CME FUTURES BITCOIN, 반격의 서막(Feat. Short Hedge Funds)

Feb 10, 2020

상승 쐐기를 상승 돌파하는 듯 하였으나 수렴패턴 안으로 회귀 하였습니다.

브레이크 아웃 구간을 짧게 터치 후 다시 상승이탈하였다면

포물선상승의 가속구간으로 진입을 기대할 수 있는 상황이었지만

현재 가격이 수렴구간 안에 갇히면서 방향을 점치기 어렵게 되었습니다.

수렴 구간에서 어디로 이탈하는지 확인 후 대응이 필요한 상황입니다.

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2월 4일 기준으로 CME 기관 포지션은 아래와 같습니다.

롱 2516 숏 3987

롤오버를 했기 때문에 당연한 결과입니다.

현재의 가격은 숏세력 주도의 롤오버가 시작된 작년 11월의 시진핑빔 가격을 상회합니다.

숏세력은 손실 중이라 예상할 수 있습니다.

그런데 2월7일 CME BITCOIN OPTION의 Put과 Call의 비율은 약 4:7 비율입니다.
(2월 말까지 풋옵션 우세였으나 선물 롤오버 후 콜옵션 우세로 돌아섬)

선물은 숏이 지배적이지만 옵션은 Call이 지배적이라는 상황을 통해

우리는 비트코인 선물에서 손실중이 숏 세력이 콜옵션을 통해 손실을 만회 하고자 한다는 것을 예상해 볼 수 있습니다.

여기서 한발 더 나아가 비트코인 선물 숏세력의 입장에서 전략을 짜보면

콜옵션을 2월28일 만기전 청산하여 수익을 만든 다음 그 수익금과 기존의 보유물량을 이용하여

현물의 가격하락을 유도할 수 있을 것입니다.

물론 이것은 상상의 영역입니다. 하지만 충분히 있을 수 있는 일 입니다.

그들은 불리한 상황이므로 롱세력과 힘싸움을 피하고 최소한의 비용으로 하락 시그널을 만들고 숏커버링하기 위해 만기 2주 전부터는

보다 날카롭게 시장을 응시할 것입니다.

이 시나리오가 어떻게 흘러가는지 확인하기 위해서는 CFTC의 다음 보고서를 기다려야 합니다.

확인되는 즉시 업데이트 하도록 하겠습니다.

- 옵션은 선물과 다른 구조를 가지고 있는데 이해를 위해 간략히 설명하면 Put은 앞으로 가격이 떨어질 것이라 보는 쪽이고 Call은 가격이 오를 것이라 보는 쪽입니다.
- 미국의 선물옵션은 만기전 청산이 가능합니다.(유럽식은 불가능, ex:데리빗)