MICEX INDEX FUTURESShort
Санкционные хроники: Ч. 68. 9 пакет и прочие санкции
Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Декабрь в санкционном плане выдался весьма насыщенным месяцем. Европа и США решили выдать порцию подарков на Новый Год, дабы российская экономика не теряла тонуса и встречала 2023 год в должном расположении духа.
Новые пакеты санкций от главных мировых русофобов сложно назвать знаковыми и выводящими ситуацию на качественно новый уровень. Ковровых бомбардировок секторов экономики нет. Впрочем, из относительно не задетых санкциями остались разве что сельское хозяйство и атомная энергетика РФ, так что пространство для маневров в этом плане практически отсутствовало.
Поэтому новые санкции можно скорее отнести к микроуровневым. То есть объект их влияния не экономика в целом (макроуровень) или отдельные отрасли (мезоуровень), а предприятия и физические лица.
Хотя вектор влияния со стороны ЕС при этом отмечен достаточно четко: российский ВПК. Отметим, что в настоящий момент российские заводы, завязанные на ВПК, работают в три смены 6 дней в неделю и в условиях дефицита кадров даже берут на работу зеков. Видимо, ЕС хочется оценить, насколько эффективной будет такая работа в условиях отсутствия западных комплектующих.
В общем сегодня говорим о 9-ом пакете санкций ЕС и новой порции санкций от США.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Польский ресторанный холдинг AmRest Group продаст 215 ресторанов сети KFC в России, которыми он управляет по франшизе. Покупателем станет российское ООО «Альмира», сумма сделки составит как минимум 100 млн евро;
- Немецкий концерн Henkel AG, один из ведущих мировых производителей бытовой и промышленной химии, сообщил о намерении выделить свой российский бизнес в отдельное предприятие;
- Международный разработчик и издатель My.Games в результате реструктуризации, которую планируется завершить в ближайшие несколько месяцев, прекратит свою деятельность на территории России;
- Британский производитель бумаги и упаковки Mondi plc сообщил, что продает три своих российских предприятия базирующейся в Москве группе Готэк за 1,6 миллиарда рублей;
- Международный холдинг Global Fashion Group сообщил, что закрыл сделку о продаже своего бизнеса - фэшн-маркетплейса Lamoda, работающего в России, Казахстане и Белоруссии, - владельцу российских магазинов Стокманн Якову Панченко за 95 миллионов евро.
Последствия санкций
- В ноябре налоги с нефтяных компаний оказались на 25% ниже, чем годом ранее - 569,6 млрд рублей против 763,5 млрд.;
- После введения европейского эмбарго рынок российской нефти в Балтийском море пережил инфаркт. Цена Urals — основного сорта России, на который приходится 60% нефтяного экспорта, — рухнула до $43,72 за баррель (столько стоили партии с отгрузкой из порта Приморска 7 декабря);
- Экспорт газа "Газпромом" в страны дальнего зарубежья снизился на 45,1% (на 80,2 миллиарда кубометров) относительно того же периода 2021 года, а добычу газа за 11,5 месяца 2022 года снизилась на 19,6%;
- Доля нераспроданных квартир в новостройках в декабре 2022 года достигла рекордных 66% от площади строящегося жилья;
- Выдача ипотеки в РФ за 11 месяцев упала на 20%;
- Китайская соцсеть TikTok уволила около 500 человек из своего российского подразделения.
Разобьём обзор на две части: 9 пакет от ЕС и новые санкции от США.
9 пакет от ЕС
Начнем с того, что 9 санкционный пакет от ЕС, опубликованный в «Official Journal of the European Union», — это добрые 690 страниц текста, так что нельзя сказать, что европейцы не старались.
Основные элементы 9 пакета:
- около 200 юридических и физических лиц попали в санкционные списки;
- расширен запрет на инвестиции в горнодобывающий сектор России;
- санкции затронут работу еще трех российских банков (ВБРР, МКБ и Дальневосточный банк);
- запрещено предоставлять услуги в области исследования рынка и опросов общественного мнения, технического тестирования и анализа, а также рекламного обслуживания российских компаний;
- запрещен ввоз в Россию беспилотников и любого оборудования, которое можно использовать для их производства;
- запрет на экспорт товаров и технологий из ЕС в РФ для использования в авиационной и космической промышленности, включая авиационные двигатели и их части;
- запрет на экспорт из ЕС в РФ таких позиций как генераторы, игрушечные дроны, ноутбуки, жесткие диски, ИТ-компоненты, приборы ночного видения и радионавигации, камеры и объективы;
- лицензий на вещание в Европе лишатся телеканалы НТВ/НТВ, «Мир», «Россия 1», Рен ТВ и Первый канал;
- все парламентские партии — ЛДПР, КПРФ, «Справедливая Россия — За правду» и «Новые люди» — также попали под санкции.
С точки зрения экономики главной мерой является, конечно, не блокировка пропагандистов или депутатов и прочего биомусора, а работа на микроуровне. Под новые санкции Евросоюза попали 168 российских юридических лиц. Чтобы понять масштаб, приведем лишь один факт за ВСЕ предыдущие санкционные пакет ЕС наложил санкции на 242 юрлица. А всего под санкциями со стороны ВСЕХ стран мира находится около 1600 российских юрлиц. Так что в этом плане новый санкционный пакет выглядит достаточно увесистым.
Поскольку пакет в основном направлен на ВПК, нет ничего удивительного, что теперь под санкциями все топовые компании военной промышленности РФ, а также исследовательские институты и проектные организации, с ним связанные. Так что можно сказать, что 9-ый пакет санкции окончательно лишил доступа российскую оборонную промышленность к европейским комплектующим.
Что характерно, пострадали даже косвенно связанные с ВПК предприятия. Брянский автомобильный завод производил себе тракторы и тягачи, а также шасси для всякого гражданского типа кранов и пожарных машин. Но между делом делал шасси к С400 и прочим ТОРам. Судя по списку в 9-ом пакете санкций – доделался. По тому же принципу под санкции попал автомобильный завод «Урал». Напомним, что автомобильная промышленность России и без новых санкций была скорее мертва, чем жива.
Дочки «Алмаз-Антея» также массово присоединились к списку «проклятых»: ОПК «Новатор», КБ «ТОЧМАШ», НПО «Стрела» и т.д.
Не успел попасть под санкции АО «Улан-удэнский авиационный завод» как свежепроизведенный вертолет разбился, продемонстрировав качество произведенной продукции. Видимо, после санкций, летать на них станет еще более экстремально.
Кроме того, в черном списке ЕС теперь Казанский оптико-механический завод, НИИ «Буревестник», АО «Эникс», Ижевский электромеханический завод «Купол», АО «Восточная верфь», Волгоградская машиностроительная компания «ВГТЗ», ОАО «Радиоавионика» и многие другие.
Учитывая, что большинство компаний имели дело с современной электроникой, есть ощущение, что скоро им придется переходить не на 6-дневную рабочую неделю в 3 смены, а в режим простоя.
Под санкции попали также три банка. У двух из них заморозили активы. Московский кредитный банк - крупнейший негосударственный публичный банк в России с активами под 3,5 трлн рублей занимающий 6 место среди всех банков РФ. То есть рыба далеко не мелкая. На его фоне еще один попавший под заморозку активов - Дальневосточный Банк – кажется мелкой рыбешкой с его 32 млрд активов. У Всероссийского Банка Развития Регионов (более 1,1 трлн рублей активов и 1 место в перечне крупнейших банков РФ) ограничили проведение операций. Поскольку ВБРР - это дочерний банк «Роснефти», санкции против него – это скорее расширение давления на энергетический сектор РФ.
Новые санкции от США
Пожалуй, главным элементом нового комплекса санкционных ограничений со стороны США можно считать внесение в список блокирующих санкций (SDN-list, блокировка активов и операций в долларах) миллиардера, президента «Норникеля» Владимира Потанина (обладатель второго по величине состояния в России по версии журнала Forbes) с его холдингом «Интеррос» и принадлежащим последнему Росбанком (входит в топ-10 российских банков по объему активов, коих у него почти 1,4 трлн рублей).
Впрочем, ключевые активы «Интерроса» - группа «Тинькофф» и ГМК «Норильский никель» - в этот раз миловали, так что и здесь санкции как минимум половинчатые. Судя по всему, США пока не готовы применять санкции к палладию и прочим цветным металлам. Напомним, «Норникель» производит под 40% мирового объема палладия. Впрочем, не исключено, что санкции против Потанина – это сигнал, что российский палладий – следующий в очереди.
Кроме Потанина под раздачу попали первый вице-премьер Андрей Белоусов, вице-премьер Дмитрий Чернышенко, а также 29 российских губернаторов.
Также расширили санкции для госбанка ВТБ, включив в SDN-лист 17 компаний, которые являются дочерними структурами ВТБ
В общем этот пакет от США тоже скорее является неким предупреждением, нежели реально воздействующим здесь и сейчас. Потанин – сигнал остальным олигархам, «Норникель» - сигнал для палладия, а у Росбанка есть отсрочка в исполнение приговора – все операции ему нужно свернуть к марту 2023 года.
Итоги и выводы
В общем и целом, с точки зрения экономики 9-ый пакет ЕС на пакет не тянет. Максимум на что он способен – усилить, уточнить и расширить уже существующие санкционные меры. Вообще если посмотреть на список физлиц, попавших под санкции (по сути, здесь все, кто участвовал в легализации аннексии некоторых областей Украины), есть ощущение, что этот пакет больше про послание истеблишменту и пропагандистам, что о них знают, о них помнят и когда придет время за ними придут согласно утвержденному списку. Показательным в этом плане стало добавление в список военных преступников, осуществлявших планирование ракетных ударов по Украине, начиная от лейтенантов, заканчивая полковниками и генералами – их имена тоже знают и держат на контроле.
Что касается санкций со стороны США, то они в основном про Потанина и про то, что оставшимся не под санкциями олигархам стоит приготовиться.
Цивилизованный мир продолжает сжимать кольцо. Делает это постепенно, не пытаясь сломать шею жертве, но оставляя все меньшее и меньше кислорода. При этом как-бы давая понять, что еще есть шанс одуматься. Показательным в этом плане является наличие оговорок типа данное ограничение вступит в силу тогда-то или ограничения не касаются контрактов, подписанных до такого-то числа. То есть уже привычно никакого мгновенного эффекта не будет.
На этом на сегодня все, но не все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Декабрь в санкционном плане выдался весьма насыщенным месяцем. Европа и США решили выдать порцию подарков на Новый Год, дабы российская экономика не теряла тонуса и встречала 2023 год в должном расположении духа.
Новые пакеты санкций от главных мировых русофобов сложно назвать знаковыми и выводящими ситуацию на качественно новый уровень. Ковровых бомбардировок секторов экономики нет. Впрочем, из относительно не задетых санкциями остались разве что сельское хозяйство и атомная энергетика РФ, так что пространство для маневров в этом плане практически отсутствовало.
Поэтому новые санкции можно скорее отнести к микроуровневым. То есть объект их влияния не экономика в целом (макроуровень) или отдельные отрасли (мезоуровень), а предприятия и физические лица.
Хотя вектор влияния со стороны ЕС при этом отмечен достаточно четко: российский ВПК. Отметим, что в настоящий момент российские заводы, завязанные на ВПК, работают в три смены 6 дней в неделю и в условиях дефицита кадров даже берут на работу зеков. Видимо, ЕС хочется оценить, насколько эффективной будет такая работа в условиях отсутствия западных комплектующих.
В общем сегодня говорим о 9-ом пакете санкций ЕС и новой порции санкций от США.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Польский ресторанный холдинг AmRest Group продаст 215 ресторанов сети KFC в России, которыми он управляет по франшизе. Покупателем станет российское ООО «Альмира», сумма сделки составит как минимум 100 млн евро;
- Немецкий концерн Henkel AG, один из ведущих мировых производителей бытовой и промышленной химии, сообщил о намерении выделить свой российский бизнес в отдельное предприятие;
- Международный разработчик и издатель My.Games в результате реструктуризации, которую планируется завершить в ближайшие несколько месяцев, прекратит свою деятельность на территории России;
- Британский производитель бумаги и упаковки Mondi plc сообщил, что продает три своих российских предприятия базирующейся в Москве группе Готэк за 1,6 миллиарда рублей;
- Международный холдинг Global Fashion Group сообщил, что закрыл сделку о продаже своего бизнеса - фэшн-маркетплейса Lamoda, работающего в России, Казахстане и Белоруссии, - владельцу российских магазинов Стокманн Якову Панченко за 95 миллионов евро.
Последствия санкций
- В ноябре налоги с нефтяных компаний оказались на 25% ниже, чем годом ранее - 569,6 млрд рублей против 763,5 млрд.;
- После введения европейского эмбарго рынок российской нефти в Балтийском море пережил инфаркт. Цена Urals — основного сорта России, на который приходится 60% нефтяного экспорта, — рухнула до $43,72 за баррель (столько стоили партии с отгрузкой из порта Приморска 7 декабря);
- Экспорт газа "Газпромом" в страны дальнего зарубежья снизился на 45,1% (на 80,2 миллиарда кубометров) относительно того же периода 2021 года, а добычу газа за 11,5 месяца 2022 года снизилась на 19,6%;
- Доля нераспроданных квартир в новостройках в декабре 2022 года достигла рекордных 66% от площади строящегося жилья;
- Выдача ипотеки в РФ за 11 месяцев упала на 20%;
- Китайская соцсеть TikTok уволила около 500 человек из своего российского подразделения.
Разобьём обзор на две части: 9 пакет от ЕС и новые санкции от США.
9 пакет от ЕС
Начнем с того, что 9 санкционный пакет от ЕС, опубликованный в «Official Journal of the European Union», — это добрые 690 страниц текста, так что нельзя сказать, что европейцы не старались.
Основные элементы 9 пакета:
- около 200 юридических и физических лиц попали в санкционные списки;
- расширен запрет на инвестиции в горнодобывающий сектор России;
- санкции затронут работу еще трех российских банков (ВБРР, МКБ и Дальневосточный банк);
- запрещено предоставлять услуги в области исследования рынка и опросов общественного мнения, технического тестирования и анализа, а также рекламного обслуживания российских компаний;
- запрещен ввоз в Россию беспилотников и любого оборудования, которое можно использовать для их производства;
- запрет на экспорт товаров и технологий из ЕС в РФ для использования в авиационной и космической промышленности, включая авиационные двигатели и их части;
- запрет на экспорт из ЕС в РФ таких позиций как генераторы, игрушечные дроны, ноутбуки, жесткие диски, ИТ-компоненты, приборы ночного видения и радионавигации, камеры и объективы;
- лицензий на вещание в Европе лишатся телеканалы НТВ/НТВ, «Мир», «Россия 1», Рен ТВ и Первый канал;
- все парламентские партии — ЛДПР, КПРФ, «Справедливая Россия — За правду» и «Новые люди» — также попали под санкции.
С точки зрения экономики главной мерой является, конечно, не блокировка пропагандистов или депутатов и прочего биомусора, а работа на микроуровне. Под новые санкции Евросоюза попали 168 российских юридических лиц. Чтобы понять масштаб, приведем лишь один факт за ВСЕ предыдущие санкционные пакет ЕС наложил санкции на 242 юрлица. А всего под санкциями со стороны ВСЕХ стран мира находится около 1600 российских юрлиц. Так что в этом плане новый санкционный пакет выглядит достаточно увесистым.
Поскольку пакет в основном направлен на ВПК, нет ничего удивительного, что теперь под санкциями все топовые компании военной промышленности РФ, а также исследовательские институты и проектные организации, с ним связанные. Так что можно сказать, что 9-ый пакет санкции окончательно лишил доступа российскую оборонную промышленность к европейским комплектующим.
Что характерно, пострадали даже косвенно связанные с ВПК предприятия. Брянский автомобильный завод производил себе тракторы и тягачи, а также шасси для всякого гражданского типа кранов и пожарных машин. Но между делом делал шасси к С400 и прочим ТОРам. Судя по списку в 9-ом пакете санкций – доделался. По тому же принципу под санкции попал автомобильный завод «Урал». Напомним, что автомобильная промышленность России и без новых санкций была скорее мертва, чем жива.
Дочки «Алмаз-Антея» также массово присоединились к списку «проклятых»: ОПК «Новатор», КБ «ТОЧМАШ», НПО «Стрела» и т.д.
Не успел попасть под санкции АО «Улан-удэнский авиационный завод» как свежепроизведенный вертолет разбился, продемонстрировав качество произведенной продукции. Видимо, после санкций, летать на них станет еще более экстремально.
Кроме того, в черном списке ЕС теперь Казанский оптико-механический завод, НИИ «Буревестник», АО «Эникс», Ижевский электромеханический завод «Купол», АО «Восточная верфь», Волгоградская машиностроительная компания «ВГТЗ», ОАО «Радиоавионика» и многие другие.
Учитывая, что большинство компаний имели дело с современной электроникой, есть ощущение, что скоро им придется переходить не на 6-дневную рабочую неделю в 3 смены, а в режим простоя.
Под санкции попали также три банка. У двух из них заморозили активы. Московский кредитный банк - крупнейший негосударственный публичный банк в России с активами под 3,5 трлн рублей занимающий 6 место среди всех банков РФ. То есть рыба далеко не мелкая. На его фоне еще один попавший под заморозку активов - Дальневосточный Банк – кажется мелкой рыбешкой с его 32 млрд активов. У Всероссийского Банка Развития Регионов (более 1,1 трлн рублей активов и 1 место в перечне крупнейших банков РФ) ограничили проведение операций. Поскольку ВБРР - это дочерний банк «Роснефти», санкции против него – это скорее расширение давления на энергетический сектор РФ.
Новые санкции от США
Пожалуй, главным элементом нового комплекса санкционных ограничений со стороны США можно считать внесение в список блокирующих санкций (SDN-list, блокировка активов и операций в долларах) миллиардера, президента «Норникеля» Владимира Потанина (обладатель второго по величине состояния в России по версии журнала Forbes) с его холдингом «Интеррос» и принадлежащим последнему Росбанком (входит в топ-10 российских банков по объему активов, коих у него почти 1,4 трлн рублей).
Впрочем, ключевые активы «Интерроса» - группа «Тинькофф» и ГМК «Норильский никель» - в этот раз миловали, так что и здесь санкции как минимум половинчатые. Судя по всему, США пока не готовы применять санкции к палладию и прочим цветным металлам. Напомним, «Норникель» производит под 40% мирового объема палладия. Впрочем, не исключено, что санкции против Потанина – это сигнал, что российский палладий – следующий в очереди.
Кроме Потанина под раздачу попали первый вице-премьер Андрей Белоусов, вице-премьер Дмитрий Чернышенко, а также 29 российских губернаторов.
Также расширили санкции для госбанка ВТБ, включив в SDN-лист 17 компаний, которые являются дочерними структурами ВТБ
В общем этот пакет от США тоже скорее является неким предупреждением, нежели реально воздействующим здесь и сейчас. Потанин – сигнал остальным олигархам, «Норникель» - сигнал для палладия, а у Росбанка есть отсрочка в исполнение приговора – все операции ему нужно свернуть к марту 2023 года.
Итоги и выводы
В общем и целом, с точки зрения экономики 9-ый пакет ЕС на пакет не тянет. Максимум на что он способен – усилить, уточнить и расширить уже существующие санкционные меры. Вообще если посмотреть на список физлиц, попавших под санкции (по сути, здесь все, кто участвовал в легализации аннексии некоторых областей Украины), есть ощущение, что этот пакет больше про послание истеблишменту и пропагандистам, что о них знают, о них помнят и когда придет время за ними придут согласно утвержденному списку. Показательным в этом плане стало добавление в список военных преступников, осуществлявших планирование ракетных ударов по Украине, начиная от лейтенантов, заканчивая полковниками и генералами – их имена тоже знают и держат на контроле.
Что касается санкций со стороны США, то они в основном про Потанина и про то, что оставшимся не под санкциями олигархам стоит приготовиться.
Цивилизованный мир продолжает сжимать кольцо. Делает это постепенно, не пытаясь сломать шею жертве, но оставляя все меньшее и меньше кислорода. При этом как-бы давая понять, что еще есть шанс одуматься. Показательным в этом плане является наличие оговорок типа данное ограничение вступит в силу тогда-то или ограничения не касаются контрактов, подписанных до такого-то числа. То есть уже привычно никакого мгновенного эффекта не будет.
На этом на сегодня все, но не все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
Авторские индикаторы
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.