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20220412 和泰車(2207)法說會Call memo

TWSE:2207   HOTAI MOTOR CO
1. 和泰車於1947年成立,主要代理銷售TOYOTA、Lexus與商用車Hino三大品牌,已連續20年為國內新車銷售冠軍。2021年旗下三大品牌合計銷量達15.6萬輛,創歷史新高,其中,豐田總登錄超越12.6萬台、Lexus超越2萬台、商用車(3.49噸以上)達9422台。
2. 2021年除了新車販售台數創歷史新高之外,子公司獲利也表現亮眼,包括和潤、和泰產險、和泰興業、和通、和運租車與長源汽車等獲利均較2020年成長,挹注和泰車去年獲利表現,2021年和泰車整體年稅後淨利達162.11億元,YOY+17%,EPS 29.68元,創歷史新高。
3. 2022年車市展望,有正負面因素交雜,正面因素為受惠於國內經濟穩定成長、股市/房市熱絡以及國旅需求暢旺,負面因素為疫情影響零組件供給、晶片供應短缺以及潛在通膨風險,經過綜合考量以及去年第四季各家車廠有不少新車訂單仍未交車,和泰車預估2022年台灣新車市場規模約46萬輛。和泰車2022年銷售目標豐田+Lexus為15.5萬台,市佔率33.7%;商用車則因去年基期較高且因六期法規切替促使客戶提前購車影響,預估2022年銷量將下滑,挑戰銷售目標為9000台。
4. 受制於車用晶片短缺與零組件受烏克蘭與上海疫情影響,目前和泰車旗下豐田有8000張訂單與Lexus 5000張訂單尚未交車。
5. 針對車用晶片問題,目前國產車影響不大,因車用晶片採購來源不同,且去年底公司大舉備貨,因此,對於交車影響不大。至於進口車部分,則難以估算,因晶片短缺影響10%交車;但公司也積極與母廠採取滾動式檢討,期望能讓消費者及早交車。
6. 因通膨問題嚴重,但公司去年底基於零組件漲價與通膨因素,已經調漲新車售價,目前今年暫時不會再調漲車價。
7. 在電動車佈局方面,預計5月將推出豐田首款純電車bz4X,且於年底推出Lexus RZ450e,在充電樁佈局上,公司也會加速布建,並與華城電機合作,目前全台至少有350座充電樁。
8. 近期台幣貶值對於公司購車成本影響不大,也不至於產生太大的匯損,主要是因匯率波動主要是由豐田自行吸收。
9. 轉投資事業方面,預計4月下旬和泰商城(HOTAI購)將上線,著眼於全台超過200萬豐田車主,預計有六大主題館別,販售3000多個3C、家電、戶外休閒與品牌精品等商品。
10. 和泰移動Yoxi部分,目前司機4500名、會員45萬,預計今年持續擴大招募司機數目標達60萬、會員人數60萬。
11. 和泰聯網去年營運仍為虧損,屬於新創事業,專注於Maas移動服務,初期投入成本較高,不過,今年已經部分獲利。

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