التقرير جيد ولكن لا يوجد ديناميكيات للأسهم

ارتفعت أسهم مايكروسوفت فوركس بنحو 555 دولارًا أمريكيًا عند صدور التقرير، ووصلت قيمتها السوقية إلى 4.1 تريليون دولار أمريكي.

وحدث ذلك لأن التقرير فاق التوقعات بشكل كبير بناءً على مؤشرات رئيسية.

أظهر التقرير الفصلي الأخير نتائج قياسية.

بلغت إيرادات الربع 76.4 مليار دولار أمريكي (بزيادة 18% على أساس سنوي).

بلغ صافي الدخل 27.2 مليار دولار أمريكي (بزيادة 24% على أساس سنوي).

بلغت ربحية السهم 3.65 دولار أمريكي، متجاوزةً توقعات المحللين.

ومع ذلك، تشهد أسهم مايكروسوفت انخفاضًا، وهي بالفعل أقل من مستواها قبل صدور التقرير.

ارتفعت النفقات الرأسمالية إلى 24.2 مليار دولار أمريكي (بزيادة 27% على أساس سنوي).

للسنة المالية 2026، تتوقع الإدارة نموًا أكبر في النفقات الرأسمالية (أكثر من 30 مليار دولار أمريكي في الربع الأول وحده).

ارتفعت المصروفات التشغيلية بنسبة 6% على أساس سنوي نتيجةً للاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والهندسة.

سجّلت الشركة 1.71 مليار دولار أمريكي كمصروفات أخرى خلال الربع، ويعود ذلك جزئيًا إلى خسائر في استثمارات الأسهم (على الأرجح في OpenAI).

في المكالمة الهاتفية مع المستثمرين، حذّرت إدارة الشركة المشاركين في السوق من مزيد من انكماش الهامش على المدى القصير، ونفقات رأسمالية أعلى من المتوقع على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وبناءً على ذلك، يثير هذا تساؤلات حول الربحية المستقبلية لكل من الاستثمارات نفسها والنتائج المستقبلية للشركة ككل، والتي سيتم نشرها في التقارير المستقبلية.

بدأ المستثمرون المحترفون بتغيير نماذج التدفقات النقدية المخصومة وفقًا للبيانات الجديدة.

من منظور "التكنولوجيا"، نشهد ديناميكيات أضعف في السوق بشكل عام.

من الواضح كيف كسرت تعليقات الشركة الاتجاه الصعودي الذي لوحظ في الأشهر الأخيرة.

نتوقع مزيدًا من التباطؤ في معنويات السهم، وإغلاق فجوة أخرى من الأسفل وانزلاق السعر إلى مستوى 400-420 دولارًا.