$VSMO 🔘 ВСМПО-АВИСМА short

Dec 13, 2021

VSMO 🔘 ВСМПО-АВИСМА российская металлургическая компания, производящая титан и изделия из него; крупнейший в мире производитель титана. Компания производит более 90 % российского титана, экспортирует продукцию в 50 стран мира, имея около 450 заказчиков. Крупнейший поставщик титана для Boeing.
🧾Отчетность последних полугодий (отчитывается 2 раза в год) выглядит откровенно слабо:
👉🏼Выручка в 2016-17 годах 90млрд.руб., в 2018-19 годах 105млрд.руб., в 2020 = 90млрд.руб и пока что нет данных, что превысит показатели.
Чистая прибыль не показательна:
16г=25млрд, 17г=12,8млрд, 18г=15,3, 19г=21,5, 20г = 6,6млрд, за последние 2 полугодия (LTM) = 13,7млрд.руб.
👎🏼Дивиденды не платятся уже 2 года.
Активы, долги находятся примерно на одном уровне.
👎🏼При этом цена акции сейчас 45тр - уже в 3 раза выше, чем в 2016 (14тр), и более чем в 2 раза выше, чем в 20г (20тр).
👍🏼Капа = 519,3млрд, EV = 562,4млрд, баланс.стоимость =207,1 млрд.руб.
👎🏼Чистая рентабельность 16,5%, что ниже, чем в прошлые годы, кроме провального 2020 года.
👎🏼ROE=6.5%, ROA=3,9% - низкие показатели
👎🏼P/E=38, P/S=6,26, EV/EBITDA=17,3 - уже зашкаливают, явно переоценено.
👍🏼Из позитива - действует байбек, но срок скоро закончится, 31.12.21. Так же есть надежды на восстановление аэрокосмической отрасли, но пока призрачные.
👎🏼Из негатива по новостям: Ковид еще не побеждён, авиакомпании не готовы массово обновлять авиапарк.
👎🏼28.11.21 Суд удовлетворил иск взыскания с ВСМПО-Ависма 651 млн руб по экологическому ущербу
⚙️ТА: цена после стагнации в 20 году совершила мощный прорыв наверх, сейчас полагаю, пора остывать, спускаясь на уровни к 36тр, далее будет видно.