Warum ich vor der Veröffentlichung der Q3-Ergebnisse nicht mit Cathie Woods Meinung zur Shopify-Aktie übereinstimme

Cathie Wood hat kürzlich ihren Anteil an Shopify Inc. SHOP erhöht, das Unternehmen wird am 12. November seine Ergebnisse für das dritte Quartal bekannt geben.

In den letzten zwei Wochen hat Wood mehr als 164.000 Aktien des führenden E-Commerce-Unternehmens erworben und damit ihr Vertrauen in die finanzielle Zukunft des Unternehmens unter Beweis gestellt.

Shopify ist jetzt die größte Beteiligung im Flaggschifffonds von ARK Invest, dem ARK Innovation ETF (ARKK).

Trotz Woods optimistischer Haltung würde ich jedoch davor warnen, ihrem Beispiel zu folgen und Shopify-Aktien zum aktuellen Wert zu kaufen.

Shopifys beeindruckende Wachstumskurve

Das schnelle Wachstum von Shopify lässt sich nicht leugnen.

Das Unternehmen eroberte Marktanteile von seinen Konkurrenten und ließ den gesamten E-Commerce-Sektor hinter sich.

Noch wichtiger ist, dass Shopify sich neben dem Wachstum auf die Verbesserung der betrieblichen Effizienz konzentriert hat.

Im zweiten Quartal steigerte das Unternehmen seine Free Cashflow-Marge im Vergleich zum Vorjahr um beeindruckende 1.000 Basispunkte.

Woods erhöhte Investition in Shopify könnte auch auf die positive Prognose des Unternehmens für den Rest des Jahres zurückzuführen sein.

Das Management prognostiziert für 2024 ein Umsatzwachstum von etwa 25 % und zweistellige Free-Cashflow-Margen.

Den Prognosen von Statista zufolge werden die Umsätze im E-Commerce-Markt jährlich um durchschnittlich 9,5 % wachsen und bis 2029 die Marke von 6,47 Billionen US-Dollar überschreiten.

Shopify scheint mit seinen Marktanteilsgewinnen gut positioniert zu sein, um von diesem Trend zu profitieren. Obwohl ich das langfristige Potenzial bestätige, bin ich aufgrund von Bewertungsbedenken vorsichtig.

Die Aktie von Shopify könnte überteuert sein

Die aktuelle Bewertung von Shopify liegt bei etwa dem 11-Fachen des Umsatzes der letzten 12 Monate.

Geht man davon aus, dass der Umsatz des Unternehmens in den nächsten fünf Jahren von 7,7 auf 19 Milliarden Dollar wächst (eine jährliche Wachstumsrate von 20 Prozent) und die Betriebsmargen sich im gleichen Zeitraum von 11,8 auf 20 Prozent verbessern, würde der prognostizierte Jahresgewinn im Jahr 2029 bei rund 3,8 Milliarden Dollar liegen.

Aus dieser Prognose ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 29 für die nächsten fünf Jahre, basierend auf der aktuellen Marktkapitalisierung von Shopify in Höhe von 112 Milliarden US-Dollar.

Im Vergleich dazu wird der Benchmark S&P 500 mit einem niedrigeren KGV von 27 gehandelt.

Einfacher ausgedrückt: Das erwartete Umsatzwachstum und die Verbesserung der Margen sind bereits im aktuellen Aktienkurs von Shopify berücksichtigt.

Damit die Aktie attraktiver wird, muss ein Anleger davon ausgehen, dass Shopify in fünf Jahren im Vergleich zum Gesamtmarkt weiterhin eine überdurchschnittliche Bewertung aufweisen wird.

Die Sicht der Wall Street auf die Shopify-Aktie

Meine Vorbehalte werden von den Wall Street-Analysten geteilt. Während die Konsensbewertung für die Shopify-Aktie „übergewichtet“ lautet, bedeutet das durchschnittliche Kursziel von 82 USD ein potenzielles Abwärtspotenzial von etwa 7 % gegenüber dem aktuellen Niveau.

Darüber hinaus bietet Shopify keine Dividendenrendite, was die Aktie für einkommensorientierte Anleger attraktiver hätte machen können.

Obwohl die Wachstumsgeschichte von Shopify überzeugend ist, lässt die aktuelle Bewertung wenig Spielraum für Fehler.

Sofern Sie nicht fest davon überzeugt sind, dass die Aktie in Zukunft mit einem deutlichen Aufschlag gehandelt werden kann, ist möglicherweise Vorsicht geboten.