Находим справедливую стоимость Лукойла тремя методами
Доброго времени суток,
ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.
Компания оперирует в более, чем 30 странах на 4 континентах. За 2019 год компания имела выручку в 8 трлн руб. при EBITDA 1,236 трлн руб. Доказанные запасы углеводородов на конец 2019 года 15,8 млрд барр. н.э., а добыча углеводородов составляет 2,4 млн. барр. н.э./ сут. Уровень переработки сырья в 2019 находится на уровне 1,4 млн барр./ сут. Компания в своей стратегии нацеливается на развитие высокомаржинальных продуктов: масло, собственная сеть АЗС (по состоянию на 31.12.2019 функционирует 5 044 АЗС).
По теории денежных потоков сложно однозначно определить стадию жизненного цикла компании, но мы видим, что Операционный поток в положительной зоне, а Финансовый и Инвестиционный- отрицательные. Компания имеет долгую историю, поэтому, по нашему мнению, компания переживает «второе рождение» (кстати, это совпадает с стратегией компании до 2027 года, где она нацеливается на развитие высокомаржинальных продуктов и повышению опер.эффективности в совокупности с развитием новых товаров для конечного пользователя) , так как инвестиционный поток отрицательный, но стремится перейти в зеленую зону и совсем скоро о компании можно будет сказать, что она стала «дойной коровой».
Как оценивать бизнес/ найти справедливую стоимость акции? – Существует 3 метода оценки:
1) Затратный (смотрим на баланс)
2) Сравнительный (смотрим на конкурентов)
3) Доходный
Мы провели анализ по всем методам и у нас получились следующие результаты
1) 5700 руб./ акцию
2) 6511 руб./ акцию
3) 9500- 13500 руб./ акцию
Наш таргет по Лукойлу 7000 руб./ акцию в течение 3ех лет, что эквивалентно 13% годовой доходности+ полученные дивиденды. На данный момент ситуация на рынке энергоресурсов остается неясной, возможны откаты до 4500 руб./ акцию.
Мы выкладываем здесь только итоговые результаты нашего анализа, подробный материал со всеми результатами доступен у нас на сайте: ikfk.ru
ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.
Компания оперирует в более, чем 30 странах на 4 континентах. За 2019 год компания имела выручку в 8 трлн руб. при EBITDA 1,236 трлн руб. Доказанные запасы углеводородов на конец 2019 года 15,8 млрд барр. н.э., а добыча углеводородов составляет 2,4 млн. барр. н.э./ сут. Уровень переработки сырья в 2019 находится на уровне 1,4 млн барр./ сут. Компания в своей стратегии нацеливается на развитие высокомаржинальных продуктов: масло, собственная сеть АЗС (по состоянию на 31.12.2019 функционирует 5 044 АЗС).
По теории денежных потоков сложно однозначно определить стадию жизненного цикла компании, но мы видим, что Операционный поток в положительной зоне, а Финансовый и Инвестиционный- отрицательные. Компания имеет долгую историю, поэтому, по нашему мнению, компания переживает «второе рождение» (кстати, это совпадает с стратегией компании до 2027 года, где она нацеливается на развитие высокомаржинальных продуктов и повышению опер.эффективности в совокупности с развитием новых товаров для конечного пользователя) , так как инвестиционный поток отрицательный, но стремится перейти в зеленую зону и совсем скоро о компании можно будет сказать, что она стала «дойной коровой».
Как оценивать бизнес/ найти справедливую стоимость акции? – Существует 3 метода оценки:
1) Затратный (смотрим на баланс)
2) Сравнительный (смотрим на конкурентов)
3) Доходный
Мы провели анализ по всем методам и у нас получились следующие результаты
1) 5700 руб./ акцию
2) 6511 руб./ акцию
3) 9500- 13500 руб./ акцию
Наш таргет по Лукойлу 7000 руб./ акцию в течение 3ех лет, что эквивалентно 13% годовой доходности+ полученные дивиденды. На данный момент ситуация на рынке энергоресурсов остается неясной, возможны откаты до 4500 руб./ акцию.
Мы выкладываем здесь только итоговые результаты нашего анализа, подробный материал со всеми результатами доступен у нас на сайте: ikfk.ru
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.