 60$, а лучше 50$. Ну или уже после пробития 85$.
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.