Эпидемия угасает, но расширяется, а Германия отсрочила рецессию

Feb 26, 2020

Базовый новостной фон пока что без изменений: количество новых заболевших в Китае снижается (+/- 500 в день), то есть масштабы эпидемии уменьшаются. Но это компенсируется ростом числа заболевших вне Китая. И эпидемия из локальной все активнее стремится стать глобальной. Локдаун в Северной Италии, паника в Иране, рост числа заболевших в Южной Корее (уже под 1000), снижение прогнозов по финансовым результатам от ведущих компаний – все это давит на рисковые активы, исход из которых продолжается.

Эксперты продолжают озвучивать новые оценки ущерба от эпидемии для мировой экономики. Например, в Oxford Economics Ltd. озвучили конкретную цифру ущерба: минус $1 трлн от мирового ВВП. Напомним, ущерб включает в себя как прямые потери от простоя экономики Китая, потерь в туризме и сфере развлечений, так и в разрушении глобальных цепочек поставок, снижении объемов мировой торговли и инвестиций.

При этом новости про разработку действенной вакцины (выпуск запланирован уже на апрель), а также про желание выделить администрации Трампа порядка $2,5 млрд на борьбу с эпидемией и разработку вакцины способствовали временной разрядке ситуации, что давало возможности вчера для покупок золота по отличным ценам. В общем, тактика покупок золота на спусках зарекомендовала себя как достаточно действенная. Так что сегодня будем продолжать ее использовать, тем более, что вчерашний день дал четкие ценовые ориентиры – куда может дойти цена.

Макроэкономическая статистика естественно продолжает оставаться в тени новостей об эпидемии. Тем не менее, мы продолжаем следить за состоянием мировой экономики. Германия вчера отчиталась по темпам роста ВВП в четвертом квартале 2019 года. Рост оказался нулевым. Таким образом, рецессию лидирующей экономики Еврозоны удалось отсрочить на 3 месяца. Но выглядит она практически неизбежной.

Саудовская Аравия тем временем изрядно огорчила покупателей на рынке нефти. Речь идет о том, что ОПЕК+ так и не смогли ни о чем договориться. На фоне ожиданий снижения спроса на нефть в мире новость выглядит исключительно медвежьим сигналом. Напомним, мы рекомендуем искать точки для продаж нефти – фундаментальный фон пока что исключительно негативен.

Ну и не забываем продавать евро на росте, как, например, это можно было сделать вчера. Экономическая ситуация в Еврозоне выглядит крайне неприглядно, а визит коронавируса в Италию (свыше 200 заболевших) делает продажи евро, на наш взгляд, практически безрисковой сделкой.

Наши базовые позиции сегодня без изменений: ищем точки для покупок золота (но действуем осторожно – покупаем на спусках с обязательными стопами), продаем нефть, продаем EURUSD, покупаем GBPUSD, продаем USDJPY с небольшими стопами.