Nippon Steel i US Steel: co nastąpi po fuzji wartą 15 miliardów dolarów?
Los 15-miliardowego mega-połączenia japońskiej Nippon Steel i amerykańskiej US Steel wisi na włosku, oczekując decyzji amerykańskiej komisji rządowej, która rozpatruje transakcję pod kątem potencjalnych zagrożeń dla bezpieczeństwa narodowego.
W tym miesiącu Komitet ds. Inwestycji Zagranicznych w Stanach Zjednoczonych (CFIUS) przedstawi swoje zalecenia, które mogą mieć wpływ na globalny rynek stali i tysiące amerykańskich miejsc pracy.
Polityczne wiatry wsteczne i ekonomiczne stawki
Proponowana akwizycja spotkała się z poważnym oporem politycznym.
Prezydent Joe Biden, jego poprzednik Donald Trump i wpływowy związek United Steelworkers publicznie wyrażali swoje obawy.
Biały Dom potwierdził we wtorek, że prezydent Biden poczeka na rekomendację CFIUS, zanim podejmie ostateczną decyzję w sprawie zablokowania transakcji, która, według danych Światowej Federacji Stalowej, stworzyłaby trzeciego co do wielkości producenta stali na świecie, prześcigniętego jedynie przez chińską grupę Baowu Steel Group i ArcelorMittal.
Ogłoszenie to nastąpiło po spadku ceny akcji US Steel, wywołanym przez raport Bloomberga sugerujący zamiar prezydenta zawetować fuzję.
Głównym powodem obaw jest strategiczne znaczenie firmy US Steel, która odegrała kluczową rolę w budowie takich ikonicznych budowli, jak Empire State Building, a także dostarczała materiały siłom sprzymierzonym podczas II wojny światowej.
Rozważania CFIUS: harmonogram niepewności
CFIUS od miesięcy dokładnie analizuje tę transakcję.
Pod koniec sierpnia agencja Reuters poinformowała, że komisja powiadomiła obie firmy o związanych z transakcją ryzykach, co podsyciło spekulacje na temat jej przyszłości.
Kilka dni później pojawiły się doniesienia wskazujące na skłonność prezydenta Bidena do zablokowania fuzji.
Jednakże CFIUS przedłużył swoje rozważania po wyborach prezydenckich 5 listopada, przesuwając kluczową decyzję na obecny czas.
Choć oczekuje się również na przegląd antymonopolowy, analitycy przewidują, że ta przeszkoda będzie mniej istotna niż ocena bezpieczeństwa narodowego.
Pomimo tych wyzwań, Nippon Steel zachowuje pewność, że uda się sfinalizować transakcję do końca roku.
Możliwe wyniki: zatwierdzenie, opóźnienie lub blokada
Po zaleceniu CFIUS może rozwinąć się kilka scenariuszy:
Zatwierdzenie: pozytywna rekomendacja otworzy drogę do fuzji, która może zmienić oblicze światowego przemysłu stalowego.
Opóźnienie: Dalsze przedłużenie okresu przeglądu wywołałoby nowy 90-dniowy okres oceny, co miałoby wpływ na erę Trumpa.
Zdecydowany sprzeciw Trumpa, który ujawnił w swoim poście na Truth Social w zeszłym tygodniu, rzuca długi cień na możliwość zatwierdzenia w potencjalnej przyszłej administracji.
Blokada: Negatywna rekomendacja dałaby prezydentowi Bidenowi 15 dni na wydanie zarządzenia wykonawczego formalnie blokującego umowę.
Taka sytuacja może mieć poważne konsekwencje, a US Steel sugeruje, że może to doprowadzić do utraty miejsc pracy i zamknięcia zakładów.
Związek United Steelworkers odrzucił jednak te oskarżenia jako taktykę zastraszania.
Nippon Steel zapowiedział, że w przypadku zablokowania fuzji zbada wszystkie dostępne opcje, w tym możliwości prawne.
Co dalej? Przyszłość ulepiona ze stali i niepewności
Nadchodząca rekomendacja CFIUS niewątpliwie wpłynie na przyszłość zarówno Nippon Steel, jak i US Steel.
Skutki tej transakcji wykraczają daleko poza ramy obu firm i mogą mieć wpływ na światowy rynek stali, kwestie bezpieczeństwa narodowego oraz tysiące amerykańskich miejsc pracy.
Następne kilka tygodni będzie miało kluczowe znaczenie dla rozstrzygnięcia tego dramatu korporacyjnego o dużym stawku.