Altın Fed Öncesi, ve sonrası olası senaryo

Sep 9

📉📈 ABD’de 18 Eylül’de faiz kararı açıklanacak. Öte yandan geçtiğimiz hafta aslında biraz da 25 baz puanlık faiz indirimini nerdeyse garanti hale getiren istihdam rakamları gördük. Ağustos ayı için özel sektör istihdam rakamı 99bin, tarım dışı istihdam rakamı ise 142 bin olarak açıklandı.

📉📈 İki veri de beklentinin altında kaldı. Bu bağlamda aslında özellikle ons altın ve Abd endeksleri tarafında da faiz indirimi fiyatlaması görülecek diye beklenirken, aslında biraz ters yönlü bir fiyat hareketi gördük. Daha doğrusu piyasada bu yönde bir söylem var ben her ne kadar katılmasa da.

📉📈 Şimdi sebebini açıklamak istiyorum bu algının. Burada grafik üzerinde devam edersek, daha açıklayıcı olacaktır diye umuyorum.

📉📈 Piyasa zaten faiz vb. makro verileri önceden bildiğiniz gibi fiyatlıyor. Ons altın tarafının 2500 dolar bölgesine kadar ivme kazanması, Dow jones’un 38 binlere kadar gerilemesi aslında faiz indirimi fiyatlamasıydı ve bitti.

📉📈 Peki neden ters yönde bir fiyatlama gördük.?

📉📈 Aslında orada benim bakış açıma göre, ki bunu daha önceki videolarda da açıklamaya çalışmıştım, özellikle ons tarafı 50 baz puanlık faiz indirimi fiyatlıyordu. Piyasa beklentisi de yoğun olarak 25 baz puanda kaldığı için bir noktadan sonra o ivmeyi kaybette ve aşağı yönlü gerileme gördük altın tarafında.

📉📈 Peki ne olsaydı altın tarafı yukarı yönlü devam edecekti?

📉📈 İş gücü tarafında istihdam rakamları her ne kadar beklenti altına kalsa da, öldük bitti minvalinde rakamlar değil. Eğer biz tarım dışı tarafında 142 bin değil de, örnek veriyorum 50-60 bin gibi rezalet bir rakam görseydik, bu sefer piyasa diyecekti ki, ya yok, bu adamların en az 50 puan indirim yapmaları lazım yoksa bu iş gücü verisi yarın enflasyonu toparlayayım derken büyümeyi doğrudan negatif olarak etkileyecek. Böyle bir algı da haliyle altın tarafının yukarı yönlü ivmesinin kaybetmemesine, ve belki 2550leri de aşarak yeni rekorlara gitmesine yol açacaktı.

📉📈 Fakat olmadı...

📉📈 Yani ABD tarafından faiz indirim miktarı ve beklentisi benim açımdan hala oldukça stabil. 18 Eylül tarihinde ben hala 25 baz puanlık bir indirim bekliyorum eğer çok ciddi boyutta rezalet bir veri seti görmezsek. Bu bahsettiğim de, faiz kararı öncesi 11 Eylül yani hafta açıklanacak olan enflasyon rakamı.

📉📈 Şimdi piyasa beklentisi aylık bazda %0.2, yıllık bazda ise %2.6. Biz eğer bu verilerde, aylık bazda %0 gibi bir rakam görmezsek, yani %0.1 ve üzeri bir veri görürsek, Fed tarafı büyük olasılıkla 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapacak bir sonraki hafta.

📉📈 Bu veri de altın tarafını yeniden yukarıya itmez, aksine aşağı yönlü hareketin kalıcılığını sağlar diye tahmin ediyorum. Ancak böyle bir rakam görürsek, Fed’in faiz indirimi 25 mi 50 mi olur şuan bunu konuşmak çok doğru değil ama, aylık bazdaki enflasyonun %0 olması, altın tarafı yeniden 2500 bölgesine taşıyacaktır diye düşünüyorum.


📉📈 Dolayısıyla Fed ile alakalı genel durumu özetleyecek olursak, olabildiğince kısaltmaya çalışıcam ki, diğer dolar bazlı diğer enstrümanlar için de aşağı yukarı bir fikriniz olsun.

📉📈 Bu hafta Amerikan doları pozitif şekilde hafta başlayacaktır diye tahmin ediyorum. Bu durum altın, eurusd, gbpusd gibi enstrümanları sınırlı şekilde aşağıya itmeye devam edecektir.

📉📈 11 Eylül tarihinde enflasyon verisi aylık bazda %0,1 ve üzerinde açıklanırsa, bu senaryo stabil şekilde devam eder diye tahmin ediyorum.

📉📈 Ancak 11 Eylül’de enflasyon verisi aylık bazda %0,1’in altında bir rakam olarak açıklanırsa, bu durum Fed’i 50 baz puan faiz indirimine itebileceğinden, piyasayı dolar negatif bir seyre döndürebilir. Haliyle bu da altın, eurusd, gbpusd gibi enstrümanların yeniden yukarı yönlü ataklar yapmalarına neden olur.

ℹ️ Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.