RACE

法拉利 (RACE)：買進良機還是投資人陷阱？

在10月的資本市場日之後，這家義大利傳奇汽車製造商的股價大幅下跌，因為市場對該公司較保守的成長預期感到失望。

在這次重要的投資人活動中，法拉利發布了兩項重大公告，引發了股價回檔：

保守的2030年目標：公司設定的營收目標約為90億歐元。這意味著複合年增長率 (CAGR) 僅為5%左右，遠低於往年水準。

電動車策略轉變：預計到2030年，純電動車型的市佔率將從40%減半至20%。該公司將重點轉向“橫向多元化”，強調推出更多限量版車型。

市場認為這是成長放緩的訊號。

然而，管理層強調，成長並非依靠銷量，而是依靠更豐富的產品組合、個人化客製化和價格上漲。

市場可能低估了：

儘管預測較為保守，但該公司持續展現出卓越的營運效率。

提前實現目標：在投資者日上，法拉利上調了業績預期，宣布將提前一年（2025年）實現2026年的獲利目標。

股東回報：一項20億歐元的股票回購計畫（佔市值的3.34%）已完成，一項新的35億歐元股票回購計畫（2026-2030年）也已獲批准。

股息：派息率從調整後淨利的35%提高至40%。

強勁的需求：訂單已排滿至2027年。稀缺性和期待感仍然是品牌價值的核心支柱。

關鍵數據：

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