Согласно классической экономической теории в сфере финансовых рынков, «побить рынки» (стабильно показывать доходность выше, нежели рынок в целом) не представляется возможным: «You can’t beat the market».
В свое время (2007 год) Уоррен Баффет проверял теорию на практике, заключив пари на миллион долларов, что хедж-фонды на промежутке 10 лет не смогут показать доходность выше, нежели индекс S&P-500. В 2017 году пари завершилось победой Уоррена Баффета. За почти 10 лет доходность S&P 500 составила 85,4% против 22% пяти хедж-фондов.
И не смотря на все эти разговоры про новую финансовую реальность, про принципиально другие условия функционирования рынков на самом деле все те же, все там же, что показали результаты хедж-фондов в 2021 году.
Так вот, в 2021 году группа из 20 крупнейших хедж-фондов получила прибыль в размере 65,4 млрд долларов после выплаты комиссий. При этом один только хедж-фонд TCI Fund Management заработал для клиентов в 2021 году $9,5 млрд, зафиксировав свой 13-й прибыльный год подряд, и показал доходность 23,3%.
В целом же, по оценкам LCH Investments 20 крупнейших хедж-фондов достигли уровня рентабельности активов в размере 10,5%, что лучше, чем в среднем по отрасли почти в 2 раза. Казалось бы, успех как он есть. Но есть одно большое «но»: S&P 500 в 2021 году с учетом дивидендов вырос на 28,7%.
То есть, начиная с первых публикаций Фамэ в 60-ых годах 20-го века в этом плане не изменилось ровным счетом ничего.
Ну и напоследок риторический вопрос: если лучшие из лучших, оперируя миллиардами на протяжении десятилетий, как дети радуются доходности в 10-20% годовых, почему люди без образования и опыта считают, что могут «выжать» из рынков сотни процентов годовых?
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.