離岸人民幣：CNH同業拆息利率漲跌互現，HKMA日間回購協議流動性規模翻倍

衡量離岸人民幣流動性的關鍵指標--離岸人民幣香港銀行同業拆息(CNH HIBOR)周三顯示：主要期限利率均短跌長升；其中隔夜 (HICNHONDF=)回落4個基點至1.63350%，創7月14日以來新低。另外香港金管局(HKMA)人民幣的日間回購協議流動性首日翻倍至200億，當前被已被調用六成半。

一周期的HIBOR (HICNH1WDF=)回落13個基點至2.06150%，創近一周新低，兩周期HIBOR (HICNH2WDF=)跌8個基點至2.12350%，為一周低點；一年期HIBOR (HICNH1YDF=)小漲至3.19501%。

隔夜拆息利率正常大多在1-2%左右，如發生流動性緊張，拆息利率可能出現脈沖飆升狀況。不過香港金管局有回購協議流動性安排，因此不會出現長時間的緊張狀況。

根據EIKON終端，截止本地時間11:00，有130億元的日間回購協議流動性(200億額度)已被調用，另外金管局指定的一級流動性提供行也提供了40億元的流動性(180億額度)；同時金管局提供的隔夜回購協議流動性200億額度則未被動用。

根據金管局介紹，隔夜回購協議流動性利率是以最近三次財資公會公布的隔夜CNH同業拆息 (HICNHONDF=)的平均數加25基點，最低的回購利率水平為0.25%。

香港金融管理局(HKMA)周二公布，HKMA提供的日間和隔夜人民幣資金總額，分別由原來的100億元人民幣增加至200億元人民幣，該優化措施本周三（27日）生效。

另外，由於離岸人民幣並沒有真正的貨幣市場，機構主要通過掉期市場來獲得資金，通常隔夜掉期點隱含利率就是貨幣市場的利率，一般隔夜掉期隱含利率應該在1-2%之間。

EIKON終端並顯示，離岸人民幣隔夜掉期隱含利率 (CNHONID=R)最新報0.899%，最高觸及1.297%，上日收在-1.191%；一周期的掉期隱含利率 (CNHSWID=R)報1.306%，上日收在1.457%；一年期的掉期隱含利率 (CNH1YID=R)則最新報2.968%。

離岸CNH一年掉期 (CNH1Y=)最新報-520點，較上日跌35點，和在岸一年期美元/人民幣掉期 (CNY1Y=CFXS)點差為150點。

本地時間11:41，離岸人民幣兌美元即期 USDCNH跌0.02%至6.769元，上一交易日收報6.7675元。在岸人民幣即期 USDCNY最新報6.7674元，上日則收報在6.7557元；目前兩地價差為16點。（完）

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