Long
Выстрелит ли Petropavlovsk?
Petropavlovsk PLC - одна из крупнейших горнодобывающих и золотодобывающих холдинговых компаний в России. Компания зарегистрирована в Великобритании, головной офис в Лондоне. Основные активы находятся в России, преимущественно в Амурской области. Основана в 1994 г. Выручка $351,9 млн (I п/г 2021). Капитализация ₽82,6 млрд.
Падение акций золотодобытчика связана сокращающимися объемами добычи золота -> значительное падение выручки. Так за I полугодие выручка компании сократилась на треть г/г. Объем производства золота сократился на 40% до 195 тыс. унций, объем продаж сократился на 39% до 187 тыс.унций.
Причинами падения являются:
1) Переход на переработку руды с Эльгинского месторождения на Албыне и подготовкой к запуску флотационой фабрики Пионера, которая включала складирование упорной руды и плановую временную остановку золотоизвлекательной фабрики в апреле текущего года.
2) Запуск флотационной установки на руднике "Пионер" сдвинули с IV кв. 2020 г. на II кв. 2021 г. из-за пандемии.
3) Из-за корпоративного конфликта был пропущен период контрактации на покупку стороннего концентрата на 2021 г. для переработки на Покровском АГК. Из-за этого упорные руды с рудника "Пионер" на автоклав не поступали до июня 2021 г., а объемы переработки покупного сырья снизились по итогам I п/г на 66% г/г.
Частично эти негативные эффекты были компенсированы ростом рублевых цен на золото, выросших в среднем на 9,5%.
Корпоративный конфликт на текущий момент угас. В декабре 2020 г. компанию возглавил Денис Александров, который до этого был гендиректором Highland Gold Mining Limited.
Давление на финансовый результат, также, оказывало то, что затраты на добычу золота в I п/г выросли за счет обеднения руд, а срок действия льготного налогового периода, действовавшего для предприятия, закончился. В совокупности факторы привели к сокращению прибыли на две трети г/г до $48,3.
В мае 2021 г. на месторождении "Пионер" (Амурская область) произведен запуск флотационного комбината. Он позволит добывать золото из упорных руд, которое раньше оставались в земле. У группы "Петропавловск" порядка 230 тонн запасов золота, свыше 60% из них - это упорные руды. Только на "Пионере" около 80 тонн золота в упорных рудах. Благодаря флотации его можно будет извлечь. Сейчас компания строит вторую очередь флотационного комплекса на Маломыре (Амурская область). С его запуском переработка вырастет с 3,6 млн. тонн руды ежегодно до 5,8 млн. тонн.
На другом руднике компании - "Албынском" (Амурская область) сырьевая база окисленных руд практически исчерпана, но есть значительные запасы упорных руд. Прорабатывается вопрос строительство флотационной фабрики либо реконструкции текущей вблизи рудника. В среднем жизнь рудника рассчитана на 16 лет. С упорными рудами срок значительно увеличится.
График золота смотрит вверх + негатив с эпидемией способен негативно повлиять на курс рубля (преимущество для экспортеров).
По прогнозу компании в третьем квартале начнется разворот в объемах производства золота, в IV кв. добыча прибавит 40% к объему I кв. Основной прирост будет в сегменте упорных руд. До этого сырье либо не извлекали, либо отправляли на переработку сторонним компаниям.
Компания стабильно вкладывается в геологоразведку.
В отличии от акций Полиметалла и Полюса, расписки Петропавловска помимо роста цен на золото имеет и мощный внутренний драйвер, связанный с ростом эффективности технологических, логистических и управленческих процессов + рост добычи.
Инструмент формирует проторговку в коридоре ₽20.5-21.5 - накопление позиции крупным игроком. После боковика инструмент всегда начинает движение в ту или иную строну. Чем дольше накопление - тем сильнее последующее движение.
Уровень ₽20.5 - основа.
На лонг указывают:
1) Повышающиеся минимумы после излома тренда во второй половине августа.
2) Повышающиеся минимумы дневных свечей в канале набора позиции.
3) Вверху пустота (значительный апсайд).
Лонг от ₽20.4-20.6
Цель 1 : ₽23.3
Цель 2 : ₽24.9
Стоп ниже ₽20
НЕ ИРР.
Падение акций золотодобытчика связана сокращающимися объемами добычи золота -> значительное падение выручки. Так за I полугодие выручка компании сократилась на треть г/г. Объем производства золота сократился на 40% до 195 тыс. унций, объем продаж сократился на 39% до 187 тыс.унций.
Причинами падения являются:
1) Переход на переработку руды с Эльгинского месторождения на Албыне и подготовкой к запуску флотационой фабрики Пионера, которая включала складирование упорной руды и плановую временную остановку золотоизвлекательной фабрики в апреле текущего года.
2) Запуск флотационной установки на руднике "Пионер" сдвинули с IV кв. 2020 г. на II кв. 2021 г. из-за пандемии.
3) Из-за корпоративного конфликта был пропущен период контрактации на покупку стороннего концентрата на 2021 г. для переработки на Покровском АГК. Из-за этого упорные руды с рудника "Пионер" на автоклав не поступали до июня 2021 г., а объемы переработки покупного сырья снизились по итогам I п/г на 66% г/г.
Частично эти негативные эффекты были компенсированы ростом рублевых цен на золото, выросших в среднем на 9,5%.
Корпоративный конфликт на текущий момент угас. В декабре 2020 г. компанию возглавил Денис Александров, который до этого был гендиректором Highland Gold Mining Limited.
Давление на финансовый результат, также, оказывало то, что затраты на добычу золота в I п/г выросли за счет обеднения руд, а срок действия льготного налогового периода, действовавшего для предприятия, закончился. В совокупности факторы привели к сокращению прибыли на две трети г/г до $48,3.
В мае 2021 г. на месторождении "Пионер" (Амурская область) произведен запуск флотационного комбината. Он позволит добывать золото из упорных руд, которое раньше оставались в земле. У группы "Петропавловск" порядка 230 тонн запасов золота, свыше 60% из них - это упорные руды. Только на "Пионере" около 80 тонн золота в упорных рудах. Благодаря флотации его можно будет извлечь. Сейчас компания строит вторую очередь флотационного комплекса на Маломыре (Амурская область). С его запуском переработка вырастет с 3,6 млн. тонн руды ежегодно до 5,8 млн. тонн.
На другом руднике компании - "Албынском" (Амурская область) сырьевая база окисленных руд практически исчерпана, но есть значительные запасы упорных руд. Прорабатывается вопрос строительство флотационной фабрики либо реконструкции текущей вблизи рудника. В среднем жизнь рудника рассчитана на 16 лет. С упорными рудами срок значительно увеличится.
График золота смотрит вверх + негатив с эпидемией способен негативно повлиять на курс рубля (преимущество для экспортеров).
По прогнозу компании в третьем квартале начнется разворот в объемах производства золота, в IV кв. добыча прибавит 40% к объему I кв. Основной прирост будет в сегменте упорных руд. До этого сырье либо не извлекали, либо отправляли на переработку сторонним компаниям.
Компания стабильно вкладывается в геологоразведку.
В отличии от акций Полиметалла и Полюса, расписки Петропавловска помимо роста цен на золото имеет и мощный внутренний драйвер, связанный с ростом эффективности технологических, логистических и управленческих процессов + рост добычи.
Инструмент формирует проторговку в коридоре ₽20.5-21.5 - накопление позиции крупным игроком. После боковика инструмент всегда начинает движение в ту или иную строну. Чем дольше накопление - тем сильнее последующее движение.
Уровень ₽20.5 - основа.
На лонг указывают:
1) Повышающиеся минимумы после излома тренда во второй половине августа.
2) Повышающиеся минимумы дневных свечей в канале набора позиции.
3) Вверху пустота (значительный апсайд).
Лонг от ₽20.4-20.6
Цель 1 : ₽23.3
Цель 2 : ₽24.9
Стоп ниже ₽20
НЕ ИРР.
Наш крутейший телеграм канал с лучшими прогнозами:
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
t.me/+Uv9x3Fh3Cts5OTli
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.