Обзор акций ЮГК // Компания переоценена?
Акционерное общество «Южуралзолото Группа Компаний» («ЮГК») — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в России. Была основана в 1997 году. ЮГК занимается добычей, первичной переработкой и реализацией золота.
1) №4 по производству золота в РФ (примерно 450 тыс. тр. унций в год).
2) №2 по объему запасов золота в России (40,7 млн тр. унций золотого эквивалента). Ресурсов хватит на 30 лет.
3) Себестоимость производства на уровне «Polymetal», TCC = 996 $/тр. унций. Это примерно в 2 раза выше, чем у «Полюса».
В свободном обращении находится лишь 6% акций, остальные 94% - принадлежат главному акционеру - г-н Струкову.
При капитализации 149 млрд. рублей, прибыль компании за 2023 год составила 0.7 млрд. против убытка в 20,05 млрд. рублей годом ранее. В любом случае, показатель p/e сейчас 217 пунктов - чрезвычайно много. Операционные расходы и себестоимость продукции компании устойчиво растут в течение последних пяти лет. Долговая нагрузка - невысокая: долг/EBITDA: 1.07.
Отмечу, что в период резких колебаний на рынке золота - акции компании ЮГК очень хорошо коррелируют с металлом и показывают более волатильные движения.
Рассматривая динамику российских золотодобытчиков и индекса Московской Биржи, отмечу, что акции ЮГК - показали себя лучше бенчмарка и дали большую доходность по сравнению с акциями Полюса и Селигдара ( с момента IPO ЮГК).
Несмотря на то, что акции ЮГК не в ходят в состав индекса ММВБ, бумаги компании продолжают продолжительное нисходящее движение. За 3 месяца котировки потеряли более 24%.
С точки зрения недельного графика, текущее движение можно рассматривать как коррективную волну 2 к волне 1 (от весны 2024 года). В данном случае, коррекция уже составила порядка 62% волны 1.
Однако, рассматривая дневной график, потенциал снижения ( с моей точки зрения) - сохраняется. На фоне негативной новости (информацию указал ниже) - 19 августа был пробит важный уровень поддержки 0.8030, снижение происходило на значительных объёмах (образовавшуюся зону неэффективного ценообразования - частично уже перекрыли). В качестве текущих уровней поддержек отмечу: 1. 0.7280 2. 0.6608.
Для меня, наиболее вероятным сценарием сейчас выступает продолжение снижения - т.е. формирование участка волны 4-5 второстепенной волны Эллиота (медвежьей). С помощью расширения по Фибоначчи, основанного на тренде, предположил диапазон 5 вершины волны - синий прямоугольник на графике, с нижней границей 0.6876 руб.
На текущий момент, цели по акциям ЮГК (для меня) находятся ниже - первая - диапазон 0.7 руб., с точки зрения мультипликаторов компания также стоит довольно дорого, дивиденды - не выплачиваются. Безусловно, высокие цены на золото - позитив для компании, но лично я буду рассматривать акции Полюса в качестве альтернативы ЮГК.
Более того, с учётом общего падения российского рынка у ЮГК был дополнительный фактор давления - остановка работы карьеров на Урале. Напомним, летом природоохранная прокуратура и Ростехнадзор провели внеплановую проверку и выявили замечания. Треть из них устранили за короткий срок. Чтобы устранить оставшиеся, сотрудники ЮГК разработали отдельную программу.
Несмотря на это, 2 августа Уральское управление Ростехнадзора приостановило действие разрешения на взрывные работы. 13 августа и вовсе запретили ведение горных работ. На текущий момент времени, арбитражный суд Челябинской области отложил на 18 сентября заседание по иску ПАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) об оспаривании постановления Ростехнадзора о приостановке на 90 суток добычи на карьерах компании в Челябинской области, сообщил корреспондент из зала суда.
1) №4 по производству золота в РФ (примерно 450 тыс. тр. унций в год).
2) №2 по объему запасов золота в России (40,7 млн тр. унций золотого эквивалента). Ресурсов хватит на 30 лет.
3) Себестоимость производства на уровне «Polymetal», TCC = 996 $/тр. унций. Это примерно в 2 раза выше, чем у «Полюса».
В свободном обращении находится лишь 6% акций, остальные 94% - принадлежат главному акционеру - г-н Струкову.
При капитализации 149 млрд. рублей, прибыль компании за 2023 год составила 0.7 млрд. против убытка в 20,05 млрд. рублей годом ранее. В любом случае, показатель p/e сейчас 217 пунктов - чрезвычайно много. Операционные расходы и себестоимость продукции компании устойчиво растут в течение последних пяти лет. Долговая нагрузка - невысокая: долг/EBITDA: 1.07.
Отмечу, что в период резких колебаний на рынке золота - акции компании ЮГК очень хорошо коррелируют с металлом и показывают более волатильные движения.
Рассматривая динамику российских золотодобытчиков и индекса Московской Биржи, отмечу, что акции ЮГК - показали себя лучше бенчмарка и дали большую доходность по сравнению с акциями Полюса и Селигдара ( с момента IPO ЮГК).
Несмотря на то, что акции ЮГК не в ходят в состав индекса ММВБ, бумаги компании продолжают продолжительное нисходящее движение. За 3 месяца котировки потеряли более 24%.
С точки зрения недельного графика, текущее движение можно рассматривать как коррективную волну 2 к волне 1 (от весны 2024 года). В данном случае, коррекция уже составила порядка 62% волны 1.
Однако, рассматривая дневной график, потенциал снижения ( с моей точки зрения) - сохраняется. На фоне негативной новости (информацию указал ниже) - 19 августа был пробит важный уровень поддержки 0.8030, снижение происходило на значительных объёмах (образовавшуюся зону неэффективного ценообразования - частично уже перекрыли). В качестве текущих уровней поддержек отмечу: 1. 0.7280 2. 0.6608.
Для меня, наиболее вероятным сценарием сейчас выступает продолжение снижения - т.е. формирование участка волны 4-5 второстепенной волны Эллиота (медвежьей). С помощью расширения по Фибоначчи, основанного на тренде, предположил диапазон 5 вершины волны - синий прямоугольник на графике, с нижней границей 0.6876 руб.
На текущий момент, цели по акциям ЮГК (для меня) находятся ниже - первая - диапазон 0.7 руб., с точки зрения мультипликаторов компания также стоит довольно дорого, дивиденды - не выплачиваются. Безусловно, высокие цены на золото - позитив для компании, но лично я буду рассматривать акции Полюса в качестве альтернативы ЮГК.
Более того, с учётом общего падения российского рынка у ЮГК был дополнительный фактор давления - остановка работы карьеров на Урале. Напомним, летом природоохранная прокуратура и Ростехнадзор провели внеплановую проверку и выявили замечания. Треть из них устранили за короткий срок. Чтобы устранить оставшиеся, сотрудники ЮГК разработали отдельную программу.
Несмотря на это, 2 августа Уральское управление Ростехнадзора приостановило действие разрешения на взрывные работы. 13 августа и вовсе запретили ведение горных работ. На текущий момент времени, арбитражный суд Челябинской области отложил на 18 сентября заседание по иску ПАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) об оспаривании постановления Ростехнадзора о приостановке на 90 суток добычи на карьерах компании в Челябинской области, сообщил корреспондент из зала суда.
YouTube: youtube.com/channel/UCQnnPDA6uXEhvXQmLqTfy8A
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.