【全球】4/18- 4/25 行情回顧

Apr 26, 2021

重點整理
上週市場表現平穩，美元及美債殖利率皆回落到近期低點，在美國加稅消息影響下，歐美股市出現小幅下跌，區域間新興市場在上週則相對有較好的表現，陸股出現較大幅度的反彈，台灣加權指數持續站穩萬七之上。
M 平方認為長線回歸基本面，預計科技板塊依舊為生產力循環主力，本週關注科技巨頭財報發佈，新興市場行情是否能延續則應關注製造業回補庫存狀況。

MM 研究員
上週主要發生大事有：4/21 加拿大央行宣布提前升息時間至 2022 年、4/22 歐央行再次聲明 Q2 將會加速 PEPP 購買速度、4/24 俄羅斯央行升息 2 碼、印度每日新增確診達去年峰值的兩倍。

1. 股市：
上週市場在加稅消息之下，歐美股市出現小幅下跌，然觀察美股板塊，除能源板塊受到油價拖累影響領跌 1.77% 外，以防禦性類股的公用事業及非循環性類股下跌幅度較明顯，科技板塊小幅下跌 0.46%。區域間新興市場在上週則相對有較好的表現，新興亞洲普遍上漲，以陸股出現較大幅度的反彈，台灣加權指數持續站穩萬七之上，帶動整體 MSCI 新興市場指數上漲 0.3% 左右，日經則在日本疫情再度爆發之下出現重挫 2% 以上。

2. 匯市：
上週加拿大央行及俄羅斯央行利率決策會議分別現鷹派表態，加拿大央行下調購債規模並將升息時間點提前至 2022 下半年，俄羅斯央行繼 3 月後再度升息 2 碼，將基準利率提升至 5%，加幣及俄羅斯盧布上週分別上漲 0.2% 及 1.1% 左右，美元指數則走低，回落至 91 關口，然歐洲央行舉行利率決策則呈現鴿派，表示將增加 PEPP 購債速度，落後於聯準會的退場時間路徑將有利於對美元指數中長期提供支撐。

3. 債市：
公債市場上週持續恢復平穩，近期拍賣投標倍數維持平穩，10 年期公債殖利率回落至 1.6% 以下的水準，美國投資等級債及新興市場債殖利率同步下跌，唯獨高收益債券殖利率小幅上升，然整體 CCC 等級以下公司債殖利率仍維持在 7% 左右的歷史低點。

4. 原物料：
上週原物料表現分歧，油價在日本及印度疫情再起與伊朗核協談判持續進行中，出現明顯賣壓，WTI 及布蘭特油價上週分別下跌 1.5% 及 1%，但油價的回檔並未影響其餘原物料表現，工業金屬持續上揚，銅價及鐵礦砂延續前一週漲幅，農產品更是大漲接近 10% 左右，其中以玉米上漲 11% 最多，貴金屬則延續震盪走勢。

5. 結論
整體而言，上週市場表現平穩，美元及美債殖利率皆回落到近期低點，資金自防禦性費類股板塊流出，顯示市場情緒依舊樂觀，貪婪指數回升至 60 以上。

長線回歸基本面，預計科技板塊依舊為生產力循環主力，本週也將有眾多科技巨頭財報發佈。另一方面，美元下滑緩解新興市場壓力，上週 A50 呈現 2 月修正以來最大單週漲幅，在製造業循環延續下提供 Q2 新興市場短線支撐。本週留意聯準會、美國 Q1GDP 公佈。