東西方的價格差距，到底揭示實體短缺?還是純粹數字遊戲

白銀最近很紅，這邊就不做價格預測純粹探討白銀期貨的價格發現與定價功能是否還有效。
實體短缺不是新聞，只是近期被放大，
加上一些新技術的突破比如太陽能板與電池都需要更多的白銀，
同時交易所那誇張的紙白銀交易量，瞬間引爆了白銀短缺、期貨無法履約的擔憂。
最後的結果就類似銀行擠兌，首先CME調高保證金，現在看起來無效，
再來ETF調降白銀占比被動砍倉，還是無效。
當期貨價格交易在東西方出現巨大差異的時候，到底誰是對的?
這邊我就說個大概的數字，有興趣可以自己去查證。
CME白銀期貨開倉交易價格從2月到今年12月大致都是85美元上下，
但同時上海期交所白銀基礎開倉價格，1月7700人民幣附近，但12月是誇張的14700人民幣附近。

如果期貨可以發現價格，為何遠期月份東西方的差異如此巨大?
是否證明期貨的價格發現功能已出現問題?

目前可以預期接下來實體交割潮會延續一段時間，就像是當初搶購NVDA顯卡囤貨一樣，
不過主要問題就是白銀產量持續下降，這也無法新開礦場或是多採大宗礦產解決。
到最後還是要看工業白銀用途是否真的如此緊缺還有政府會不會再度下場處理。

政府處理辦法現在看起來是手段比較少，就讓我們看下去，到底今年白銀會不會成為最大的灰犀牛