第一季黄金投资创三年新高，受贸易动荡推动--世界黄金协会

世界黄金协会周三表示，2025 年第一季度，包括场外交易(OTC)在内的全球黄金需求年增1%，达到1,206吨，其中投资成长170%。

现货黄金价格 GOLD今年迄今已上涨 26%，并多次改写历史新高，因第一季投资需求创下2022年第一季以来的最高水平；2022年全球市场努力应对俄罗斯入侵乌克兰的相关影响。

世界黄金协会高级市场分析师Louise Street表示：“由于贸易动荡、难以预测的美国政策声明、持续的地缘政治紧张局势以及经济衰退担忧再现，全球市场今年开局并不顺利，给投资者带来了高度不确定的环境。”

图：黄金各类需求比重

推动投资需求成长的是实货支持的黄金上市交易基金(ETF)大量资金流入、以及第一季金条需求成长14%。这抵消了金币需求的下滑32%。

然而，世界黄金协会 (WGC) 表示，中国的金条和金币投资成长12%，达到124.2吨，这是2013年第二季创下历史新高以来的最高水准。世界黄金协会是一个行业机构，其成员都是全球黄金矿业公司。

在金价高企的背景下，作为实物需求关键类别的全球黄金珠宝消费量下降21%，至380.3吨，为2020年疫情以来的最低水准。

世界黄金协会根据已通报的购买量和未通报的购买量估计，计算出各国央行在第一季将购买量削减21%，至243.7吨。央行购金是另一个主要的黄金需求来源。

报告补充说：“尽管这一需求水平同比下降了 21%，但仍然强劲，与过去三年持续强劲购买的季度平均水平一致。”

世界黄金协会预计，就全年而言，黄金投资将继续加速成长，由于贸易相关风险上升，各国央行将继续买进，数量料落在过去三年的购金量波动区间。

图：各类黄金供需的年度变动量预估

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