Les actions mondiales se dirigent vers leurs gains mensuels les plus importants depuis le mois de mai, alors que les négociations avec Trump soulèvent Wall Street

Les actions mondiales se sont dirigées vendredi vers leurs gains mensuels les plus importants depuis mai sur les espoirs d'une forte croissance américaine, tandis que les paris sur la hausse des taux japonais et les attentes changeantes en matière de politique monétaire de la zone euro ont mis le dollar sur la voie de sa première perte hebdomadaire en quatre semaines.

L'indice MSCI des actions mondiales (.MIWO00000PUS) s'est maintenu pour conserver son gain mensuel de 3,2%, tiré par le S&P 500 SPX de Wall Street, et les actions technologiques américaines bénéficiant d'un engouement pour l'investissement dans l'intelligence artificielle.

La victoire électorale de Donald Trump le 5 novembre (link) et ses promesses de réductions d'impôts, de déréglementation et de droits de douane sur les importations ont renforcé les attentes des investisseurs pour que les actions américaines et celles de Wall Street continuent de surperformer les autres régions.

Mais alors que les marchés à terme ES1! ont laissé entendre que le S&P augmenterait vendredi, pour terminer le mois de novembre avec une hausse de plus de 5%, le dollar a chuté de son haut perchoir alors que la spéculation sur les hausses de taux japonais a entraîné un rebond du yen affaibli USDJPY.

Le dollar était en baisse de 0,9% à 149,93 yens après avoir touché 149,53 yens dans les premiers échanges européens pour la première fois depuis le 21 octobre après que le gouvernement japonais ait finalisé un budget de relance et que l'inflation à Tokyo (link) se soit révélée plus élevée que les économistes ne l'avaient prévu.

L'indice du dollar DXY, qui mesure la monnaie par rapport à ses pairs, était également sur le point de terminer la semaine en baisse de 1,4 % grâce à un rebond soudain de l'euro, qui s'était rapproché du seuil clé d'un dollar en raison des craintes liées aux tarifs douaniers et des sombres perspectives de la zone euro.

M. Trump a promis des droits de douane immédiats de 25 % sur tous les produits en provenance du Mexique et du Canada lorsqu'il prendra ses fonctions en janvier, ainsi que des droits de douane supplémentaires de 10 % sur les importations en provenance de Chine, un partenaire commercial majeur des économies asiatiques et de l'Allemagne, l'une des puissances exportatrices de la zone euro.

"Le président élu Trump a appelé le Canada, le Mexique et la Chine pour l'instant, mais l'Europe n'est pas loin sur la liste", ont déclaré les stratèges de BCA Research, recommandant aux investisseurs de limiter leur exposition aux actions européennes et de favoriser les obligations d'État allemandes.

L'euro EURUSD s'est remis des pertes écrasantes subies depuis l'élection américaine du 5 novembre pour gagner 1,4 % cette semaine, à 1,059 $, soutenu par les données de vendredi montrant que l'inflation de la zone euro était plus élevée (link), limitant les paris pour des réductions importantes des taux de la Banque centrale européenne.

L'indice européen STOXX SXXP s'est également maintenu vendredi, se dirigeant vers un gain mensuel de 0,3%, alors que les actions des marchés asiatiques et émergents ont subi les coups les plus sévères des craintes tarifaires.

Les actions indonésiennes COMPOSITE ont chuté de 5% en novembre, leur pire mois depuis septembre 2020, tandis que les actions sud-coréennes ont chuté de 3,9% pour marquer une série de cinq mois de pertes (link), la plus longue depuis 2021.

L'indice français CAC 40 PX1 a été le marché européen le moins performant ce mois-ci, en baisse de 2,4 %, alors que le fragile gouvernement de coalition de Michel Barnier s'est efforcé d'obtenir un soutien pour ses tentatives de réduction du vaste déficit budgétaire de la nation.

La dirigeante d'extrême droite Marine Le Pen, dont le rassemblement national a remporté une grande partie des suffrages lors des élections anticipées de juin, a multiplié cette semaine les menaces sur (link) pour renverser l'administration de M. Barnier, ce qui a provoqué une ruée sur la dette publique française.

Le rendement à 10 ans de la France s'échangeait vendredi autour de 2,946 %, juste un peu en dessous des coûts d'emprunt de référence de la Grèce (GR10YT=RR) à 2,956 % et ayant atteint leur plus haut niveau par rapport à l'Allemagne depuis 2012 (link) plus tôt dans la semaine.

Le rendement des bunds allemands à 10 ans (DE10YT=RR) est resté stable à 2,12% vendredi matin, après avoir chuté de 27 points de base ce mois-ci, alors que la dette s'est redressée pendant quatre semaines consécutives.

Les traders ont pleinement anticipé une réduction de 25 points de base du taux de la Banque centrale européenne à 3 % en décembre, bien que les remarques optimistes d'Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration, (link) cette semaine, aient atténué les spéculations sur une réduction de 50 points de base.

Les rendements du Trésor américain à dix ans US10Y, à 4,24 % vendredi, ont baissé de 17 points de base cette semaine après la nomination par Trump du gestionnaire de fonds spéculatif et vétéran de Wall Street Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor, ce qui a apaisé les craintes concernant l'emprunt excessif des États-Unis.

Alors que les droits de douane de Trump pourraient stimuler l'inflation américaine, les responsables de la Réserve fédérale sont devenus prudents sur les réductions de taux, bien que les marchés anticipent toujours qu'ils réduiront le taux des fonds, actuellement de 4,5 %-4,75 %, d'un quart de point le mois prochain.

Le pétrole brut Brent BRN1! a chuté de 0,4% vendredi à 72,13 dollars le baril, se dirigeant vers une baisse hebdomadaire de plus de 3% alors que l'accord de cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah (link) au Liban a atténué les craintes concernant l'offre, tandis que l'or GOLD a chuté de 0,5% sur la journée à 2 655 dollars l'once.