Инфляция в США, пандемия и Evergrande

Nov 10, 2021

ФРБ Нью-Йорка на днях опубликовал результаты опроса, в котором представил основные угрозы для финансовых рынков в горизонте ближайшего год-полтора. На первом месте стоит проблема инфляции и ужесточение монетарной политики, на втором – пандемия и новые штаммы вируса, на третьем – проблемы девелоперского сектора Китая.

Нужно отметить, что пока что каждая из трех ключевых проблем имеет тенденцию к ухудшению.

Возьмем, например, инфляцию. Вчерашние данные по темпам роста производственных цен в США показали, что инфляция находится на максимальной отметке за последние 11 лет (8,6% г/г). Сегодня будут опубликованы цифры по потребительской инфляции, но вряд ли они покажут слом текущих тенденций. То есть инфляционная спираль раскручивается. Но ФРС, напомним, продолжает игнорировать это.

Вторая по значимости проблема – пандемия тоже в общем-то не думает исчезать. Уровень инфицирования в Германии резко вырос до самой высокой отметки с начала пандемии. Аналогичная ситуация в Греции, а Дания планирует вновь ввести некоторые ограничения, чтобы остановить новый всплеск случаев заболевания Covid-19.

Что касается третьей проблемы – девелоперского сектора Китая, то здесь все тоже плохо. Даже ФРС и те озаботились потенциальным финансовым заражением вследствие проблем Китая. Evergrande тем временем распродает все, что можно распродать, чтобы получить деньги на руки, потому что уже сегодня нужно выплатить очередные просроченные платежи общим объёмом под $150 млн. А еще одни китайский девелопер Kaisa вчера ходил с протянутой рукой перед банкирами и членами Государственного совета Китая.

В общем оптимизм рынков, конечно, понятен, но и поводов для продаж на самом деле вагон и тележка.