Лето подходит к концу. Проблемы в экономике остаются
Всем добрый день!
Настала вторая неделя августа. Месяц, когда начинает происходить все очень интересное. Пока на Западе все стараются называть рецессию - необходимой коррекцией после дебилизма Пауэлла по печатанию денег, макроэкономические показатели говорят о том, что все затихает оптимизм. Его много только у новичков 2020 года.
Летний (отпускной) вялый рынок скоро сменится бурными колебаниями.
Немного вспомним, что все же идет QT, а не QE в США.
А цепочки поставок с начала ковида нарушены, нетерпимость к этой заразе со стороны Китая, санкции Запада в отношении России, все осталось или нарастает.
И давайте обратимся к макростатистике за прошлую неделю, коротко, пройдемся по данным.
Описания индексов можно посмотреть в интернете, в открытом доступе, с различной степенью описания и метрик. Буду писать без прогнозных значений.
Индексы деловой активности в производственной сфере за июль:
Китай: было 50,9 стало 48,5
Еврозона: было 52,1 стало 49,8
Германия: было 52, стало 49,3
Британия: было 52,8, стало 52,1
США: было 52,7, стало 52,2
США (ISM): было 53, стало 52,8
Как мы видим, значения ниже 50 у Китая, Еврозоны (в т.ч и Германии, про периферию и говорить не стоит). Выше 50, но хуже предыдущих значений только в США и Британии. Но там экономики сильные, однако, им тоже недолго осталось
Двигаемся далее и видим ситуацию в индексах деловой активности в сфере услуг (июль):
Британия: было 53,3, стало
США (ISM): было 55,3 стало 56,7
США: Было 52,7, стало 47,3
Германия: Было 52,4 стало 49,7
Италия: Было 51,6, стало 48,4
Еврозона: было 50,6 стало 51,2
Китай:было 54,7 стало 53,8
Тут мы видим, что опять США и Великобритания выше 50, но вот Германия и Италия значительно снизились. Но чудным образом общий индекс еврозоны все же выше 50, но вызывает опасения. Китай выше 50, но снижается.
Но это сфера услуг, а производство то ничего хорошего не ожидает.
Подтверждением служат композитные индексы деловой активности за июль:
Китай: было 54,1 стало 52,5
Еврозона: было 49,4 стало 49,9
Британия: было 53,3, стало 52,6
Италия: было 51,3 стало 47,7
Германия: было 51,3, стало 48,1
США: было 52,3, стало 47,7
тоже позитивом показатели не блещут. Значит, менеджеры по закупкам не ждут ничего хорошего, спрос вряд ли вырастет.
Далее идем к торговым балансам (пока только сальдо): сначала "стало" потом "было"
INR Объём экспорта (USD) (июль)
35,24B 40,13B
INR Объём импорта (USD) (июль)
66,26B 66,31B
INR Сальдо торгового баланса (июль)
-31,02B -26,18B
EUR Баланс счета текущих операций Германии без учета сезонных колебаний (июнь)
0,0B 2,5B
EUR Объём экспорта Германии (м/м) (июнь)
4,5% -0,5%
EUR Объём импорта Германии (м/м) (июнь)
0,2% 2,7%
EUR Сальдо торгового баланса Германии (июнь)
6,4B -1,0B
AUD Объём экспорта (м/м) (июнь)
5,1% 8,9%
AUD Объём импорта (м/м) (июнь)
0,7% 5,0%
AUD Сальдо торгового баланса (июнь)
17,670B 15,016B
USD Объем экспорта
260,80B 255,90B
USD Объем импорта
340,40B 341,40B
USD Сальдо торгового баланса (июнь)
-79,60B -84,90B
EUR Баланс счета текущих операций Франции (июнь)
-1,60B -3,70B
EUR Объём экспорта Франции (июнь)
49,7B 48,2B
EUR Объём импорта Франции (июнь)
62,8B 61,1B
В Германии, Австралии снижается импорт, а ведь значит, что производства будет меньше. В США практически все без изменений, что доказывает настроения в производственном секторе - роста особого не ждите, по крайней мере так.
Перейдем к инфляции - она беспокоит всех. От турок со 100% по году, до США с 9% - рост цен на потребительские товары. Но на прошлой неделе были другие компоненты (так же, сначала "стало", потом "было")
А дополнением послужат индексы потреб доверия:
EUR Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь)
-1,6% 1,2%
EUR Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь)
-8,8% 1,1%
AUD Объём розничных продаж (м/м)
0,2% 0,9%
CHF Индекс потребительского доверия в Швейцарии от SECO (3 кв.)
-28 -18
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (г/г) (июль)
3,4% 3,4%
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (м/м) (июль)
0,0% 0,5%
EUR Объём розничных продаж в Италии (м/м) (июнь)
-1,1% 2,0%
EUR Объём розничных продаж в Италии (г/г) (июнь)
1,4% 6,8%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (июнь)
35,8% 36,2%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (июнь)
1,1% 0,5%
EUR Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
-1,2% 0,4%
EUR Объём розничных продаж (г/г) (июнь)
-3,7% 0,4%
USD Индекс цен в непроизводственной сфере ISM (июль)
72,3 80,1
В еврозоне объемы розничных продаж снижаются как в годовом, так и в месячном исчислениях, а вот индекс цен производителей даже немного выше. Т.е. падает покупательский спрос - отличный предвестник плохого в макроэкономике.В Швейцарии, а экономика там мощная, доверие потребителей снижается, а индекс потребительских цен остается прежним.
Подходим к главному на прошлой неделе - занятость. Так же. Сначала "стало", потом "было"
EUR Уровень безработицы в Италии (за месяц) (июнь)
8,1% 8,2%
EUR Уровень безработицы (июнь)
6,6% 6,6%
USD Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
10,698M 11,303M
Индекс занятости в непроизводственном секторе (ISM) (июль)
49,1 47,4
USD Число первичных заявок на получение пособий по безработице
260K 254K
USD Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели
254,75K 248,75K
EUR Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе Франции (кв/кв) (2 кв.)
0,5% 0,3%
USD Средняя почасовая заработная плата (м/м) (июль)
0,5% 0,4%
USD Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (г/г) (июль)
5,2% 5,2%
USD Средняя продолжительность рабочей недели (июль)
34,6 34,6
USD Количество служащих государственного сектора (июль)
57,0K -6,0K
USD Количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности (июль)
30K 27K
USD Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (июль)
528K 398K
USD Доля экономически активного населения (июль)
62,1% 62,2%
15:30 USD Изменение числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе (июль)
471K 404K
15:30 USD Уровень безработицы U6 (июль)
6,7%
В США прям все хорощо, особенно NFP. Все говорит за то, что пора повышать ставки, даже зп немного выросла, причем агрессивнее. А это плохо для фондового рынка, повышение ставок.
Только вот число открытых вакансий в США нам говорит о том, что не так все здорово и такая ситуация в купе с инфляцией продлится недолго
В Еврозоне все осталось по прежнему с безработицей. Но посмотреть на показатели вверх, без отсутствия позитива это не очень хорошо.
Ну и дополнения, без нудных цифр - в сфере строительства пов сему миру наступает стагнация, автопроизводители тоже сокращаются, нефть падает. Все это признаки скоро все таки наступления настоящей рецессии. Да и спред между доходностями UST 10-2Y на момент написания уже -0,41%.
Члены ФРС Эванс, Баркин, Буллард, Местер как один говорят о дальнейшем повышении ставок, вопрос насколько. Ну пока нарисовали такую безработицу, думаю, что по 0,5, а по 0,75 и 1% далее уже, скорее всего с октября.
Итак общая картина: мы приближаемся к осени, пора формировать шорты по американским индексам, логу по доллару: EUR/USD к паритету.
По S&P два уровня к продажам: 4190 и 4225 - фибо 0,5 от предыдущего снижения с максимумов, к которым рынок может скорректироваться. Цели 3905, 3820 для начала.
Все
Ждем инфляцию на этой неделе и будем смотреть, отложат ли еще на недельку-другую сдутие рынков. Если инфляция упадет ш татах на 1-1,5% то все начнется во второй половине августа и сипи подойдет к 4225, откуда можно смело увеличивать шорты
Настала вторая неделя августа. Месяц, когда начинает происходить все очень интересное. Пока на Западе все стараются называть рецессию - необходимой коррекцией после дебилизма Пауэлла по печатанию денег, макроэкономические показатели говорят о том, что все затихает оптимизм. Его много только у новичков 2020 года.
Летний (отпускной) вялый рынок скоро сменится бурными колебаниями.
Немного вспомним, что все же идет QT, а не QE в США.
А цепочки поставок с начала ковида нарушены, нетерпимость к этой заразе со стороны Китая, санкции Запада в отношении России, все осталось или нарастает.
И давайте обратимся к макростатистике за прошлую неделю, коротко, пройдемся по данным.
Описания индексов можно посмотреть в интернете, в открытом доступе, с различной степенью описания и метрик. Буду писать без прогнозных значений.
Индексы деловой активности в производственной сфере за июль:
Китай: было 50,9 стало 48,5
Еврозона: было 52,1 стало 49,8
Германия: было 52, стало 49,3
Британия: было 52,8, стало 52,1
США: было 52,7, стало 52,2
США (ISM): было 53, стало 52,8
Как мы видим, значения ниже 50 у Китая, Еврозоны (в т.ч и Германии, про периферию и говорить не стоит). Выше 50, но хуже предыдущих значений только в США и Британии. Но там экономики сильные, однако, им тоже недолго осталось
Двигаемся далее и видим ситуацию в индексах деловой активности в сфере услуг (июль):
Британия: было 53,3, стало
США (ISM): было 55,3 стало 56,7
США: Было 52,7, стало 47,3
Германия: Было 52,4 стало 49,7
Италия: Было 51,6, стало 48,4
Еврозона: было 50,6 стало 51,2
Китай:было 54,7 стало 53,8
Тут мы видим, что опять США и Великобритания выше 50, но вот Германия и Италия значительно снизились. Но чудным образом общий индекс еврозоны все же выше 50, но вызывает опасения. Китай выше 50, но снижается.
Но это сфера услуг, а производство то ничего хорошего не ожидает.
Подтверждением служат композитные индексы деловой активности за июль:
Китай: было 54,1 стало 52,5
Еврозона: было 49,4 стало 49,9
Британия: было 53,3, стало 52,6
Италия: было 51,3 стало 47,7
Германия: было 51,3, стало 48,1
США: было 52,3, стало 47,7
тоже позитивом показатели не блещут. Значит, менеджеры по закупкам не ждут ничего хорошего, спрос вряд ли вырастет.
Далее идем к торговым балансам (пока только сальдо): сначала "стало" потом "было"
INR Объём экспорта (USD) (июль)
35,24B 40,13B
INR Объём импорта (USD) (июль)
66,26B 66,31B
INR Сальдо торгового баланса (июль)
-31,02B -26,18B
EUR Баланс счета текущих операций Германии без учета сезонных колебаний (июнь)
0,0B 2,5B
EUR Объём экспорта Германии (м/м) (июнь)
4,5% -0,5%
EUR Объём импорта Германии (м/м) (июнь)
0,2% 2,7%
EUR Сальдо торгового баланса Германии (июнь)
6,4B -1,0B
AUD Объём экспорта (м/м) (июнь)
5,1% 8,9%
AUD Объём импорта (м/м) (июнь)
0,7% 5,0%
AUD Сальдо торгового баланса (июнь)
17,670B 15,016B
USD Объем экспорта
260,80B 255,90B
USD Объем импорта
340,40B 341,40B
USD Сальдо торгового баланса (июнь)
-79,60B -84,90B
EUR Баланс счета текущих операций Франции (июнь)
-1,60B -3,70B
EUR Объём экспорта Франции (июнь)
49,7B 48,2B
EUR Объём импорта Франции (июнь)
62,8B 61,1B
В Германии, Австралии снижается импорт, а ведь значит, что производства будет меньше. В США практически все без изменений, что доказывает настроения в производственном секторе - роста особого не ждите, по крайней мере так.
Перейдем к инфляции - она беспокоит всех. От турок со 100% по году, до США с 9% - рост цен на потребительские товары. Но на прошлой неделе были другие компоненты (так же, сначала "стало", потом "было")
А дополнением послужат индексы потреб доверия:
EUR Объём розничных продаж Германии (м/м) (июнь)
-1,6% 1,2%
EUR Объём розничных продаж Германии (г/г) (июнь)
-8,8% 1,1%
AUD Объём розничных продаж (м/м)
0,2% 0,9%
CHF Индекс потребительского доверия в Швейцарии от SECO (3 кв.)
-28 -18
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (г/г) (июль)
3,4% 3,4%
CHF Индекс потребительских цен (ИПЦ) Швейцарии (м/м) (июль)
0,0% 0,5%
EUR Объём розничных продаж в Италии (м/м) (июнь)
-1,1% 2,0%
EUR Объём розничных продаж в Италии (г/г) (июнь)
1,4% 6,8%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (июнь)
35,8% 36,2%
EUR Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (июнь)
1,1% 0,5%
EUR Объём розничных продаж (м/м) (июнь)
-1,2% 0,4%
EUR Объём розничных продаж (г/г) (июнь)
-3,7% 0,4%
USD Индекс цен в непроизводственной сфере ISM (июль)
72,3 80,1
В еврозоне объемы розничных продаж снижаются как в годовом, так и в месячном исчислениях, а вот индекс цен производителей даже немного выше. Т.е. падает покупательский спрос - отличный предвестник плохого в макроэкономике.В Швейцарии, а экономика там мощная, доверие потребителей снижается, а индекс потребительских цен остается прежним.
Подходим к главному на прошлой неделе - занятость. Так же. Сначала "стало", потом "было"
EUR Уровень безработицы в Италии (за месяц) (июнь)
8,1% 8,2%
EUR Уровень безработицы (июнь)
6,6% 6,6%
USD Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
10,698M 11,303M
Индекс занятости в непроизводственном секторе (ISM) (июль)
49,1 47,4
USD Число первичных заявок на получение пособий по безработице
260K 254K
USD Среднее число заявок на пособие по безработице за 4 недели
254,75K 248,75K
EUR Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе Франции (кв/кв) (2 кв.)
0,5% 0,3%
USD Средняя почасовая заработная плата (м/м) (июль)
0,5% 0,4%
USD Средняя почасовая заработная плата (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) (г/г) (июль)
5,2% 5,2%
USD Средняя продолжительность рабочей недели (июль)
34,6 34,6
USD Количество служащих государственного сектора (июль)
57,0K -6,0K
USD Количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности (июль)
30K 27K
USD Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (июль)
528K 398K
USD Доля экономически активного населения (июль)
62,1% 62,2%
15:30 USD Изменение числа занятых в частном несельскохозяйственном секторе (июль)
471K 404K
15:30 USD Уровень безработицы U6 (июль)
6,7%
В США прям все хорощо, особенно NFP. Все говорит за то, что пора повышать ставки, даже зп немного выросла, причем агрессивнее. А это плохо для фондового рынка, повышение ставок.
Только вот число открытых вакансий в США нам говорит о том, что не так все здорово и такая ситуация в купе с инфляцией продлится недолго
В Еврозоне все осталось по прежнему с безработицей. Но посмотреть на показатели вверх, без отсутствия позитива это не очень хорошо.
Ну и дополнения, без нудных цифр - в сфере строительства пов сему миру наступает стагнация, автопроизводители тоже сокращаются, нефть падает. Все это признаки скоро все таки наступления настоящей рецессии. Да и спред между доходностями UST 10-2Y на момент написания уже -0,41%.
Члены ФРС Эванс, Баркин, Буллард, Местер как один говорят о дальнейшем повышении ставок, вопрос насколько. Ну пока нарисовали такую безработицу, думаю, что по 0,5, а по 0,75 и 1% далее уже, скорее всего с октября.
Итак общая картина: мы приближаемся к осени, пора формировать шорты по американским индексам, логу по доллару: EUR/USD к паритету.
По S&P два уровня к продажам: 4190 и 4225 - фибо 0,5 от предыдущего снижения с максимумов, к которым рынок может скорректироваться. Цели 3905, 3820 для начала.
Все
Ждем инфляцию на этой неделе и будем смотреть, отложат ли еще на недельку-другую сдутие рынков. Если инфляция упадет ш татах на 1-1,5% то все начнется во второй половине августа и сипи подойдет к 4225, откуда можно смело увеличивать шорты
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.