满仓静待黄金价？

老实说对黄金真的不熟悉。第一次买入ETF是去年8月。听说黄金要起飞，半信半疑买入非常地少。仔细听了达里奥的一席话后，在10月从4400回调到3900左右才真正配置15%仓位。

如今短短三个月已经有28%回报，实在比美股强得多。以几千年历史的古老交易品种，我觉得这种增长率可真不容易。

老规矩，一切先用标准差看一遍。

首先我觉得后布雷顿森林时代的黄金历史对于现在才具有意义。先看200周的标准差，目前是102%，就是说目前黄金价格比过去200周的平均价高出整整一倍。

看似疯狂，但看图这轮牛市应该始于2023年第三季。所以到现在为止黄金牛市走了两年加三个月。

而布雷顿森林体系瓦解前后，由1970年到1974年，黄金价格约涨了4倍。而200周标准差达到170%。这段期间正赶上石油危机。

然后1976到1980年1月，第一次石油危机余波未停由来个2.0版。1980年金价相比1974年最高价位约涨了3.5倍。200周标准差达到292%，就是过去200周平均价的近3倍。

踏入80年代，金价开始稳定。ChatGPT说是某位美联储强人把联邦利率拉到20%稳定了美元和通胀，所以压制了金价。

随后1980年到2000年金价一直平稳。真要计较起来，1980年的金价最高位850块，到了2000年只有250块，这是妥妥20年的长熊市。

我估计是80年代美国在美苏争霸已占上风。90年代更是后苏联时代美国独霸的黄金盛世。美元就是香。也是川武大帝最怀念的黄金时代。

再之后到2002年，就是科技泡沫爆破后的低谷。但同时也是美联储的低利率年代。对上一次比2002年低息的是50年代。估计就是这几十年来最低利率刺激了黄金的牛市。

紧贴历史进程，我们进入了次贷危机时代。其实次贷危机的起始点应该由2004年，美联储开始加息算起。然后一路贯穿到2011年的欧债危机。

这黄金的200周标准差，在2006年，2008年，2011年都突然飙升到71%到75%之间。这些年份标志事件就不详说。ChatGPT可以解答。

2011年之后，危机过后，金价又开始进入熊市。然后直到2019年到2020年，没错就是疫情，黄金又动起来。直到2020年8月，进过全球疯狂地按下暂停键后，黄金开始回落。

金价开始在2022年开始一路走高。这当中真要多谢拜登，先推高通胀，堆高国债，然后禁止俄罗斯用SWIFT。再来个川武帝的励精图治。二位老头乐呼呼，美国人民苦哈哈。

长编大论说历史，就是要指出，从1980年前，为第一阶段。布雷顿的瓦解和石油危机令金价大幅波动，黄金价格的标准差也随之波动。

从1980年到2000年，为第二阶段。美国平稳的政治和经济换进压制了金价。

然后2000年到2020年为第三个阶段，黄金200周标准差的波动显著比第二阶段要高。但相对比第一阶段就显得温和得多。

从归纳这三阶段，以及对应的200周标准差来看，经济危机其实并不会令到金价异常波动，政治因素才是主因。

现在可以说是处于第四阶段，至于目前有什么政治因素，我相信同志们在各大视频平台都看不少了，就不细说。

目前看到200周标准差跳到102%，比起过去次贷和疫情时期都要高。但是要拿第一阶段对比，目前的标准差可能只是在半山腰上。

目前机构普通目标价在5500左右，但要是对比第一阶段的两次政治事件相比的4倍和3.5倍增幅，5500块确实是低估了。由2011年或2020高点算起，3倍增幅是8500块，就算两倍也是6000块。要是理想的4倍增幅，这可肥了。

当下美国最大的政治危机是前有拜登搞垮了美元，后有川武帝的奇葩治国方针。信心危机是最难搞的。川武帝还有三年在位，但只限于宪法框架内。可川武帝说只有朕的道德框架才能制约朕。估计有弹劾案可以令金价回调一阵，但大趋势可能继续往上，美国的无力感非常明显。

我还是感受到台海前所未有的危机感。川武帝真是上天赐予东大的对家猪队友。一不喜欢卷入战争，二喜欢欺负盟友。东大要是确定来硬的，川帝大概率不会有军事动作，被欺负盟友也大概率不会跟随经贸制裁中国。

加拿大的总理不就刚说了价值为基础的现实主义什么的。终于还是搞懂屎味的巧克力终究是巧克力。所以盟友们的制裁可能性降低很多。而且有稀土在手，美国尝过苦头，日本现在进行式。西方联合经贸制裁等同是一起兴高采烈走过奈何桥。但条件是动作必须是电光火石。所以中国一定不会先清空美国国债再有动作。等到事态一下子成既定事实，制裁就变得没意义，自然就不会实施。

过这村，没这店。不支持战争，只以事论事。

如果东大真有硬动作的一天，我觉得美股会一度闪崩。因为会担心西方联合制裁，上面谈过了很大可能性没有制裁。所以也是发财好机会。

我说过美股终迎来失落三十年的一天。虽然川帝把读条拉了七八成，但时辰应该还没到。现在说卖出美国，但得想想那几万亿变现后该到什么地方停靠。都放床底下吗？问题就在于没替代品。新兴国家不稳定，欧州没东西能拿出手，中国很多领域不开放。最后黄金起来了，但机构，退休基金等等是不可能都买黄金。最后政治家在闹情绪，但资本家仍然保持理性。该买的时候就得买。

看了黄金200周的标准差，再看50周的标准差。其实50周标准差并没有剧烈拉升，比2006年还低，而且呈现的是稳步走高状态，而不是迅速拉升。可能要看到它突然拉升的状态再看到头了没。

现在老大年老体弱拿不稳龙头棍，还要逼迫小弟向自己发红包。我觉得是黄金目前香饽饽的主因。要是这样认为的话，黄金的顶部在那可真不好说。就是顶了，也可能不会马上进入熊市。可能到下一个捡起龙头棍之后才能看到方向。

以上只是看图猜测，鄙人对黄金交易真的不认识。已有15%仓位，也不打算再买多些。希望没看错。