本周的通脹數據將是美元的救命稻草？短線一位置的表現很關鍵！

May 11, 2021

摘要：昨日美元指數探低反彈，暫時守住90關口。筆者認為，美元能否擺脫近期的劣勢，將於周三（5月12日）公布的美國4月CPI數據可能很關鍵。

美聯儲眼裡的通脹VS民眾眼裡的通脹，美元面臨生死局！

周一（5月10日），芝加哥聯儲主席埃文斯表示，美聯儲希望確保貨幣政策不會阻礙充滿活力的勞動力市場；還有一些超越美聯儲通脹目標的空間；繼續寬鬆的政策將是合適的，還需要一段時間才能滿足討論縮債的條件。

但上述言論並未對美元產生明顯的拖累。由於此前跌勢過猛，美元指數當日演繹探低反彈行情，暫守住90關口。

自從去年引入”平均通脹目標“之後，美聯儲在通脹目標的描述上有了更多迴旋餘地。這或許是美聯儲官員在過去一段時間集體淡化通脹抬頭的原因，儘管美國的通脹已上升至2.6%。而美聯儲對通脹的態度，也直接影響了美元的走勢。

DailyFX財經網註：當地時間2020年8月27日，在傑克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾表示，為了支持勞動力市場和經濟復蘇，美聯儲的新策略是形式靈活的“平均通脹目標制（Average-inflation Targeting）”，希望通脹在一段時間內“平均”增長2%，將允許通脹率“適度”高於2%。這是美聯儲自2012年以來對貨幣政策框架進行的最大一次調整。

不過，美國民眾對通脹的感受可能更有說服力。

據紐約聯儲的一項4月消費者預期調查顯示，美國未來12個月的通脹預期中值從早前的3.2%上升至3.4%，這是自2013年9月以來的最高水平；對未來三年通脹的預期維持在3.1%，是2014年7月以來的最高水平。

隨着疫苗的接種及疫情的穩定，經濟及生產將重新開放，加上白宮的財政刺激政策，美國的通脹可能會持續上升。從目前的情況來看，包括原材料、人工、運輸成本等均在提高。本周，銅和鐵礦石均創下歷史新高，而這些上游大宗商品的漲價將不可避免地向下游傳導。簡單地說，消費端都在漲價！

北京時間周三（5月12日）20:30，美國勞工部將發布美國4月未季調CPI年率。市場預期增長3.6%，將創下2011年11月以來的最高通脹水平。若公布值符合或超過預期，將令美聯儲收緊政策的預期再次升溫，從而提振美元的走勢；若數據低於預期，則可能令美元承壓。

上月公布的數據顯示，美國3月未季調CPI年率錄得2.6%，創2018年8月來新高。但美聯儲主席鮑威爾認為通脹壓力是暫時的，將維持當前的寬鬆政策。

一個很重要的問題：如果美國4月CPI年率達到3.6%，鮑威爾是否仍繼續認為通脹是“短暫及可控的”？


美元指數技術分析：短期重要阻力在90.35

美元的小時圖顯示，價格在90.05附近獲得支持後稍稍反彈，但上行受阻於90.35，未能進一步走強。後市若漲破並企穩90.35，則不排除構成頭肩底結構，屆時行情有望顯著反彈，或對91關口發起衝擊。

另外，5月6日以來的下行趨勢線（當前切入位在90.48附近）也值得關注，若此阻力也突破的話，則有望為多頭提供更多上行動能。

不過，若下行失守90.05~90.00，則可能引發新一輪的拋售行情，價格或進一步跌向89.68甚至89.21。