Сюрприз от Байдена, план Республиканцев и ЕЦБ

Apr 23, 2021

Байден вчера неприятно удивил покупателей на фондовом рынке США. И не сказать, чтобы он как-то отошел от своей генеральной линии. Скорее наоборот, просто уточнил ее детали и действовал исключительно в логике своих планов. Речь идет о налоге на капитал, который планируется радикально увеличить (почти в два раза). Текущая ставка составляет 20%, а Байден предлагает поднять ее до 39,6%. Учитывая дополнительный налог в 3,8%, итого по результатам реформы инвесторы могут оказаться с нагрузкой в 43,4%.

Сразу отметим, что речь идет о доходах от миллиона и выше, но все равно это может радикально изменить отношение инвесторов к фондовому рынку США. Налоговая ставка будет применяться к доходам по активам, проданным по истечении более года. Соответственно, если рынки поверят в реальность этого плана и его скорую имплементацию, мы вполне может столкнуться с волной распродаж, когда инвесторы будут избавляться от активов, в которых сидят до года. Да и вообще радикально меняется баланс прибыль/риск для инвесторов. По сути, прибыль сокращается в два раза. А вот риски при этом лишь растут по мере роста фондового рынка США. В общем новость вполне тянет на ту иголку, которая схлопнет пузырь на рынке.

Еще одной сравнительно пессимистической новостью стал инфраструктурный план от республиканцев. Его размер в 4 раза меньше предложенного Байденом и напоминает рынкам о том, что не стоит делить шкуру неубитого медведя.

Европейский центральный банк, как и ожидалось, оставил параметры монетарной политики без изменений. Но при этом в Центробанке отметили высокую вероятность уверенного восстановления экономики Еврозоны в этом году. А раз так, то есть основания ожидать пересмотра вектора монетарной политики уже на июньском заседания ЕЦБ (речь идет о снижении объема программы выкупа активов).