读书笔记~巴菲特·与 邓普顿·

Nov 19, 2021

邓普顿式的投资:低价股猎手+全球分散化投资，所谓的低价更多指的的是股价相对于价值的低估程度很大，并非纯粹意义上的价格低 ，全球分散化目的是让低价股备选池足够大，从而可以足够分散来降低投资风险。


巴菲特式的投资:注重研究公司基本面，通过过去看未来，通过对公司过去的研究，评估公司未来的竞争力，选出竞争优势明显且持续的公司，等待并抓住股价大幅低于实际价值的机会，集中投资下重注。


两者异同点:
同属于价值投资流派，低价的判断标准都是以价值为参考基准，股价远低于价值时买入。
都要长期持有，邓普顿一支股票平均持有期是4年。巴菲特说他最喜欢的方式是永远不要卖出。


两者的不同在于巴菲特是集中，邓普顿是足够分散。
巴菲特更注重企业前景，邓普顿更关注低价。
巴菲特喜欢重仓伟大公司，邓普顿擅长在市场情绪”极度”悲观时广撒网。


文中对我有启发的观点:
1/逆向投资核心是抓住极度悲观点，所谓极度悲观点，邓普顿的解释是“等到100个人中的第99个放弃的时候”。
2/在市场情绪极度悲观时，坏公司更容易受悲观情绪影响出现不可思议的低价，这时出手低价股，在接下来的经济及人们的信心复苏中有机会获取更大的价格弹性，犹如弹簧，被压的足够狠，反弹的空间也就足够大，前提是没被压倒。


思考:对于个人来说，最大的优势是耐心，长期持有对我来说是种享受，而非煎熬，所以适合进行价值投资，适合和时间做朋友。


但巴菲特式的投资过于完美，天赋，经验能力，对所重仓公司的分析掌控力等都远无法比拟，适合作为一种至高境界去追求，所以，对于集中重仓，得慎重，要看自己能否输得起，是否有足够的判断力大概率正确。
邓普顿式的投资，足够分散，这点对于涉市不深的我们，有一定的借鉴意义，但鉴于到资金和精力有限，也不易过于分散，10支是极限，3-5支最佳，另外，邓普顿判断极度悲观点方法技巧，值得效仿。


适合自己的才是最好的，为了让答案能随时降临，养成不断输出交流的习惯吧。