WisdomTree - Tactical Daily Update - 17.12.2024

18 hours ago

Nasdaq a nuovo record, ma il Dow Jones è all’8’ seduta di calo.
Bond e oro poco mossi alla vigilia del meeting FED: atteso taglio di 25 bps.
Occhi aperti sul debole quadro macro europeo: ECB verso nuovi tagli.
Ennesimo record di Bitcoin, che supera 108 mila Dollari.

A Wall Street il Nasdaq ha registrato un nuovo record, trainato dal rally dei Magnifici Sette. Tesla è avanzata del +6%, raggiungendo il massimo storico a 463 USD.
Oggi, 17 dicembre, le borse europee hanno aperto in calo di -0,5% in una settimana cruciale per le banche centrali. La Fed dovrebbe annunciare domani, 18 dicembre, il 3’ taglio consecutivo dei tassi d’interesse, questa volta di 25 punti base. Seguiranno, sempre questa settimana, tra giovedì e venerdì, le decisioni della Banca d’Inghilterra (BoE) e della Banca del Giappone (BoJ).
I mercati asiatici sono per lo più in calo: a Tokyo il Nikkei perde -0,24%, il Topix -0,37%, e Seul è in ribasso di -1,3%. Sydney è in controtendenza (+0,8%). Nella Cina “continentale” Shanghai ha perso -0,7% e Shenzhen -1,3%), risentendo delle preoccupazioni sulla ripresa cinese.
Reuters riporta che Pechino punta a una crescita del 5% anche nel 2025, con un deficit al 4% del GDP (PIL), mentre Alibaba cede il -1,5% dopo la vendita di Intime per 1 miliardo USD a Youngor Fashion, registrando una perdita di 9,3 miliardi di yuan (1,3 miliardi USD).
Lo yen giapponese si è indebolito del -2,8% contro il Dollaro usa da inizio mese, toccando quota 154, e registrando la peggiore performance tra le valute globali principali. Un ulteriore calo potrebbe spingere la BoJ a un intervento sui tassi, rialzandoli.
Macroeconomia europea: in Gran Bretagna, il tasso di disoccupazione nei tre mesi “estivi” a settembre è salito al 4,3%, con richieste di sussidi di disoccupazione a +4,6% e retribuzioni medie cresciute del +5,2%.
Attenzione, nella giornata di oggi, agli indicatori tedeschi Zew e Ifo, e alle vendite al dettaglio e produzione industriale negli USA.
Lo spread di rendimento tra BTP decennali italiani e omologhi Bund tedeschi si è leggermente ampliato a 116 punti base dai 115 del giorno precedente, mentre il rendimento del BTP decennale è salito al 3,42% (dal 3,39%).
Negli States il Treasury 10 anni paga 4,40%, in Germania il Bund decennale il 2,26%.

FED (Federal Reserve – Banca centrale americana) e prospettive: la Fed dovrebbe procedere con un taglio di 25 punti base, portando i tagli totali del 2024 a 100 punti base. Tuttavia, gli analisti prevedono un ritmo più lento nel 2025 a causa dell’inflazione persistente e della resilienza del mercato del lavoro. I trader stimano al 79,7% che la Fed manterrà invariati i tassi a gennaio.
BCE (Banca centrale europea – ECB): Secondo gli analisti, il tasso di riferimento dovrebbe scendere al 2% entro giugno 2025, con tagli previsti a gennaio, marzo, aprile e giugno.
Oro e Bitcoin: l’oro è stabile a 2.653 USD in attesa della Fed, mentre Bitcoin continua a correre, toccando un nuovo record a 108.000 USD. Microstrategy entrerà nel Nasdaq 100, mentre circolano speculazioni su una possibile riserva strategica di Bitcoin da parte di Trump, un’ipotesi che molti analisti considerano irrealistica.
Italia e debito pubblico: La quota di debito italiano detenuta da investitori stranieri è salita al 30,3% a settembre (896,659 miliardi di euro). La quota detenuta dalla Banca d’Italia è calata al 22,1% (da 22,3% di settembre).
Geopolitica: Il 15° pacchetto di sanzioni UE contro la Russia prevede controlli sulla "flotta ombra" di Mosca. Tuttavia, un’interruzione significativa delle forniture è improbabile, poiché i flussi evitano i servizi occidentali. L’accordo intergovernativo tra Kiev e Mosca sul transito del gas scadrà il 31 dicembre.
Outlook generale: Il quadro macroeconomico resta favorevole ai mercati azionari grazie alla resilienza dell’economia USA, alla ripresa cinese, all’inflazione sotto controllo e ai tassi d’interesse più bassi. Le tensioni geopolitiche potrebbero riservare sorprese positive, mentre le politiche di Trump potrebbero influire su Ucraina, Gaza e rapporti USA-Cina.
Bond e credito: Il rallentamento dell’inflazione e tassi ufficiali in calo sosterranno i rendimenti dei bond governativi e del credito privato anche nel 2025.
Le obbligazioni investment grade e high yield restano relativamente attraenti grazie alla solidità dei bilanci aziendali. Il Dollaro forte dovrebbe continuare a garantire rendimenti superiori nei titoli obbligazionari denominati in USD.
Bitcoin continua a correre, favorito da continui afflussi positivi sugli ETF specializzati e dalla convinzione che l’Amminitrazione Trump spingerà per una legislazione “friendly” dell’universo delle cryptovalute. La notte scorsa ha toccato un nuovo record, a 108mila Usd, oltre che per la notizia dell'ingresso di Microstrategy nel Nasdaq 100, anche per le crescenti aspettative che Trump utilizzerà Bitcoin per creare una riserva strategica governativa simile a quella petrolifera, come in parte affermato dal Presidente eletto un'intervista con CNBC della scorsa settimana.

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