Перспективы нефти на 2016 год

Jan 11, 2016

Часть 1

Для нефтяного рынка и российского рубля 2015 год был крайне непростым. За 12 месяцев нефть марки Brent подешевела на $18,6 или на 33,03%, до $37,70. Восемь месяцев рынок закрывался снижением, четыре – ростом. В начале 2016 года цена на нефть уже достигла уровней 2004 года, опустившись до $32,14.

В январе прошлого года «быки» успешно отбились от уровня $45,17. Покупателям удалось остановить семимесячное падение цен на чёрное золото и за четыре месяца вернуть их к уровню $60,16 (+33%). И всё бы ничего, но «быкам» не удалось подняться к отметке $89. Почему эта отметка была так важна – станет понятно позже.

Замедление экономического роста в Китае, девальвация юаня, постоянное увеличение запасов нефти и бензина в хранилищах, отказ ОПЕК снижать квоты на добычу, вызвали очередное обрушение цен на нефть. С мая нефтяной рынок перешёл в «медвежью» фазу.

Дополнительное давление на цены оказали сами нефтедобывающие компании через хеджирование рисков – на рынке фьючерсов и опционов они пытались зафиксировать для себя цену на нефть, которая будет добыта в будущем. В этом случае при снижении цен они получали разницу. Стоит отметить, что не все нефтяные компании хеджировали свои риски через опционы, ведь при покупке опциона ПУТ нужно платить премию.

Опционы используют крупные компании. К примеру, Мексика ежегодно хеджирует ценовые риски от возможного падения цен на нефть. Расходы на страховку составляют от $750 млн до $1,2 млрд. В этом случае банкам, продавшим им опцион ПУТ, приходилось хеджировать свои риски на рынке через продажу фьючерса на нефть, толкая цены ещё ниже.
На месячный график вынесены все важные события с 1991 года. Если были бы известны котировки на Brent с 1980 года, то можно было восстановить все события и с 80-х. Это важно, так как именно в с 1980 года нефть сорта Brent стала основой для ценообразования российских экспортных марок (Urals, Siberian Light и REBCO). Продолжение ...

Jan 11, 2016

Note

Часть 2

Комментировать каждое событие не имеет смысла. Очевидно, что по размещённым сноскам будет понятно, какие события имели влияние на нефтяной рынок. Этот график можно в дальнейшем использовать как шпаргалку по нефти за последние 24 года. А теперь перейдем к анализу.

Сноски с белым фоном относятся к фундаментальным событиям, с серым фоном – к графическому анализу. Последние имеют дополнительную нумерацию.

В 2008 году цена отскочила от минимума $36,20 и без откатов восстановилась на 50%, до $89,55. Именно здесь берет свое начало важная отметка в $89, о которой сказано в начале обзора. К марту 2012 года баррель Brent подорожал до $128,37 на фоне роста спроса на нефть в странах с развивающейся экономикой. Затем рынок в течение одного года формировал треугольник, из которого цена вышла вниз (2). С этого момента началось новое падение цен на нефть.

Обратите внимание на выделенные эллипсами нисходящие волны 2008 и 2014 годов (1). Между этими годами много интересных моментов при движении цены. Во-первых, соотношение между ними составляет 61,8% (число Фибоначчи). В 2008 году падение составило $110,49 (-75,32%), до $36,20, в 2014 – на $70,51 (-60,95%), до $45,17. Теперь находим соотношение между волнами – 70,51*100/110,49=63,8 (значение близкое к числу Фибоначчи 61,8%). Во-вторых, падение цен началось в июле. В третьих, нефть дешевела до конца года, а в январе следующего года происходил отскок.

Среди перечисленных факторов присутствовали основания для отскока и в прошлом году. В 2015 году был зафиксирован ложный пробой. После формирования пинбара (3) ожидался рост нефтяных котировок, как и в 2008 году. Пинбар отработался отлично. Цена восстановилась до уровня $60,16, с которого потом вернулась обратно к трендовой линии (4).
Сначала цена пробила трендовую линию (4) после неудавшейся попытки от неё отбиться и реализовать модель «двойное основание» (3). Затем был переписан декабрьский минимум 2008 года – $36,20 (7).

После падения ниже августовского минимума $42,20 на минувшей неделе был пробит уровень Фибоначчи – 200% (5) от нисходящей волны $128,37, до $88,47 с точкой отсчёта от $115,68, и зона поддержки образованная от вершин 2000 и 2003 годов (6). Инструмент расширения Фибоначчи применяется при проверке волн на завершённость в пропорциональном анализе (соотношение волн Эллиота). Продолжение ...

Jan 11, 2016

Note

Часть 3

А теперь внимание: 2015 год открылся снижением по нефти, и рост возобновился лишь 14 января. В 2009 году рост начался с открытия рынка. Заметим, что при достижении ценой уровня $36,20 в 2008 году, все СМИ пестрили прогнозами по нефти в районе $20-25 за баррель, как и сейчас. Когда для всех участников рынка становится очевидным, что фьючерс на нефть нужно только продавать, рынок разворачивается против толпы.

2016 год тоже открылся со снижения, и в праздники продавцы обновили минимум. Нефть подешевела на фоне обвала китайского фондового рынка. Так как анализ выполнен на месячном таймфрейме, то для сигнала к восходящей коррекции нужно дождаться формирование пинбара («молот») или свечную формацию «бычье» поглощение по закрытию месяца, это как минимум.

С правой стороны графика, наверху, приведена статистика с 2000 года по годам. Многим интересно, есть ли сезонная составляющая в декабре и январе. Так вот, за 16 лет в декабре нефть дешевела восемь раз и столько же закрывалась ростом. В январе нефть закрывалась ростом восемь раз и снижением – семь раз. Если эти значения сгруппировать и проверить их чередование, то получается, что никакой закономерности от влияния декабря на январь нет. Нефть в январе может как резко отскочить вверх, так и уйти вниз.

Теперь остается определить важные технические уровни. Одним из них является уровень $24. С 1991 по 1999 годы он являлся сопротивлением, а с 1999 по 2001 года – поддержкой (8).

ОПЕК не хочет снижать квоты на добычу нефти. На нефтяном рынке преобладают «медвежьи» настроения. ФРС США начала повышать ставки. Вроде бы, сейчас нет сигналов к повышению. Но что будет, если китайский фондовый рынок неожиданно для всех прекратит падать и начнёт показывать положительную статистику? Пока статистические ведомства участвуют в валютных войнах и манипулируют рынками, постоянно корректируя предыдущие значения, безоговорочно верить статистическим данным не стоит.

Сейчас страны входящие в ОПЕК борются за свои доли рынка и вытесняют конкурентов. А что, если картель неожиданно снизит квоты на добычу нефти? Мало кто знает, о чём действительно ведутся переговоры в кабинетах и какие сценарии будут разыграны в 2016 году. Зато мы знаем, как работает рынок. 5-10% игроков забирают деньги у остальных 90-95%. Чтобы крупным игрокам перевернуться, они должны продать все толпе. Для этого СМИ нужно создать информационный фон, чтобы 90% поверили в то, что нефть упадёт до $10. Продолжение ...

Jan 11, 2016

Note

Часть 4

А вот здесь нам стоит следить за открытыми позициями крупных игроков по отчёту COT (Commitments of Traders). Он публикуется один раз в неделю, по пятницам, комиссией CFTC (US. Commodity Futures Trading Commission).

Для сравнения взяты два отчёта по WTI, потому что по нему больше объёмы, чем по Brent. Первый за 24 июня 2014 года, когда рынок начал падать, и последний за 5 января 2016 года. Тогда открытый интерес составлял 2,317 млн контрактов, сейчас 2,335 млн (+0,77%). При этом изменилась структура позиций. За период с 24 июня 2014 по 5 января 2016 года у крупных спекулянтов длинные позиции сократились с 548 476 до 479 540 (-12,5%), короткие позиции увеличились с 68 737 до 261 293 (+280%). Увеличились на 8% и локи, то есть встречные позиции у одного трейдера, не входящие в столбцы long и short.

У хеджеров наблюдались обратные действия. У них за этот период увеличились длинные позиции и сократились короткие позиции. В 2008 году наращивание длинных позиций началось с октября, а рост начался в январе 2009 года.

К примеру, по циклам на месячном периоде начало коррекции получается с 25-28 января. Сезонная цикличность (365 дней) указывает на разворот рынка с 12 января. Есть ещё один фактор, который указывает на краткосрочный рост нефтяных котировок – положительная годовая корреляция 2015 года с 1993 годом (93%) и 2008 годом (78,9%). После них нефть дорожала. Учитывая все вышеизложенные факторы, имеют место быть два сценария: первый – отскок после формирования пинбара по закрытию января, второй – падение до $24 и восстановление до трендовой линии 1999 года (4). Конец.
------------------------
Если понравилось ставим лайки, спасибо.

Jan 11, 2016

Note

Ребят это кому интересны сами отчёты COT - Code-067651
05/01/16 cftc.gov/dea/options/deanymelof.htm
24/06/14 cftc.gov/files/dea/cotarchives/2014/options/deanymelof062414.htm

Jan 11, 2016

Note

График нефти с позициями из отчёта COT. Под ценой размещён индикатор COT. Зеленая линия - чистая позиция крупных спекулянтов, синяя - хеджеры. Сделал вертикальные линии, когда изменялся настрой участников рынка. У меня COT c опционами.
alpari.ru/data/media/trunk/images/Analytics/2016/01/Brent_cot_110116.png
----------------------
Здесь Вы можете все значения посмотреть в динамике. timingcharts.com/

Jan 12, 2016

Note

Рынок начинают готовить к развороту.
---------------------------------
РИА Новости: Президент ОПЕК Эммануэль Ибе Качикву ожидает внеочередного заседания организации в марте. Поводом к экстренному заседанию организации ОПЕК стало резкое снижение цены на нефть до уровней, которые требуют проведения подобной встречи.

Jan 24, 2016

Note

В пятницу 22.01.16 был опубликован новый еженедельный отчёт Комиссии по фьючерсной торговле товарами (CFTC- Commodity Futures Trading Commission). Отчёт COT (Commitments of Traders) имеет срез открытых позиций трейдеров с 12.01.16 по 19.01.16. Силы между группами фьючерсного и опционного рынка по нефти распределились следующим образом.

Крупные спекулянты (Non-Commercial) за неделю увеличили чистую позицию на покупку контрактов по нефти на 34.8 тыс. до 229.8 тыс. контрактов за счёт сокращения коротких позиций. Длинные позиции увеличились на 3,3 тыс., до 514,2 тыс контрактов. Короткие позиции сократились на 31,5 тыс., до 284,5 тыс. контрактов.
Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions) находятся в неопределённости, но больше закрыли длинных позиций. Чистая длинная позиция составляет 16,5 тыс.

Замечу, что 19 января баррель WTI стоил $28,26. Крупные спекулянты закрывали короткие позиции и открывали длинные на падающем рынке. Представляете, сколько будет закрыто коротких позиций за отчётную неделю, которая завершится 26 января. За последние три дня баррель WTI подорожал на %15,6 с $27,85 до $32,20.

Хеджеры (Commercial): эта группа участников увеличила чистую позицию на продажу контрактов по нефти на 28,7 тыс. до 246.3 тыс. контрактов. Они одновременно сократили длинные и короткие позиции. Длинные позиции уменьшились на 44,2 тыс., короткие – на 15,4 тыс.
Открытый интерес снизился на 137.4 тыс. контрактов до 2,4 млн.
Вывод: данные отчета COT указывают на рост бычьих настроений на рынке нефти. Крупные спекулянты стали закрывать короткие позиции. Такие изменения будут благоприятно восприняты покупателями на новой неделе, что может вызвать глубокую коррекцию по Brent до 34-35 долларов.

В своём обзоре я написал про пинбар. Нужно дождаться закрытия месячной свечи. Если Brent закроет январь выше 34,50, на месячном ТФ сформируется пинбар. Он будет указывать на то, что нефтяной рынок нащупал дно.
alpari.ru/data/media/trunk/images/Analytics/2016/01/WTI_COT_250116.png

Jan 28, 2016

Note

Взяли уровень 34. Осталось в пятницу закрыться выше него и сформируется отличный пинбар о котором я написал в обзоре.

Feb 1, 2016

Note

В пятницу 29.01.16 был опубликован очередной еженедельный отчёт Комиссии по фьючерсной торговле товарами (CFTC- Commodity Futures Trading Commission). Отчёт COT (Commitments of Traders) имеет срез открытых позиций трейдеров с 19.01.16 по 26.01.16. Силы между группами фьючерсного и опционного рынка по нефти распределились следующим образом.

Крупные спекулянты (Non-Commercial) за неделю увеличили чистую позицию на покупку контрактов по нефти на 22.4 тыс. до 252.3 тыс. контрактов за счёт увеличения длинных позиций. Длинные позиции увеличились на 28,9 тыс., до 543,177 тыс контрактов. Короткие позиции увеличились на 6,5 тыс., до 290,9 тыс. контрактов. Чувствуется, что кто-то поверил в окончание коррекции и открывал короткие позиции.

Мелкие спекулянты (Nonreportable Positions) тоже посчитали, что коррекция по нефти завершилась. Они не знали, что министр энергетики А. Новак своими заявлениями загонит цену на $36. За неделю они сократили длинные позиции на 5,193 тыс. до 103,5 тыс. Шорты увеличились на 4,1 тыс. до 96,285 тыс. Чистая длинная позиция составляет 7,2 тыс против 16,5 тыс. неделей ранее.

В прошлом обзоре я думал, что будет много закрыто коротких позиций, а по факту было открыто много длинных позиций, которые по объёму перекрыли шортистов. Если на этой неделе сходим выше $36, то увидим очередное увеличение чистой длинной позиции у крупных спекулянтов.

Хеджеры (Commercial): эта группа участников увеличила чистую позицию на продажу контрактов по нефти на 13,1 тыс. до 259.5 тыс. контрактов. Они одновременно увеличили длинные и короткие позиции. Длинные позиции увеличились на 45,8 тыс., короткие – на 58,8 тыс. Стоит заметить, что коротких было больше.

Открытый интерес вырос на 114.2 тыс. контрактов до 2,5 млн.
Вывод: данные отчета COT указывают на рост бычьих настроений на рынке нефти. Крупные спекулянты начали агрессивно наращивать длинные позиции. Учитывая, рост котировок до 36, можно сказать, что чистая длинная позиция в новом отчёте опять увеличится.

Месячная свеча закрылась пинбаром. Считаю, что нефтяной рынок нащупал дно и жду роста сначала 38,50, потом до 40. Далее видно будет.
alpari.ru/data/media/trunk/images/Analytics/2016/02/cot_oil_010216.png

Dec 17, 2017

Note

Цена достигла расчетной цели через 2 года. Смотрю на график и думаю, как у меня хватило сил и терпения нанести на график хронологию событий.