BitcoinShort
Биткоин часть большой схемы?
Всем не равнодушным к криптовалютному движу, привет!
На связи Шаман. Мысли и наблюдения, которыми хочу поделится, не вмещаются в рамках одного поста в моем блоге, поэтому оформил в формате отдельной статьи.
Данная статья является хоть и немного запоздалой версией оригинальной статьи на medium, но цель ее - создать не-редактируемую копию.
Биткоин продолжает себя шатко чувствовать. У многих возникает вопрос, когда же покупать или куда перекладывать свою уже солидно обедневшую котлету? Какой стейблкоин объективно лучше и каково влияние стейблкоинов на медвежий рынок? Tether, реабилитирован? Что НА САМОМ деле случилось с Terra и UST? Почему Китай изгнал целую индустрию? Кто является настоящим китом в мире криптовалют? Почему BTC с бирж выводят, а цена падает? Ну и наконец, когда же закончится кризис в мире и медвежка на биткоине? Или нужно продолжать закупать консервы?
На все эти животрепещущие вопросы я постарался ответить с приведением как можно большего количества фактов и аргументов. И затем попробовал собрать в конце концов всю картину событий криптовалютного мира в единое целое.
Пролог
Данная статья является продолжением статьи “Bitcoin: Кризис уничтожит крипту?” и на данный момент, цена успешно отработала цели из прошлой статьи, а многие предполагаемые события сбылись. В отличие от прошлой статьи, здесь решил уменьшить количество классического технического анализа графиков и сделать упор на фундаментальные вещи. В качестве понимания, кто такой Grayscale, рекомендуется почитать мою другую статью “Grayscale развернет крипторынок?”. Результат отработки так же на отличном уровне.
В крипто мире происходит настоящее мракобесие. Скамные проекты, как гнойники, продолжают лопаться и оставлять больные раны в серцах и кошельках розничных трейдеров. Tesla продала 75% своих оставшихся биткоинов, Майкл Сэйлор покинул пост генерального директора. Крах одного из лидирующих стейблкоинов UST (Terra). Что дальше?
Все эти последние события выглядят не связными и не предсказуемыми. Сейчас попробуем сделать переоценку ситуации в крипте и ситуации в мире в целом.
Давайте начнем разбор фондового индекса S&P 500
S&P 500
Разбирать буду данный индекс на примере фьючерсов на данный индекс. На TradingView это график под тикером SPX500USD. Для начала стоит изучить 1D таймфрейм, весь цикл роста и снижения после ковидного дампа в 2020 году.
S&P 500 1D
Горизонтальный профиль объема (синяя гистограмма) отчетливо показывает, что весь проторгованный объем находится в верхней части графика, практически на самом пике. То есть именно “наверху” происходила агрессивная разгрузка позиций, сильная распродажа. Позиций, которые были набраны во время мартовоского дампа 2020 года. Это говорит о том, что крупные игроки очень активно закрывали свои long позиции и открывали short позиции в области 4 320$-4 500$.
Отскок в июне этого года произошел без объема (синяя зона). Вертикальный объем об этом четко сигнализирует, то есть по мере падения цены падали и объемы. Агрессии покупателей в противовес проторгованным объемам наверху не было. То есть набранные шорт позиции в области 4 320$-4 500$ продолжают быть открытыми.
Пик роста, припадающий на начало августа, можно характеризовать как ретест области PoC. Цена не смога пробить ключевую область, что можно характеризовать как защиту продавцом своих удерживаемых позиций.
Следующая более менее интересная зона находится в области 3 368$. Это второе по величине скопление объема, сформированное после ковидного дампа. По классическому закону рынков (рынок ходит от объемов), там стоит ждать как минимум хоть какой-то реакции.
Анализируя 1D таймфрейм, на данный момент нет причин ждать разворота и скорого обновления максимумов, или хотя бы уход в боковое накопление. Крупные игроки набрали очень большое количество шорт позиций в области 4 320$-4 500$ и защитили свои позиции в августе.
Поэтому после формирования определенной проторговки у ~3 368$ логично ждать дальнейшего падения в перспективе следующих недель\месяцев.
S&P 500 1W
Стоит сравнить снижения на S&P 500 за последние 20 лет.
Кризис “доткомов” (2000) продлился 944 дня и привел к снижению на 50%. “Ипотечный” кризис (2008) продлился 510 дней и привел к снижению на 57%. “Covid” кризис продлился 32 дня и привел к снижению на 35%. Текущее падение длилось 168 дней и привело к снижению всего на 24%.
Цифры выше уточнены на 1D таймфрейме и поэтому немного отличаются от скриншота с 1W таймфреймом.
Важная ремарка: кризис во время COVID-19 нельзя назвать “полноценным” кризисом, так как не было инфляции и этот кризис технически продлился всего месяц. Да, верно, было закрыто бесчисленное количество предприятий и целые отрасли очень серьезно пострадали, но так как не было инфляции, общее население в мире этот кризис почувствовало слабо (разве что все поняли, что такое сидеть дома неделями).
Анализируя последний цикл падения, даже несмотря на “слабый” прошлый ковидный цикл, текущий еще слабее (на графике). Просадка минимальная за 20 лет, длительность так же короткая. Но, в отличие от COVID-19 кризиса, инфляция сейчас очень сильная, в июле в США значение инфляции было 9.1%. Это рекорд за последние 40 лет.
На графике снижение слабее, а последствия больше. О чем это может говорить, в контексте анализа графика S&P 500? О том, что ценовой минимум текущего цикла снижения не последний.
S&P 500 1M
Напоследок анализа S&P 500, стоит взглянуть также на месячный таймфрейм и попробовать прикинуть, сколько расчетно может продлиться текущий кризис, взяв простое среднее арифметическое.
Расчетная длительность: (944+510+32)/3 = 495 дней
Расчетная глубина: (50+57+35)/3 = 47%
Исходя из этого, падение должно быть +\- таким:
Разумеется, этот последний расчет является условным и очень простым. Но имея дело с анализом финансовых рынков мы имеем дело со статистикой, вероятностями и подобными расчетами пренебрегать не стоит.
S&P 500 Итог
Многочисленные факты говорят о том, что падение на S&P 500 не окончено. Более того, есть предпосылки к тому, что пройдена лишь половина. Расчетное количество времени падения будет еще 327 дней и -32% с текущих значений.
Стейблкоины
Стейблкоины можно назвать скелетом криптовалютной экосистемы. Именно благодаря им существует триллионная капитализация криптовалютного рынка. О силе стейблкоинов и их влиянии, процентном доминировании торговли на споте и тем более на фьючерсах говорить не буду, каждый крипто энтузиаст прекрасно это и так понимает.
Крах UST от Terra еще очень свеж в памяти и к каким последствиям это привело, помнят все. Эти последствия дают о себе знать до сих пор — постоянные новости о пострадавшей той или иной компании, вложившей в Terra. Трудно представить что будет с рынком, если возникнут необратимые проблемы так же и у оставшихся ТОП-10 стейблкоинов, и тем более ТОП-5. .
Прежде чем говорить о стейблах в ретроспективе буллрана и значимых событий в крипто мире, стоит разобраться в некоторых базовых понятиях:
Важно так же определить параметры, по которым оценивались стейблкоины и компании, владеющим ими:
По итогу необходимо понять, какой процент общей капитализации стейблкоинов имеет нормальное здоровье, и исходя из того оценить, стоит ли бояться серьезного давления на крипторынок дальше со стороны стейблкоинов.
Поэтому оценим свежим взглядом состояние стейблкоинов на данный момент. Вот ТОП-10 стейблкоинов на момент 08.09.2022:
Теперь попробуем объективно оценить качество и состояние скелета криптовалютного рынка.
1. Tether (USDT)
Стоит начать с всем известного многочисленными скандалами USDT от компании Tether LTD. Многочисленные судебные разбирательства и проблемы с обеспечением помнит все крипто сообщество. О проблеме Tether писали много раз, я так же максимально всесторонне и дополняющее постарался взглянуть на проблему в другой своей статье в разделе USDT & Tether Ltd еще год назад. Поэтому на данный момент стейблкоину можно дать статус как минимум подозрительный (уровень угрозы — желтый).
Стоит взглянуть также на капитализацию за последние полтора года в ретроспективе накопления и распределения биткоина крупным игроком.
В конце 2020 года капитализация USDT была 21 млрд $. Всего через год, капитализация достигла 82 млрд $, то есть выросла в 4 раза на 65 млрд $ на самом пике рынка! Как такое может быть? Куда делось 65 млрд $!? Это огромные капиталы, которыми розничные трейдеры не владеют. Далеко не у всех фондов вся капитализация хотя бы 10% от этой цифры, при этом фонды в основном несли 1–3% от своего общего капитала в крипту, согласно их заявлениям. То есть, возникает фундаментальное противоречие с примером выше, вы покупаете биткоин на 500$ на протяжении какого то времени, а он все время падает (вот только речь уже не про 500 млн, а про 65 млрд $).
Пока настоящий крупный игрок продавал, Tether в невероятном количестве печатал новые USDT .. которые что? Для покупки биткоина конечно! Но кто покупал? Явно не крупный игрок, он то продавал..
Выходит, что деньги скорее всего не для крупных игроков печатались, а для сдерживания рынка и разгона вверх. Фактически, это пузырь капитализации. Откуда могли быть взяты эти деньги, и какого рода пузырь может быть, будет описано чуть ниже.
Данному стейблкоину однозначно можно присвоить красный уровень опасности по причине MarketCup bubble.
2. USD Coin (USDC)
За год, ситуация у Tether не изменилась, доминация на торговых площадках при торговле биткоином все так же очень большая:
Дело в том, что за годы существования, Tether имел слишком много проблем с законом и доверие к нему у крипто сообщества частично утеряно скорее всего навсегда. Вот тут на арену выходит стейблкоин USDC от компании Circle.
В отличие от USDT, у USDC очень хорошая репутация и данный стейблкоин за последние полтора года существенно увеличил капитализацию.
К компании Circle прямых вопросов нет, но Circle — дочерняя компания биржи Coinbase, занимающей одно из лидирующий позиций на крипто рынке.
Что не так с биржей? Основные пункты описывались в прошлой статье + некоторые новые:
На данный момент с пика в первый день торгов до июньского падения биткоина актив COIN на фондовом рынке обесценился на 90%.
Coinbase одна из крупнейших криптобирж. Владельцы биржи точно знали о пике рынка и явно глупо было листиться прямо на самом пике рынка. Или не глупо? Не глупо, если знать, какой кризис ждет мир, и другой шанс собрать хоть какие-то деньги на фондовом рынке представится очень не скоро. В любом случае результат на лицо, -90% от пика в первый день торгов. Назвать эту компанию крепкой и надежной в разрезе с предстоящим дальнейшим падением S&P 500 достаточно сложно..
Раздутая капитализация USDC
На момент 28.12.2020 капитализация стейблкоина составляла 3.63 млрд $ . На пике эта отметка составляла 55.8 млрд$ (+1439%)! То есть, пока формировалось распределение и крупный игрок продавал, капитализация данного стейблкоина увеличилась в 15 раз и получила прирост в 51.6 млрд $! И снова, куда же все делось, рынок то так бодро упал…
Присвоен красный рейтинг с пометкой MarketCup bubble.
3. Binance USD (BNB)
Тут на меня наверное нападут многие криптаны со словами “к Binance то какие вопросы, он же лидер индустрии”. К сожалению не все так однозначно.
Токенизированные акции. Binance пытались пойти по пути FTX и запустили торговлю синтетическими токенами, привязанными к цене акций Tesla как раз в красной зоне, при фазе распределения. Эта провальная затея была настолько криво и скамно реализована, что сложно представить, как можно было сделать хуже.. Отличающийся торговый терминал от классического, нельзя поставить стоп лосс, тейк профит, привязка к изначальному активу была не всегда 1 в 1, произвольное закрытие позиций самой биржей. В итоге через несколько недель функционал был закрыт. Почему Binance не понес административного или уголовного наказания за большое количество грубых ошибок реализации, остается лишь догадываться.
Манипуляция стаканом. Трюки со стаканом делают многие биржи, но Binance особо отличились 26 июня 2021 года. В этот день, на фьючерсах на биткоин, у торговых ботов биржи произошел какой-то серьезный сбой и цена в моменте была выше на 20% от цены на спотовом рынке того же Binance или любой другой биржи.
Необходимо заметить, что объем на фьючерсах, как и на споте, не был аномальный. Немного левее были даже выше объемы, поэтому аномально исторических объемов в тот знаменательный день не было. На всех остальных биржах на споте и фьючерсах также проблем подобных не было. Это классический шейкаут с целью принудительно ликвидировать позиции трейдеров, которые открыли шорт позиции и не поставили стоп лосс. 20%-й сквиз вверх принудительно ликвидировал всех трейдеров, как минимум с позициями с плечом х5, хотя на самом деле были ликвидированы даже x3-x4 позиции тоже. Разумеется, если бы не было сквизов, то позиции с плечом х3-х7 были бы в минусе на конец торгового дня, но все же это минус, но никак не ликвидация и у трейдеров был бы шанс закрыть позиции и спасти часть капитала. Чжао отлично заработал на этом сквизе, всех недовольных послал и никакого наказания не понес.
Вернула ли биржа деньги за махинационно ликвидированные позиции? Конечно нет! Сославшись на какой-то пункт в своем пользовательском соглашении всех ликвидированных трейдеров биржа послала на три буквы. Понесла ли биржа административную ответственность? Конечно нет! Обычно такие неадекватно длинные пинбары биржи подчищают, но случай был громкий, на топ-1 бирже, поэтому, разумеется, данный прострел вверх можно найти хоть сейчас и изучить на часовом или минутном таймфрейме.
Крах Terra и UST. Детально об этом ниже, но меня смущает другой факт. Как 4-й по капитализации стейблкоин, мега молодой, прошел мимо невероятно грамотных аналитиков в Binance? Это абсурд, что аналитики и соответственно Чжао не знали, что происходит с UST.
Когда я работал в компании, у которой была собственная криптовалюта и основная деятельность была связана с крипто миром видел интересный момент. Помню, как в 2018–2019 году проявлялся интерес к листингу на Binance. Но помимо баснословной суммы за листинг, которую позволить себе компания просто не могла, был еще целый список требований, который позволял хорошо изучить компанию, ее деятельность, ее токен, со всех сторон. И это за 2 года до изучения UST & Terra.
С капитализацией в 18 млрд $ именно на Binance был наибольший объем проторговки. Вот только Binance ловко подчистил хвосты. В TradingView\Binance нет торговых пар с UST или обновленных торгов на базе USTC (помимо одной USTC\BUSD). Если знаете, где посмотреть нужную информацию, пишите в комментарии.
Попробовать поискать в WebArchive или других системах индексирования и сохранения страниц также не дали результата про токены, которые были залистены. Coinmarketcup ограничили данное действо для поисковых роботов.
Раздутая капитализация BUSD. Перед началом изучения BUSD искренне надеялся, что хоть тут то проблем не будет. Оказалось, что в процентном соотношении, BUSD легко переплюнул USDT с остальными стейблами и практически сравнялся с USDC.
До синей отметки капитализация была 1.53 млрд$. Сейчас капитализация 19.5 млрд $ (+1 187%). Куда делось 18 млрд $, остается лишь догадываться.. Или нет? Но об этом ниже.
Уровень риска красный и пометка MarketCup bubble. Я не стал собирать уже другие черные пятна биржи, если у читателя под рукой дополнения, прошу в комментарии, приводите примеры и со ссылками на статьи или скриншоты.
4. Dai (DAI)
К данному стейблкоину практически нет вопросов, за исключением того, что он НЕ обеспечен долларом. К всякого рода так называемым синтетическим стейблкоинам доверия крайне мало, ввиду их свежести, недавнего краха Terra и не устойчивости при сильном медвежьем рынке.
Уровень опасности желтый и пометка Not backed by dollar.
5. TrueUSD (TUSD)
Это единственный стейблкоин, который по вышеописанным критериям выглядит вполне нормально. Капитализация, время существования, обеспечение (насколько можно изучить), все выглядит вполне естественно.
Уровень опасности зеленый и нет пометок.
6. Pax Dollar (USDP)
Этот стейблкоин также не вызвал каких то серьезных вопросов. Не особо хорошо, что количество торговых пар данного стейблкоина на официальных криптобиржах всего 46. Для сравнения, coinmarketcup показывает, что у usdt их больше 200, хотя на самом деле там сотня тысяч минимум.
Уровень опасности зеленый и нет пометок.
7. USDD (USDD)
Вот с этой позиции начинаются уже проблемы.
Во первых USDD не обеспечен долларами, он имеет криптовое обеспечение, схему которого рассматривать смысла нет.
Во вторых он очень молодой, всего 4 месяца существует.
В третьих он не стабилен
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & young & unstable.
8. Neutrino USD (USDN)
Стейблкоин обеспечен криптой.
Стейблкоин не стабилен, пример капитализации за последний год
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & unstable.
9. Fei USD (FEI)
Стейблкоин обеспечен криптой.
Стейблкоин молодой, был создан во время фазы распределения.
Резкая потеря 3\4 капитализации в конце лета 2021
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & instant loss MC
10. TerraClassicUSD (USTC), в прошлом UST
Как этот скам на текущий момент попал в топ-10, диву даюсь.. Но да, стейблкоин от Terra попал в топ-10 стейблкоинов даже после краха. На нем предлагаю остановиться и дальше не рассматривать по причине низкой капитализации, молодых проектов и оставшихся стейблкоинов, преимущественно обеспечены криптой.
Несколько слов о Terra. Ясное дело, что скам этот только похоронить, забыть и никогда не покупать, но прежде стоит изучить его историю и попробовать извлечь для себя интересную информацию.
Кто же поучаствовал в проекте? Coinbase & Galaxy Digital на 25 млн $, лопнувшая уже позже 3 Arrows Capital с рядом других компаний. А вот только публично Terra вкладывает 6% капитализации в BTC. Вот так же публично инвестирование Terra в BTC открыто называют драйвером роста биткоина (рост, где рост то!?).
Теперь стоит изучить техническую составляющую истории стейблкоина. С ценового графика берется информация о дате создания и дате обвала.
С графика капитализации берется размер капитализации на момент создания, в момент резкого начала роста, на пике и текущий.
Теперь осталось наложить поверх уже привычного графика и получается следующее:
Всего за месяц до начала фазы распределения был создан стейблкоин с хитрым способом обеспечения, причем не долларом, а криптой.
На ATH цены биткоина, капитализация была уже 2.8 млрд $ (умножилась в 18 раз по сравнению с капой на момент начала фазы распределения). Несколько месяцев UST был четвертым по капитализации, следующим после BUSD, вплоть до обвала.
Сразу после достижения биткоином ATH, капитализация UST стала экспоненциально расти. С чего бы вдруг такая точность во времени? День в день буквально. Потому что Terra, использовавшийся как механизм сдерживания перекачанного крипторынка в завершающей фазе распределения, прекрасно знал о точной дате начала обвала всех крипто рынков. Созданные ресурсы нужно было использовать по максимуму.
Через два дня после выхода из зоны распределения (и снова, какая точность!), стейблкоин полностью рухнул, упав по капитализации с 18.7 млрд $ до 2 млрд $. Важно отметить, что раз за UST биткоин покупался в красной зоне распределения, то средняя цена покупки должна быть +\- по середине красной зоны. От средней цены покупки до цены начала краха меньше 30%.. Это с каким плечом к обеспечению биткоин закупался, х3!? Или был обеспечен всего на 30% !?
Стоит заметить, что не обвал стал причиной обесценивания UST, а как раз наоборот, именно Terra спровоцировал падение с 35 000$ до 26 600$. Уровень годовой поддержки на биткоине проходил в области 30 000$, и этот уровень был пробит импульсно, агрессивно, как раз на новости о крахе Terra.. Поэтому напрашивается вывод, что UST был умышленно обрушен кураторами Terra, что в свою очередь просто обязывает открывать уголовные дела хотя бы на топ менеджмент и публичных амбассадоров.
Через пару месяцев от капитализации осталось всего 0.4 млрд $..
Резюмируя историю UST. Был создан стейблкоин за месяц до начала фазы распределения. После достижения биткоином ATH, капитализация стала экспотенциально расти, а через 3 дня после окончания фазы распределения стейблкоин рухнул. Причем именно крах UST стал причиной агрессивного пробития биткоином сильного годового уровня поддержки 35 000$ с последующим обвалом на 26 600$ (-24%). Из всех технических прямых и косвенных показателей следует, что руководством Terra это было сделано умышленно, разумеется при поддержке ведущих криптовалютных бирж.
Интересно заметить, что сейчас капитализация слегка больше той, которая была за месяц до начала фазы распределения, видимо вернувшись к истинно влитой в него ценности.
Предлагаю поразмыслить, как именно и куда девались UST после печати? Допустим не все, но солидная часть использовались для покупки биткоина. В какой зоне совершались покупки? Правильно, все в той же фазе распределения, в зоне 36 000$-69 000$. Допустим, что биткоин покупался более менее разумно, а значит средняя точка входа +\- посередине вышеуказанной зоны, то есть 50 000$. Начал рушится стейблкоин при цене в ~35 000$, всего на 30% ниже средней цены закупа..
В сети это называют крахом Terra, рухнувшей экосистемой, несовершенством алгоритмических стейблкоинов и тд. Вот только почему-то никто не называет это откровенным, умышленным и наглым мошенничеством под носом у всего крипто сообщества. Да, сделано более красиво, чем собрать деньги на ICO и изчезнуть (как в 2017 делали многие), но все так же достаточно просто.
Вот так Terra и амбассадоры рынка объяснили обвал. Несовершенность системы UST, странные транзакции, нехватка обеспечения и бла бла бла😂 Теперь, уважаемые амбассадоры крипторынка, прочитайте, пожалуйста, текст выше и скажите, количество совпадений ни на что не наталкивает? Или по прежднему не совершенность в алгоритмичности стейблкоина? Похоже никого не смутило, что с середины зоны набора биткоина биткоин упал на 30%, которые для биткоина обычная волатильность.. Судя по всему, один из главных публичных амбассадоров UST является Майкл Новограц, назвавший Terra USD большой идеей, которая провалилась. Дайте кто-нибудь почитать этому олуху статью! Ей-богу, неужели он все крипто сообщество держит за таких же придурков…
В СМИ появлялись новости об обысках полицией у руководства Terra и некоторых инвесторов, а также бирж второго порядка. Вот только с такой маркет капой (4й по капитализации при 18 млрд $) где основной объем проторговки то был? Верно, на Binance, а его чего в списке нет то? Или китов не трогают? Илон Маск больше полугода мракобесил со своими Doge Coin, SHIBA Inu и нормально себя чувствует, ФБР у него дома обыски не делает. Что будет с истинными теневыми игроками Terra? Тот же Новограц с его Galaxy Digital, где обыски и уголовные дела за толкание скама обществу? Ясное дело, что ничего не будет.
Как итог анализа десятого в списке по капитализации стейблкоина — уровень угрозы красный и пометка Scam.
Итог по стейблкоинам
Все вышеперечисленные наблюдения собрал в аккуратную и короткую таблицу. Вот что получилось:
Более менее безопасными стейблкоинами выглядят TUSD и PAXD. Оба обеспечены долларом, компании-владельцы заявляют о регулярных аудитах, эмиссионные блоки выглядят адекватными, а график капитализации выглядит вполне естественно. При этом стейблкоины существуют на рынке по 4 года, что вполне нормально для стейблкоинов и за это время не теряли привязку к доллару более чем на сутки. Смущает то, что они занимают всего 1% капитализации топ-10 стейблкоинов..
Что же с остальными стейблкоинами? Откуда же взялось 110 млрд $ ? Почему после столь сильно увеличившейся капитализации трех стейблкоинов цена упала на 70%? Об этом ниже.
Объем биткоина на биржах снижается
Стоит так же рассмотреть такое парадоксальное явление, как постоянное уменьшение количества биткоина на биржах и как оно связано с печатью долларов.
Вышеописанные факты так же могут объяснить непонятное на первый взгляд безостановочно уменьшение количества биткоина на биржах. Почему с самого ATH количество биткоина на биржах падает? По идее должно быть наоборот, крупный игрок заводит биткоин и продает.. Ведь просадка уже -70% от максимума, кто же его беспрерывно покупает?
Выделено пять временных диапазонов:
Третий, четвертый и пятые диапазоны можно объединить в один, так как точка перелома процесса пополнения BTC между вторым и третим диапазоном находится в середине роста второй волны внутри фазы распределения.
Ситуация легко обьясняется, если биткоин покупается за “мертвые” деньги. Об этом в конце статьи, терпение.
Почему Китай выгнал биткоин?
Помнит ли еще читатель эпопею с изгнаным биткоином из Китая? Весной и летом 2021 года Китай начал агрессивно выгонять майнинг, и любое использование криптовалют в своей стране?
Крипто сообщество снова недоумевало, как же так, как можно такую перспективную индустрию выгонять из своей страны? Все смотрели внимательно, и снова, как всегда, не туда..
Дело в том, что это гонение началось как раз в середине фазы распределения (примерно между двумя вертикальными красными линиями).
В контексте медвежьего рынка уже можно понять, что данное гонение не такое уже и глупое было. Как минимум, цена достатого глубоко после этого еще упала. Но ключевая проблема не в этом. Куда майнинг переехал уже позже?
Думаю читатель начинает понимать, в чем же дело во всей этой истории.. Еще нет? Разбираемся дальше.
Эмиссия USD
На конец марта 2020 г. общая эмиссия доллара составляла 15.5 трлн $. Затем начался ковидный кризис, рынки резко обвалились и ФРС начал печатать доллары в ускоренном темпе. Этот процесс закончился в конце февраля 2022 г. За 1 год 11 месяцев было напечатанно 6.2 трлн $ (+40%).
Для того, что бы понять, насколько это много и быстро, вот график капитализации USD за 40 лет.
За 36 последних лет печать USD была равномерной. К примеру, предыдущему приросту (+40%) понадобилось 6 лет, текущему — в три раза быстрее.
Если прикинуть, что треть долларов была использована по намеченному плану (2 трлн $), то куда делось 4 трлн $?
ФРС это даже не скрывает, Джером Пауэлл открыто не раз выступал с заявлениями, что напечатанные деньги идут на “стимулирование” американской экономики, то есть фактически для вливания в фондовый рынок и увеличения цен акций из корзины S&P 500.
Что если ФРС, фактически американское правительство, решило “толкнуть” вверх не только фондовый рынок, но и криптовалютный? Но, в отличие от публичного стимулирования американской экономики, что касается крипты, ФРС сделали все тайно. Публично ведь ФРС, SEC и прочие органы критикуют биткоин..
110 млрд $ (напечатанных стейблкоинов) это очень много, даже для топ IT компаний (Google\Amazon\Google\etc. ). При этом нужно понимать, что капитал этих компаний, как и топ-100 богатейших людей планеты — номинальный и оценивается в акциях, недвижимости и прочих активах. Билл Гейтс, Цукерберг, Безос и тд не хранят в банке на счете десятки миллардов долларов (их просто сожрет инфляция!). Поэтому такой объем денег, потраченный на скупку биткоина на самом пике рынка не то что бы элементарно глупо тратить перед просадкой на 70%, его элементарно очень трудно где-то хотя бы найти!
Пазл складывается?
Все что описано в данном блоке, является попыткой сложить пазл, фондовый рынок vs кризис vs стейблкоины и крах Terra vs эмиссия USD vs уменьшение btc на биржах, причем тут Китай, и многие другие отдельно не совсем понятные события с Tesla, MiscroStrategy, Grayscale и тд.
После ковидного дампа крупные игроки смекнули, что мир катится в тартары (или сами его туда отправили?) и на очередном буллране решили не просто разогнать немного биткоин и заработать, но и высосать из индустрии последние крохи того немногого живого, что в нем было.
USDT (Tether LTD.) & BUSD (Binance) & USDC (Coinbase) являются разными сторонами одной и той же медали. Втроем, дружно, эти три компании накачивали рынок своими стейблкоинами на 110 млрд $ (после 28.12.2020) в фазу распределения, тогда, когда настоящий крупный игрок продавал.
В начале конечно был Tether. Но за годы существования, компания стала слишком токсичная. Для отбеливания “скелета” крипто экосистемы перед будущим буллраном, теневой крупный игрок решил ввести в схему практически одновременно две другие лидирующие компании, Binance и Coinbase. USDT так и остался бесспорным лидером на спотовых и деривативных площадках, к которому торгуется BTC, но ведь для разгона цены нужен не проторгованный объем, а относительно разовая покупа. Для разовой покупки вполне подойдут любые другие стейблкоины.
Binance. Чжао видимо дали монополию или большое преимущество перед конкурентами на многочисленные активности в крипте за последние годы, вроде лаунчпадов, листинги, разные схемы развода, закрывали глаза на откровенные проколы, за которые другие биржи бы имели уголовные дела. Coinbase-у дали возможность провести провальное IPO, вывести акции своей биржи на фондовый рынок. Coinbase был на тот момент единственной биржей, которой позволили выйти на фондовый рынок. Так же, разумеется, эти биржи знали, куда будет двигаться рынок в будущем и как на этом заработать. Взамен биржи позволили через свои стейблкоины накачивать крипторынок. Но кому они позволили накачивать и откуда такая баснословная сумма?
Врядли это ничем не подкрепленные доллары, просто напечатаные на компьютере через смарт контракт. USDT так в свое время пробовал разгонять BTC и получили ужасную репутацию. Тут вступает в игру ФРС, печатает 4 трлн $ избыточных денег. Публично заявляет, что этими избыточными, “мертвыми” деньгами будет накачивать американскую экономику, называя это “стимулированием”. Стимулирование чем, мусором, туалетной бумагой, для того, что бы что? Что бы потом подтирать задницу американскими долларами? Из напечатанного массива денег выделяется 110 млрд $ (2.75% от 4 трлн $) на накачку уже крипто индустрии. Разумеется, это делается уже тайно, ведь если бы ФРС решил раскачивать крипту публично, ее пришлось бы узаконить. Создав цепочки компаний пустышек и фондов, проводит через них эти 110 млрд $. На этом росте он конкретно решил заработать, параллельно уничтожая индустрию (последнее преобладает скорее всего)..
Как все работает? Как-никак существуют законы и просто положить в себе в карман напечатанные деньги ФРС не может. Более того, “счастье” для такого органа как ФРС совсем не в деньгах, а в конечных человеческих активах, то есть так называемой ценности (недвижимость, машины, услуги, территории и тд). Поэтому создается такая мошенническая схема по изьятию этой самой истинной ценности. Биткоины, купленные за “живые” и кровные деньги, продаются себе же, но уже за фантиковые.
Кто бы мог еще выделить “реальные” деньги на покупку на самом пике рынка — идей нет, да и мало кто в мире, достаточно централизованный, вообще владеет таким капиталом.
На данный момент биткоин применяется для трех задач:
На связи Шаман. Мысли и наблюдения, которыми хочу поделится, не вмещаются в рамках одного поста в моем блоге, поэтому оформил в формате отдельной статьи.
Данная статья является хоть и немного запоздалой версией оригинальной статьи на medium, но цель ее - создать не-редактируемую копию.
Биткоин продолжает себя шатко чувствовать. У многих возникает вопрос, когда же покупать или куда перекладывать свою уже солидно обедневшую котлету? Какой стейблкоин объективно лучше и каково влияние стейблкоинов на медвежий рынок? Tether, реабилитирован? Что НА САМОМ деле случилось с Terra и UST? Почему Китай изгнал целую индустрию? Кто является настоящим китом в мире криптовалют? Почему BTC с бирж выводят, а цена падает? Ну и наконец, когда же закончится кризис в мире и медвежка на биткоине? Или нужно продолжать закупать консервы?
На все эти животрепещущие вопросы я постарался ответить с приведением как можно большего количества фактов и аргументов. И затем попробовал собрать в конце концов всю картину событий криптовалютного мира в единое целое.
Пролог
Данная статья является продолжением статьи “Bitcoin: Кризис уничтожит крипту?” и на данный момент, цена успешно отработала цели из прошлой статьи, а многие предполагаемые события сбылись. В отличие от прошлой статьи, здесь решил уменьшить количество классического технического анализа графиков и сделать упор на фундаментальные вещи. В качестве понимания, кто такой Grayscale, рекомендуется почитать мою другую статью “Grayscale развернет крипторынок?”. Результат отработки так же на отличном уровне.
В крипто мире происходит настоящее мракобесие. Скамные проекты, как гнойники, продолжают лопаться и оставлять больные раны в серцах и кошельках розничных трейдеров. Tesla продала 75% своих оставшихся биткоинов, Майкл Сэйлор покинул пост генерального директора. Крах одного из лидирующих стейблкоинов UST (Terra). Что дальше?
Все эти последние события выглядят не связными и не предсказуемыми. Сейчас попробуем сделать переоценку ситуации в крипте и ситуации в мире в целом.
Давайте начнем разбор фондового индекса S&P 500
S&P 500
Разбирать буду данный индекс на примере фьючерсов на данный индекс. На TradingView это график под тикером SPX500USD. Для начала стоит изучить 1D таймфрейм, весь цикл роста и снижения после ковидного дампа в 2020 году.
S&P 500 1D
Горизонтальный профиль объема (синяя гистограмма) отчетливо показывает, что весь проторгованный объем находится в верхней части графика, практически на самом пике. То есть именно “наверху” происходила агрессивная разгрузка позиций, сильная распродажа. Позиций, которые были набраны во время мартовоского дампа 2020 года. Это говорит о том, что крупные игроки очень активно закрывали свои long позиции и открывали short позиции в области 4 320$-4 500$.
Отскок в июне этого года произошел без объема (синяя зона). Вертикальный объем об этом четко сигнализирует, то есть по мере падения цены падали и объемы. Агрессии покупателей в противовес проторгованным объемам наверху не было. То есть набранные шорт позиции в области 4 320$-4 500$ продолжают быть открытыми.
Пик роста, припадающий на начало августа, можно характеризовать как ретест области PoC. Цена не смога пробить ключевую область, что можно характеризовать как защиту продавцом своих удерживаемых позиций.
Следующая более менее интересная зона находится в области 3 368$. Это второе по величине скопление объема, сформированное после ковидного дампа. По классическому закону рынков (рынок ходит от объемов), там стоит ждать как минимум хоть какой-то реакции.
Анализируя 1D таймфрейм, на данный момент нет причин ждать разворота и скорого обновления максимумов, или хотя бы уход в боковое накопление. Крупные игроки набрали очень большое количество шорт позиций в области 4 320$-4 500$ и защитили свои позиции в августе.
Поэтому после формирования определенной проторговки у ~3 368$ логично ждать дальнейшего падения в перспективе следующих недель\месяцев.
S&P 500 1W
Стоит сравнить снижения на S&P 500 за последние 20 лет.
Кризис “доткомов” (2000) продлился 944 дня и привел к снижению на 50%. “Ипотечный” кризис (2008) продлился 510 дней и привел к снижению на 57%. “Covid” кризис продлился 32 дня и привел к снижению на 35%. Текущее падение длилось 168 дней и привело к снижению всего на 24%.
Цифры выше уточнены на 1D таймфрейме и поэтому немного отличаются от скриншота с 1W таймфреймом.
Важная ремарка: кризис во время COVID-19 нельзя назвать “полноценным” кризисом, так как не было инфляции и этот кризис технически продлился всего месяц. Да, верно, было закрыто бесчисленное количество предприятий и целые отрасли очень серьезно пострадали, но так как не было инфляции, общее население в мире этот кризис почувствовало слабо (разве что все поняли, что такое сидеть дома неделями).
Анализируя последний цикл падения, даже несмотря на “слабый” прошлый ковидный цикл, текущий еще слабее (на графике). Просадка минимальная за 20 лет, длительность так же короткая. Но, в отличие от COVID-19 кризиса, инфляция сейчас очень сильная, в июле в США значение инфляции было 9.1%. Это рекорд за последние 40 лет.
На графике снижение слабее, а последствия больше. О чем это может говорить, в контексте анализа графика S&P 500? О том, что ценовой минимум текущего цикла снижения не последний.
S&P 500 1M
Напоследок анализа S&P 500, стоит взглянуть также на месячный таймфрейм и попробовать прикинуть, сколько расчетно может продлиться текущий кризис, взяв простое среднее арифметическое.
Расчетная длительность: (944+510+32)/3 = 495 дней
Расчетная глубина: (50+57+35)/3 = 47%
Исходя из этого, падение должно быть +\- таким:
Разумеется, этот последний расчет является условным и очень простым. Но имея дело с анализом финансовых рынков мы имеем дело со статистикой, вероятностями и подобными расчетами пренебрегать не стоит.
S&P 500 Итог
Многочисленные факты говорят о том, что падение на S&P 500 не окончено. Более того, есть предпосылки к тому, что пройдена лишь половина. Расчетное количество времени падения будет еще 327 дней и -32% с текущих значений.
Стейблкоины
Стейблкоины можно назвать скелетом криптовалютной экосистемы. Именно благодаря им существует триллионная капитализация криптовалютного рынка. О силе стейблкоинов и их влиянии, процентном доминировании торговли на споте и тем более на фьючерсах говорить не буду, каждый крипто энтузиаст прекрасно это и так понимает.
Крах UST от Terra еще очень свеж в памяти и к каким последствиям это привело, помнят все. Эти последствия дают о себе знать до сих пор — постоянные новости о пострадавшей той или иной компании, вложившей в Terra. Трудно представить что будет с рынком, если возникнут необратимые проблемы так же и у оставшихся ТОП-10 стейблкоинов, и тем более ТОП-5. .
Прежде чем говорить о стейблах в ретроспективе буллрана и значимых событий в крипто мире, стоит разобраться в некоторых базовых понятиях:
- “Крупный игрок” (маркет мейкер, кит) двигает рынок и постоянно зарабатывает. Кто-то, разумеется, со мной может не согласится, но на рынке зарабатывает “крупный игрок”. Все, что может сделать розничный трейдер (обычный покупатель) это разобраться, куда крупный игрок решил двигать цену и присоединится к движению. “Крупный игрок” обязательно обладает двумя вещами: инсайдерской информацией и большим капиталом. То есть владея информацией о предстоящих событиях и большом капитале шанс заработать практически 100%. Если у участника рынка есть только одно из двух (или деньги или информация), шанс заработать существенно ниже. “Крупные игроки” как правило не те, кто купил биткоин в 2011–2014 и просто ждут его по 100 000$ — 1 млн $, это как раз те люди, которые создают и меняют всю крипто экосистему. Это майнинговое оборудование, майнинг, крипто биржи, обменники, DeFi и прочие направления в индустрии. Создав бизнес внутри криптовой экосистемы, фактически создав эту экосистему, “крупные игроки” и цену на первую криптовалюту двигают так, как им нужно.
- Финансовые рынки всегда цикличны. Есть три основные фазы: накопление, рост\падение, распределение. Не бывает вечного роста, как и не бывает вечного падения. Так как крупный игрок, владея огромным капиталом, не может в один момент закупить актив (иначе это существенно скажется на цене), ему требуется время на набор позиции в определенном ценовом диапазоне (фаза накопления). Это время может длится как несколько недель, так и несколько лет. То же самое и с продажей от актива, необходимо время на то, чтобы избавиться от актива.
- Как по логике используются (в большинстве) стейблкоины? Представьте, что вы владеете финансовым фондом и 5% своего капитала хотите вложить в криптовалюты? Скорее всего вы пойдете к таким компаниям как Tether или Binance, принесете к примеру 500 млн $, заплатите комиссию, отдадите физические деньги и получите взамен usdt или busd стейблкоины. Затем весь или подавляющий объем этого капитала вы вложите в биткоин. Что при этом будет с ценой? Когда речь о таких капиталах, цена на бирже будет реагировать ростом. Чем медленнее вы покупаете биткоин, тем спокойнее цена будет реагировать на ваши покупки, но все же, будет расти. Если не будет каких то внезапных событий, то в целом после закупа биткоинов получится или +\- так же цена на рынке, как до вашей покупки, так и немного вырастет. Но вряд ли упадет (мы рассматриваем ситуацию, когда нет внезапных событий). Теперь, что будет, если ваш фонд, фонд вашего друга, соседа, конкурента и тд тоже выделят по 500 млн $ и купят биткоин? Разумеется цена уже серьезно “ощутит” влитый капитал и вырастет, верно? Равно как если бы вы продавали биткоин вместе с другими фондами, цена снизилась бы.
- Как работает классическое накопление и распределение? Как правило, через боковик. Боковик — это состояние рынка, когда цена движется в определенном ценовом диапазоне. Крупный игрок сдерживает цену в определенных границах A и B, что бы плавно набрать позицию лимитными ордерами по тем ценам, по которым он хочет (фаза накопления). Далее крупный игрок манипулирует масс медиа ресурсами, слегка подталкивает цену уже рыночными ордерами в нужном направлении с целью дойти до задуманной зоны распределения (фаза роста). Дойдя до этой задуманной зоны распределения, актив так же будет удерживаться в боковике(фаза распределения).
- Сложно определить куда сейчас пойдет цена биткоина с 100% точностью без инсайдерской информации, верно? Но проанализировать историю актива и понять, где же ориентировочно были зоны накопления и распределения раньше, может каждый. Выделены (зеленым — накопление, красным — распределение) такие зоны на биткоине за последние годы.
- На графике изображено два цикла роста. Накопление из второго цикла роста продлилось ~287 дней в диапазоне цен 5 300$-9 700$ (фаза накопления). Так как крупный игрок всегда покупает и продает планомерно, средняя цена закупа получилась ~7 500$. Далее следует импульсный рост, безоткатный и быстрый (фаза роста). Крупный игрок активно гонит цену вверх путем манипулирования СМИ и создавая различные положительные события. Далее следует фаза распределения. Здесь важно как можно точнее определить дату начала этого распределения, а также верхнюю и нижнюю границы. Сильный психологический и “технический” уровень поддержки за 2021 год является цена 30 000$. Но крупный игрок вряд ли продавал в области этой отметки, так как в небольшой зеленой зоне биткоин был немного закуплен. Это было видно по многочисленным техническим показателям и о них шла речь в прошлой статье. Как ни как, после этой отметки цена сделала x2, и шанс заработать для крупного игрока был. Поэтому зона распределения, продажи биткоина крупным игроком является 36 000$-69 000$. Общая средняя процентная прибыль составила +650% (или 7.5 иксов). Каковы даты начала и конца зоны распределения? После 28.12.2020 года наблюдается первая сильная реакция биткоина после столь агрессивного роста, и как уже видно, с цены за 28.12.2020 начались продажи биткоина, продолжающаяся 490 дней. Конец фазы распределения определить нетрудно, это день пересечения нижней границы с последующим уходом вниз. Так как дата совпадает практически с концом года, можно считать весь 2021 год временем, когда биткоин продавался крупным игроком. Последний цикл распределения начался 28.12.2020 по цене 36 000$, конец распределения 06.05.2022 (Дата уточнена на дневном таймфрейме).
- Почему так смело утверждается, что в зоне 36 000$-69 000$ были именно продажи крупным игроком? Может это просадка перед походом на 100 000$ и выше? Ответом является то, что цена уже просела на 72%, многие альткоины упали на 90%, поэтому назвать это фазой коррекции неразумно. Крупный игрок не стал бы пренебрегать использованием столь большого движения вниз и не заработал бы на этом. Здесь так же серьезным аргументом является слабая ситуация на фондовом рынке (корреляцию биткоина и фондового рынка видят все). И, наконец, главный аргумент — события в мире, которые происходят сейчас: война в центре Европы, серьезная угроза ядерной катастрофы, нарастающий конфликт США\Китай\РФ, многочисленные новые военные столкновения в той же Сирии, тяжелая экономическая ситуация в Европе, многочисленные перестановки топ-руководства стран Европы за короткий промежуток времени, полная перезагрузка власти в Британии, большое количество убийств топ-чиновников в РФ и тд. Такого количества негатива за короткое время не происходило много лет, маховик событий раскручен серъезно. Крупный игрок тот, кто владеет и информацией и капиталом, поэтому о предстоящих потрясениях знал. Поэтому в нужное время избавился от криптоактивов.
Важно так же определить параметры, по которым оценивались стейблкоины и компании, владеющим ими:
- Репутация компании. Цена ее акций (если есть), темные пятна в истории и тд.
- Размер капитализации на момент 28.12.2020. Это важная дата, так как фактически после нее началась фаза распределения распределения (продажа крупным игроком биткоина) и дальнейшие события стоит трактовать в пользу будущего падения.
- Стабильность в отрезке трех дней. Если стейблкоин был нестабилен дольше трех подряд идущих дней, это не надежный стейблкоин.
- Время существования. Слишком свежие, меньше двух лет, не вызывают доверия по той простой причине, что были созданы во время фазы распределения. Эти стейблкоины могли быть созданы только для того, чтобы манипулировать рынком на пике эйфории.
- Текущая и максимальная капитализации, а также “здоровье” графика капитализации. Необходимо сравнить, насколько в долларовом и процентном эквиваленте выросла капитализация начиная с 28.12.2020 и исходя из этого понять, мог ли использоваться стейблкоин для накачивания биткоина “фальшивыми долларами”. В нормальной ситуации, если изымаются стейблкоины из оборота, значит кто-то продал криптовалюту и вышел в фиат. И наоборот, если печатаются новые стейблкоины, это означает, что кто-то за фиат купил стейблкоином с целью покупать биткоин или другие криптовалюты. Резкие прыжки капитализации также не приветствуются.
По итогу необходимо понять, какой процент общей капитализации стейблкоинов имеет нормальное здоровье, и исходя из того оценить, стоит ли бояться серьезного давления на крипторынок дальше со стороны стейблкоинов.
Поэтому оценим свежим взглядом состояние стейблкоинов на данный момент. Вот ТОП-10 стейблкоинов на момент 08.09.2022:
Теперь попробуем объективно оценить качество и состояние скелета криптовалютного рынка.
1. Tether (USDT)
Стоит начать с всем известного многочисленными скандалами USDT от компании Tether LTD. Многочисленные судебные разбирательства и проблемы с обеспечением помнит все крипто сообщество. О проблеме Tether писали много раз, я так же максимально всесторонне и дополняющее постарался взглянуть на проблему в другой своей статье в разделе USDT & Tether Ltd еще год назад. Поэтому на данный момент стейблкоину можно дать статус как минимум подозрительный (уровень угрозы — желтый).
Стоит взглянуть также на капитализацию за последние полтора года в ретроспективе накопления и распределения биткоина крупным игроком.
В конце 2020 года капитализация USDT была 21 млрд $. Всего через год, капитализация достигла 82 млрд $, то есть выросла в 4 раза на 65 млрд $ на самом пике рынка! Как такое может быть? Куда делось 65 млрд $!? Это огромные капиталы, которыми розничные трейдеры не владеют. Далеко не у всех фондов вся капитализация хотя бы 10% от этой цифры, при этом фонды в основном несли 1–3% от своего общего капитала в крипту, согласно их заявлениям. То есть, возникает фундаментальное противоречие с примером выше, вы покупаете биткоин на 500$ на протяжении какого то времени, а он все время падает (вот только речь уже не про 500 млн, а про 65 млрд $).
Пока настоящий крупный игрок продавал, Tether в невероятном количестве печатал новые USDT .. которые что? Для покупки биткоина конечно! Но кто покупал? Явно не крупный игрок, он то продавал..
Выходит, что деньги скорее всего не для крупных игроков печатались, а для сдерживания рынка и разгона вверх. Фактически, это пузырь капитализации. Откуда могли быть взяты эти деньги, и какого рода пузырь может быть, будет описано чуть ниже.
Данному стейблкоину однозначно можно присвоить красный уровень опасности по причине MarketCup bubble.
2. USD Coin (USDC)
За год, ситуация у Tether не изменилась, доминация на торговых площадках при торговле биткоином все так же очень большая:
Дело в том, что за годы существования, Tether имел слишком много проблем с законом и доверие к нему у крипто сообщества частично утеряно скорее всего навсегда. Вот тут на арену выходит стейблкоин USDC от компании Circle.
В отличие от USDT, у USDC очень хорошая репутация и данный стейблкоин за последние полтора года существенно увеличил капитализацию.
К компании Circle прямых вопросов нет, но Circle — дочерняя компания биржи Coinbase, занимающей одно из лидирующий позиций на крипто рынке.
Что не так с биржей? Основные пункты описывались в прошлой статье + некоторые новые:
- Слишком быстрая эмиссия стейблкоина. Раздувание капитализации после 28.12.2020 впечатляет.
- Провальное IPO (на момент написания прошлой статьи -50%, сейчас -90%).
- Внезапный листинг на бирже стейблкоина USDT, который руководство биржи многие годы отвергало и критиковало (на самом-самом пике рынка).
- Листинг большого количества всякого мусора, вроде SHIB. Листинг этого мусора как раз под события трех пунктов выше. Для справки, многие годы на Coinbase была возможность торговать буквально десятком криптоактивов. Все изменилось два года назад.
- Прямая покупка крипты на 500 млн $ и 10% месячной выручки на покупку крипты за месяц до исторического максимума на биткоине и последующим обвалом. Кто кто, а Coinbase как одна из ведущих бирж конечно понимала, куда планирует идти рынок. Зачем было на самом пике закупаться?..
- Через несколько недель после листинга пошли слухи о том, что топ менеджмент компании биржи продал акции в первый день торгов. Coinbase выпустил опровержение, но как говорится — не бывает дыма без огня…
На данный момент с пика в первый день торгов до июньского падения биткоина актив COIN на фондовом рынке обесценился на 90%.
Coinbase одна из крупнейших криптобирж. Владельцы биржи точно знали о пике рынка и явно глупо было листиться прямо на самом пике рынка. Или не глупо? Не глупо, если знать, какой кризис ждет мир, и другой шанс собрать хоть какие-то деньги на фондовом рынке представится очень не скоро. В любом случае результат на лицо, -90% от пика в первый день торгов. Назвать эту компанию крепкой и надежной в разрезе с предстоящим дальнейшим падением S&P 500 достаточно сложно..
Раздутая капитализация USDC
На момент 28.12.2020 капитализация стейблкоина составляла 3.63 млрд $ . На пике эта отметка составляла 55.8 млрд$ (+1439%)! То есть, пока формировалось распределение и крупный игрок продавал, капитализация данного стейблкоина увеличилась в 15 раз и получила прирост в 51.6 млрд $! И снова, куда же все делось, рынок то так бодро упал…
Присвоен красный рейтинг с пометкой MarketCup bubble.
3. Binance USD (BNB)
Тут на меня наверное нападут многие криптаны со словами “к Binance то какие вопросы, он же лидер индустрии”. К сожалению не все так однозначно.
Токенизированные акции. Binance пытались пойти по пути FTX и запустили торговлю синтетическими токенами, привязанными к цене акций Tesla как раз в красной зоне, при фазе распределения. Эта провальная затея была настолько криво и скамно реализована, что сложно представить, как можно было сделать хуже.. Отличающийся торговый терминал от классического, нельзя поставить стоп лосс, тейк профит, привязка к изначальному активу была не всегда 1 в 1, произвольное закрытие позиций самой биржей. В итоге через несколько недель функционал был закрыт. Почему Binance не понес административного или уголовного наказания за большое количество грубых ошибок реализации, остается лишь догадываться.
Манипуляция стаканом. Трюки со стаканом делают многие биржи, но Binance особо отличились 26 июня 2021 года. В этот день, на фьючерсах на биткоин, у торговых ботов биржи произошел какой-то серьезный сбой и цена в моменте была выше на 20% от цены на спотовом рынке того же Binance или любой другой биржи.
Необходимо заметить, что объем на фьючерсах, как и на споте, не был аномальный. Немного левее были даже выше объемы, поэтому аномально исторических объемов в тот знаменательный день не было. На всех остальных биржах на споте и фьючерсах также проблем подобных не было. Это классический шейкаут с целью принудительно ликвидировать позиции трейдеров, которые открыли шорт позиции и не поставили стоп лосс. 20%-й сквиз вверх принудительно ликвидировал всех трейдеров, как минимум с позициями с плечом х5, хотя на самом деле были ликвидированы даже x3-x4 позиции тоже. Разумеется, если бы не было сквизов, то позиции с плечом х3-х7 были бы в минусе на конец торгового дня, но все же это минус, но никак не ликвидация и у трейдеров был бы шанс закрыть позиции и спасти часть капитала. Чжао отлично заработал на этом сквизе, всех недовольных послал и никакого наказания не понес.
Вернула ли биржа деньги за махинационно ликвидированные позиции? Конечно нет! Сославшись на какой-то пункт в своем пользовательском соглашении всех ликвидированных трейдеров биржа послала на три буквы. Понесла ли биржа административную ответственность? Конечно нет! Обычно такие неадекватно длинные пинбары биржи подчищают, но случай был громкий, на топ-1 бирже, поэтому, разумеется, данный прострел вверх можно найти хоть сейчас и изучить на часовом или минутном таймфрейме.
Крах Terra и UST. Детально об этом ниже, но меня смущает другой факт. Как 4-й по капитализации стейблкоин, мега молодой, прошел мимо невероятно грамотных аналитиков в Binance? Это абсурд, что аналитики и соответственно Чжао не знали, что происходит с UST.
Когда я работал в компании, у которой была собственная криптовалюта и основная деятельность была связана с крипто миром видел интересный момент. Помню, как в 2018–2019 году проявлялся интерес к листингу на Binance. Но помимо баснословной суммы за листинг, которую позволить себе компания просто не могла, был еще целый список требований, который позволял хорошо изучить компанию, ее деятельность, ее токен, со всех сторон. И это за 2 года до изучения UST & Terra.
С капитализацией в 18 млрд $ именно на Binance был наибольший объем проторговки. Вот только Binance ловко подчистил хвосты. В TradingView\Binance нет торговых пар с UST или обновленных торгов на базе USTC (помимо одной USTC\BUSD). Если знаете, где посмотреть нужную информацию, пишите в комментарии.
Попробовать поискать в WebArchive или других системах индексирования и сохранения страниц также не дали результата про токены, которые были залистены. Coinmarketcup ограничили данное действо для поисковых роботов.
Раздутая капитализация BUSD. Перед началом изучения BUSD искренне надеялся, что хоть тут то проблем не будет. Оказалось, что в процентном соотношении, BUSD легко переплюнул USDT с остальными стейблами и практически сравнялся с USDC.
До синей отметки капитализация была 1.53 млрд$. Сейчас капитализация 19.5 млрд $ (+1 187%). Куда делось 18 млрд $, остается лишь догадываться.. Или нет? Но об этом ниже.
Уровень риска красный и пометка MarketCup bubble. Я не стал собирать уже другие черные пятна биржи, если у читателя под рукой дополнения, прошу в комментарии, приводите примеры и со ссылками на статьи или скриншоты.
4. Dai (DAI)
К данному стейблкоину практически нет вопросов, за исключением того, что он НЕ обеспечен долларом. К всякого рода так называемым синтетическим стейблкоинам доверия крайне мало, ввиду их свежести, недавнего краха Terra и не устойчивости при сильном медвежьем рынке.
Уровень опасности желтый и пометка Not backed by dollar.
5. TrueUSD (TUSD)
Это единственный стейблкоин, который по вышеописанным критериям выглядит вполне нормально. Капитализация, время существования, обеспечение (насколько можно изучить), все выглядит вполне естественно.
Уровень опасности зеленый и нет пометок.
6. Pax Dollar (USDP)
Этот стейблкоин также не вызвал каких то серьезных вопросов. Не особо хорошо, что количество торговых пар данного стейблкоина на официальных криптобиржах всего 46. Для сравнения, coinmarketcup показывает, что у usdt их больше 200, хотя на самом деле там сотня тысяч минимум.
Уровень опасности зеленый и нет пометок.
7. USDD (USDD)
Вот с этой позиции начинаются уже проблемы.
Во первых USDD не обеспечен долларами, он имеет криптовое обеспечение, схему которого рассматривать смысла нет.
Во вторых он очень молодой, всего 4 месяца существует.
В третьих он не стабилен
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & young & unstable.
8. Neutrino USD (USDN)
Стейблкоин обеспечен криптой.
Стейблкоин не стабилен, пример капитализации за последний год
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & unstable.
9. Fei USD (FEI)
Стейблкоин обеспечен криптой.
Стейблкоин молодой, был создан во время фазы распределения.
Резкая потеря 3\4 капитализации в конце лета 2021
Уровень опасности красный и пометка Not backed by $ & instant loss MC
10. TerraClassicUSD (USTC), в прошлом UST
Как этот скам на текущий момент попал в топ-10, диву даюсь.. Но да, стейблкоин от Terra попал в топ-10 стейблкоинов даже после краха. На нем предлагаю остановиться и дальше не рассматривать по причине низкой капитализации, молодых проектов и оставшихся стейблкоинов, преимущественно обеспечены криптой.
Несколько слов о Terra. Ясное дело, что скам этот только похоронить, забыть и никогда не покупать, но прежде стоит изучить его историю и попробовать извлечь для себя интересную информацию.
Кто же поучаствовал в проекте? Coinbase & Galaxy Digital на 25 млн $, лопнувшая уже позже 3 Arrows Capital с рядом других компаний. А вот только публично Terra вкладывает 6% капитализации в BTC. Вот так же публично инвестирование Terra в BTC открыто называют драйвером роста биткоина (рост, где рост то!?).
Теперь стоит изучить техническую составляющую истории стейблкоина. С ценового графика берется информация о дате создания и дате обвала.
С графика капитализации берется размер капитализации на момент создания, в момент резкого начала роста, на пике и текущий.
Теперь осталось наложить поверх уже привычного графика и получается следующее:
Всего за месяц до начала фазы распределения был создан стейблкоин с хитрым способом обеспечения, причем не долларом, а криптой.
На ATH цены биткоина, капитализация была уже 2.8 млрд $ (умножилась в 18 раз по сравнению с капой на момент начала фазы распределения). Несколько месяцев UST был четвертым по капитализации, следующим после BUSD, вплоть до обвала.
Сразу после достижения биткоином ATH, капитализация UST стала экспоненциально расти. С чего бы вдруг такая точность во времени? День в день буквально. Потому что Terra, использовавшийся как механизм сдерживания перекачанного крипторынка в завершающей фазе распределения, прекрасно знал о точной дате начала обвала всех крипто рынков. Созданные ресурсы нужно было использовать по максимуму.
Через два дня после выхода из зоны распределения (и снова, какая точность!), стейблкоин полностью рухнул, упав по капитализации с 18.7 млрд $ до 2 млрд $. Важно отметить, что раз за UST биткоин покупался в красной зоне распределения, то средняя цена покупки должна быть +\- по середине красной зоны. От средней цены покупки до цены начала краха меньше 30%.. Это с каким плечом к обеспечению биткоин закупался, х3!? Или был обеспечен всего на 30% !?
Стоит заметить, что не обвал стал причиной обесценивания UST, а как раз наоборот, именно Terra спровоцировал падение с 35 000$ до 26 600$. Уровень годовой поддержки на биткоине проходил в области 30 000$, и этот уровень был пробит импульсно, агрессивно, как раз на новости о крахе Terra.. Поэтому напрашивается вывод, что UST был умышленно обрушен кураторами Terra, что в свою очередь просто обязывает открывать уголовные дела хотя бы на топ менеджмент и публичных амбассадоров.
Через пару месяцев от капитализации осталось всего 0.4 млрд $..
Резюмируя историю UST. Был создан стейблкоин за месяц до начала фазы распределения. После достижения биткоином ATH, капитализация стала экспотенциально расти, а через 3 дня после окончания фазы распределения стейблкоин рухнул. Причем именно крах UST стал причиной агрессивного пробития биткоином сильного годового уровня поддержки 35 000$ с последующим обвалом на 26 600$ (-24%). Из всех технических прямых и косвенных показателей следует, что руководством Terra это было сделано умышленно, разумеется при поддержке ведущих криптовалютных бирж.
Интересно заметить, что сейчас капитализация слегка больше той, которая была за месяц до начала фазы распределения, видимо вернувшись к истинно влитой в него ценности.
Предлагаю поразмыслить, как именно и куда девались UST после печати? Допустим не все, но солидная часть использовались для покупки биткоина. В какой зоне совершались покупки? Правильно, все в той же фазе распределения, в зоне 36 000$-69 000$. Допустим, что биткоин покупался более менее разумно, а значит средняя точка входа +\- посередине вышеуказанной зоны, то есть 50 000$. Начал рушится стейблкоин при цене в ~35 000$, всего на 30% ниже средней цены закупа..
В сети это называют крахом Terra, рухнувшей экосистемой, несовершенством алгоритмических стейблкоинов и тд. Вот только почему-то никто не называет это откровенным, умышленным и наглым мошенничеством под носом у всего крипто сообщества. Да, сделано более красиво, чем собрать деньги на ICO и изчезнуть (как в 2017 делали многие), но все так же достаточно просто.
Вот так Terra и амбассадоры рынка объяснили обвал. Несовершенность системы UST, странные транзакции, нехватка обеспечения и бла бла бла😂 Теперь, уважаемые амбассадоры крипторынка, прочитайте, пожалуйста, текст выше и скажите, количество совпадений ни на что не наталкивает? Или по прежднему не совершенность в алгоритмичности стейблкоина? Похоже никого не смутило, что с середины зоны набора биткоина биткоин упал на 30%, которые для биткоина обычная волатильность.. Судя по всему, один из главных публичных амбассадоров UST является Майкл Новограц, назвавший Terra USD большой идеей, которая провалилась. Дайте кто-нибудь почитать этому олуху статью! Ей-богу, неужели он все крипто сообщество держит за таких же придурков…
В СМИ появлялись новости об обысках полицией у руководства Terra и некоторых инвесторов, а также бирж второго порядка. Вот только с такой маркет капой (4й по капитализации при 18 млрд $) где основной объем проторговки то был? Верно, на Binance, а его чего в списке нет то? Или китов не трогают? Илон Маск больше полугода мракобесил со своими Doge Coin, SHIBA Inu и нормально себя чувствует, ФБР у него дома обыски не делает. Что будет с истинными теневыми игроками Terra? Тот же Новограц с его Galaxy Digital, где обыски и уголовные дела за толкание скама обществу? Ясное дело, что ничего не будет.
Как итог анализа десятого в списке по капитализации стейблкоина — уровень угрозы красный и пометка Scam.
Итог по стейблкоинам
Все вышеперечисленные наблюдения собрал в аккуратную и короткую таблицу. Вот что получилось:
- 3 из 10 стейблкоинов нестабильны или скам(~1%)
- 2 из 10 оставшихся стейблкоинов обеспечены криптовалютой (~6%), из них практически вся капитализация занята DAI. Ввиду не лучшей репутации у алгоритмических стейблов, лучше либо серьезно уменьшить долю DAI в портфеле, или же полностью убрать.
- 3 из 10 стейблкоинов действовали очень согласованно, именно они являются топ 3 стейблкоинами (~92%). Именно они влили 110 млрд $, 80% всей капитализации стейблов на текущий момент. Капитал, который привел к падению крипторынка на 70%. Может пора начать сжигать стейблкоины и произойдет обратное явление !?
- 2 из 10 имеют более менее нормальное здоровье, TUSD и PAXD (~1%)
Более менее безопасными стейблкоинами выглядят TUSD и PAXD. Оба обеспечены долларом, компании-владельцы заявляют о регулярных аудитах, эмиссионные блоки выглядят адекватными, а график капитализации выглядит вполне естественно. При этом стейблкоины существуют на рынке по 4 года, что вполне нормально для стейблкоинов и за это время не теряли привязку к доллару более чем на сутки. Смущает то, что они занимают всего 1% капитализации топ-10 стейблкоинов..
Что же с остальными стейблкоинами? Откуда же взялось 110 млрд $ ? Почему после столь сильно увеличившейся капитализации трех стейблкоинов цена упала на 70%? Об этом ниже.
Объем биткоина на биржах снижается
Стоит так же рассмотреть такое парадоксальное явление, как постоянное уменьшение количества биткоина на биржах и как оно связано с печатью долларов.
Вышеописанные факты так же могут объяснить непонятное на первый взгляд безостановочно уменьшение количества биткоина на биржах. Почему с самого ATH количество биткоина на биржах падает? По идее должно быть наоборот, крупный игрок заводит биткоин и продает.. Ведь просадка уже -70% от максимума, кто же его беспрерывно покупает?
Выделено пять временных диапазонов:
- Первый диапазон совпадает с фазой роста. Биткоин покупается, цена растет, биткоин выводится с бирж в целях безопасности. Все логично.
- Второй диапазон является началом фазы распределения, когда крупный игрок продавал накопленные активы. Количество биткоина на биржах росло, биткоин продавался, цена падала. Все по прежнему логично.
- Третий диапазон припадает на волну роста, но в фазе распределения. Да, цена растет, биткоин выводят, вроде все тоже логично, но уже закрадываются сомнения. Во втором диапазоне тоже волна роста была, но почему там биткоин заводили, а тут выводят? Мощного роста ведь не последовало.. Уже не совсем логично
- Четвертый диапазон является концом фазы распределения. Биткоин безостановочно практически падал, но, внезапно, биткоин продолжают выводить! Возникают вопросы. Если предложения на биржах все меньше, почему цена падает? Биткоин падает, где серьезные пополнения бирж биткоинами? Количество заведенных биткоинов во второй фазе было выведено в третей фазе, откуда дополнительные выводы? Вопросов больше, чем ответов.
- Пятый диапазон является выходом из фазы накопления и дальнейшим падением. Планомерный вывод еще можно объяснить, но только по причине того, что человек не может видеть правую сторону графика и соответственно будущее (Вдруг новый to-the-moon таки!?). Но если биткоин продолжит падать, ситуация продолжит набирать абсурдных оборотов.
Третий, четвертый и пятые диапазоны можно объединить в один, так как точка перелома процесса пополнения BTC между вторым и третим диапазоном находится в середине роста второй волны внутри фазы распределения.
Ситуация легко обьясняется, если биткоин покупается за “мертвые” деньги. Об этом в конце статьи, терпение.
Почему Китай выгнал биткоин?
Помнит ли еще читатель эпопею с изгнаным биткоином из Китая? Весной и летом 2021 года Китай начал агрессивно выгонять майнинг, и любое использование криптовалют в своей стране?
Крипто сообщество снова недоумевало, как же так, как можно такую перспективную индустрию выгонять из своей страны? Все смотрели внимательно, и снова, как всегда, не туда..
Дело в том, что это гонение началось как раз в середине фазы распределения (примерно между двумя вертикальными красными линиями).
В контексте медвежьего рынка уже можно понять, что данное гонение не такое уже и глупое было. Как минимум, цена достатого глубоко после этого еще упала. Но ключевая проблема не в этом. Куда майнинг переехал уже позже?
Думаю читатель начинает понимать, в чем же дело во всей этой истории.. Еще нет? Разбираемся дальше.
Эмиссия USD
На конец марта 2020 г. общая эмиссия доллара составляла 15.5 трлн $. Затем начался ковидный кризис, рынки резко обвалились и ФРС начал печатать доллары в ускоренном темпе. Этот процесс закончился в конце февраля 2022 г. За 1 год 11 месяцев было напечатанно 6.2 трлн $ (+40%).
Для того, что бы понять, насколько это много и быстро, вот график капитализации USD за 40 лет.
За 36 последних лет печать USD была равномерной. К примеру, предыдущему приросту (+40%) понадобилось 6 лет, текущему — в три раза быстрее.
Если прикинуть, что треть долларов была использована по намеченному плану (2 трлн $), то куда делось 4 трлн $?
ФРС это даже не скрывает, Джером Пауэлл открыто не раз выступал с заявлениями, что напечатанные деньги идут на “стимулирование” американской экономики, то есть фактически для вливания в фондовый рынок и увеличения цен акций из корзины S&P 500.
Что если ФРС, фактически американское правительство, решило “толкнуть” вверх не только фондовый рынок, но и криптовалютный? Но, в отличие от публичного стимулирования американской экономики, что касается крипты, ФРС сделали все тайно. Публично ведь ФРС, SEC и прочие органы критикуют биткоин..
110 млрд $ (напечатанных стейблкоинов) это очень много, даже для топ IT компаний (Google\Amazon\Google\etc. ). При этом нужно понимать, что капитал этих компаний, как и топ-100 богатейших людей планеты — номинальный и оценивается в акциях, недвижимости и прочих активах. Билл Гейтс, Цукерберг, Безос и тд не хранят в банке на счете десятки миллардов долларов (их просто сожрет инфляция!). Поэтому такой объем денег, потраченный на скупку биткоина на самом пике рынка не то что бы элементарно глупо тратить перед просадкой на 70%, его элементарно очень трудно где-то хотя бы найти!
Пазл складывается?
Все что описано в данном блоке, является попыткой сложить пазл, фондовый рынок vs кризис vs стейблкоины и крах Terra vs эмиссия USD vs уменьшение btc на биржах, причем тут Китай, и многие другие отдельно не совсем понятные события с Tesla, MiscroStrategy, Grayscale и тд.
После ковидного дампа крупные игроки смекнули, что мир катится в тартары (или сами его туда отправили?) и на очередном буллране решили не просто разогнать немного биткоин и заработать, но и высосать из индустрии последние крохи того немногого живого, что в нем было.
USDT (Tether LTD.) & BUSD (Binance) & USDC (Coinbase) являются разными сторонами одной и той же медали. Втроем, дружно, эти три компании накачивали рынок своими стейблкоинами на 110 млрд $ (после 28.12.2020) в фазу распределения, тогда, когда настоящий крупный игрок продавал.
В начале конечно был Tether. Но за годы существования, компания стала слишком токсичная. Для отбеливания “скелета” крипто экосистемы перед будущим буллраном, теневой крупный игрок решил ввести в схему практически одновременно две другие лидирующие компании, Binance и Coinbase. USDT так и остался бесспорным лидером на спотовых и деривативных площадках, к которому торгуется BTC, но ведь для разгона цены нужен не проторгованный объем, а относительно разовая покупа. Для разовой покупки вполне подойдут любые другие стейблкоины.
Binance. Чжао видимо дали монополию или большое преимущество перед конкурентами на многочисленные активности в крипте за последние годы, вроде лаунчпадов, листинги, разные схемы развода, закрывали глаза на откровенные проколы, за которые другие биржи бы имели уголовные дела. Coinbase-у дали возможность провести провальное IPO, вывести акции своей биржи на фондовый рынок. Coinbase был на тот момент единственной биржей, которой позволили выйти на фондовый рынок. Так же, разумеется, эти биржи знали, куда будет двигаться рынок в будущем и как на этом заработать. Взамен биржи позволили через свои стейблкоины накачивать крипторынок. Но кому они позволили накачивать и откуда такая баснословная сумма?
Врядли это ничем не подкрепленные доллары, просто напечатаные на компьютере через смарт контракт. USDT так в свое время пробовал разгонять BTC и получили ужасную репутацию. Тут вступает в игру ФРС, печатает 4 трлн $ избыточных денег. Публично заявляет, что этими избыточными, “мертвыми” деньгами будет накачивать американскую экономику, называя это “стимулированием”. Стимулирование чем, мусором, туалетной бумагой, для того, что бы что? Что бы потом подтирать задницу американскими долларами? Из напечатанного массива денег выделяется 110 млрд $ (2.75% от 4 трлн $) на накачку уже крипто индустрии. Разумеется, это делается уже тайно, ведь если бы ФРС решил раскачивать крипту публично, ее пришлось бы узаконить. Создав цепочки компаний пустышек и фондов, проводит через них эти 110 млрд $. На этом росте он конкретно решил заработать, параллельно уничтожая индустрию (последнее преобладает скорее всего)..
Как все работает? Как-никак существуют законы и просто положить в себе в карман напечатанные деньги ФРС не может. Более того, “счастье” для такого органа как ФРС совсем не в деньгах, а в конечных человеческих активах, то есть так называемой ценности (недвижимость, машины, услуги, территории и тд). Поэтому создается такая мошенническая схема по изьятию этой самой истинной ценности. Биткоины, купленные за “живые” и кровные деньги, продаются себе же, но уже за фантиковые.
Кто бы мог еще выделить “реальные” деньги на покупку на самом пике рынка — идей нет, да и мало кто в мире, достаточно централизованный, вообще владеет таким капиталом.
На данный момент биткоин применяется для трех задач:
- Анонимность (купить героина в Гидре или Шелковом Пути), понемногу уходит в прошлое.
- Способ передачи денег (оплата в интернет магазинах, переводы за границу и тд)
- Накопление ценности. Люди постоянно приносят кровно заработанные деньги в биткоин и тот плавно растет. Если утрировать, то фактически работает принцип дурака, когда один дурак покупает по 10 у. е. и ждет, когда найдется бОльший дурак, готовый купить по 11 у. е. Что бы кто не говорил, но по большому счету так и есть. Но, маленькая ремарка, люди приносят кровно заработанные деньги, имеющие ценность, подкрепленные трудом этих людей. Поэтому этот принцип работал столько лет.
Как извлечь эту ценность? Для упрощения объяснения этой схемы будет рассматриваться простой пример на базе школьных знаний химии.
Допустим есть бочка, которая только на 10% заполнена золотоми слитками. Из бочки просто “высыпать” золото нельзя, отверстие кранов бочки слишком малы. Как извлечь золото?
Правильно, можно залить в оставшиеся 90% царскую водку, которая растворяет золото. Затем, планомерно сливая, на выходе будет жидкость, состоящая на 90% из царской водки, которая ценности не представляет, но 10% все же будет золота. В данном случае это самое золото — деньги розничных трейдеров, частных инвесторов, “не далеких” мелких фондов или некоторых компаний, которые поддались хайпу скамеров-мастодонтов-амбассадоров, вроде Tesla, MicroStrategy, Binance, Coinbase, Galaxy Digital, Grayscale и тд. Сколько один только фонд Microstraregy закачал таким же образом долларов в экосистему. Впечатляет! Публично выкуплено больше 120 тыс. btc. И то, что сейчас цена на 30% ниже средней точки входа у фонда и то, что бы продать 120к btc нужны месяцы бычьего рынка (на медвежьем без существенных колебаний продать такие объемы вообще не реально) никого совершенно не волнует похоже..
Из рынка вытаскивались последние крохи не только путем накачивания крипторынка через три стейблкоина, но и посредством разных элементарных мошеннических схем. Другим отличным примером является DogeCoin & Shiba Inu, которые откровенным образом в своем твиттере пампил Илон Маск. Те же токенизированные акции, организованные Binance, где участвуя, шанс заработать меньше, чем рандомно играя в рулетке в казино. Ну и недавний откровенно мошеннический Terra, который крипто сообществу подали как недостаток алгоритмичности стейблкоина.
Критикуя такие фонды как Grayscale или Microstrategy, посмотрите насколько бездарно закупался биткоин Сейлором. Помимо трюков с GDBTC, Grayscale закупил BTC на неопределенный срок, хитро влив таким образом “мертвые” деньги в общую стоимость биткоина. Теперь, понимая, что этот фонд является лишь инструментом для накачивания “мертвых” денег, рекомендуется еще раз прочесть статью. Grayscale, как и Microstrategy публично много раз обещали, что биток не продадут. Почему? Да потому что все равно биток куплен за “мертвые” деньги, кому он нужен то… А то, что инвестора Grayscale являются крупными представителями с WallStreet, особо даже не скрывается, достаточно пересмотреть перечень публичных инвесторов этого фонда. Теперь в этот список мошеннических фондов можно смело добавлять еще и Galaxy Digital, инвестировавший в рухнувший Three Arrows Capital, а так же активно защищающий мошеннический Terra.
Крах Terra привел биткоин к потере 26% стоимости, при потере 18 млрд $. Примечательно то, что “крах” Terra совсем не крах. За месяц до фазы распределения был создан безизвестный на тот момент стейблкоин, всю фазу распределения его капитализация экспотенциально росла (как и его популярность), а через несколько дней после выхода из фазы распределения, Terra заставил рухнуть свой стейблкоин. Четко видно, что не из-за упавшего биткоина рухнул UST, а как раз наоборот. Биткоину понадобилось упасть всего на 30% от средней цены инвестиций в биткоин, что говорит о стопроцентном факте мошенничестве Terra и всех, кто с ним связан.
Если в игру включили даже третьесортную страну как Сальвадор с их насквозь коррумпированным правительством, сложно представить, кто те, кто находятся у истинного руля всего этого мракобесия..
Что будет, если теперь извлечь оставшиеся “мертвые” деньги, напечатанные с 28.12.2020? Извлечено 18 млрд $, будет извлечено еще 110 млрд $, на сколько упадет btc? Выводы стоит сделать читателю самостоятельно.
Есть фактически три сценария, которые поправят “здоровье” биткоина:
1. Изымается огромное количество стейблкоинов у топ-3 компаний, указанных выше. Сжигаются под любым предлогом. Без продажи btc кем либо, только то, что на балансе этих компаний. Это будет являться извлечением фантиковых долларов при текущей, не меняющейся цене. Количество “царской водки” в бочке уменьшается при том же количестве “золота” и экосистема “оздоравливается”.
2. Продажа биткоина теми организациями, кто за фантиковые деньги закупал биткоин и затем эти стейблкоины нужно сжечь. Tesla уже продала 75%, остались такие компании как Grayscale, Microstraregy и тд. В таком случае это приведет к очень большой просадке актива, но количество “царской водки” все так же в бочке уменьшится.
3. Крах одного или нескольких стейблкоинов. В контексте химической реакции нужно было бы добавить железный купорос, в контексте криптовалют — очень негативное событие. Золото оседает на дне бочки, раствор можно слить, а в крипте один, два, или все три стейблкоина пойдут по пути Terra. В бочке останется меньше 10% золота, а цена биткоина упадет при этом больше чем на 90%..
4. Есть и четвертый вариант, на который, видимо, рассчитывает ФРС. В американской и мировой экономике избыточные доллары со временем растворятся, инфляция поглотит их. А что будет с фантиковыми долларами в крипте, инфляция биткоина? Разумеется больше биткоина становится в обороте не будет, а вот многолетний эффект накопления ценности может сработать в обратную сторону. Что и можно будет назвать инфляцией биткоина.
Если влитые 110 млрд $ будут мертвым грузом продолжать висеть на шее крипторынка, то он не будет дальше нормально развиваться. Вроде бы дорогой биткоин, но совершенно никому не нужен из-за того, что состоит на 80% из “мертвых” денег. В любом базовом учебнике по экономике написано, что будет, если государство напечатает большое количество валюты и раздаст населению. Не имеет значения, какая форма валюты: доллар, биткоин, или голубые фишки. Эту форму валюты ждет неизбежная инфляция. На данный момент — биткоин лишь форма валюты.
Интересную роль сыграл Китай. Изначально именно в Китае биткоин набирал первых поклонников, именно Китай долгие годы “владел” индустрией и всего того, что было связано с биткоином. Что произошло весной-летом прошлого года? На тот момент было добыто почти 19 млн монет (90%), всего же может быть добыто 21 млн монет. Причем на добычу оставшихся уйдет больше 100 лет (прошло 13 лет). Большинство из этих монет было добыто именно Китаем. Китай так же руководил индустрией производства майнингово оборудования. Так вот, летом 2021 года Китай решил полностью избавиться от индустрии, которая просто перекачана американскими деньгами. При этом нужно понимать, что для Китая биткоин был лишь шагом к чему то большему. Пока мир последние годы игрался с каким то биткоином, Китай уже тестировал новую технологию, CBDC. Если у читателя возраст меньше 50 лет, большая рекомендация ознакомиться с такими понятиями как цифровой юань, цифровой доллар и тд, за этим будущее. Итак, Китай так же отлично заработал на буллране, обкатал технологию децентрализованных финансов, выпустил следующую версию в виде CBDC и уже внедряет в своем государстве. Более того, Китаю просто необходимо было избавиться от данной индустрии, так как солидный процент владения ней перешло Америке. Как минимум за счет накачивания на 80% “мертвыми” американскими деньгами.
Мне понравилось, как Сейлор публично хитро сьехал с предстоящей ответственности. Сколько подобных крыс будут продолжать бежать с тонущего корабля, покидая ключевые позиции и плавно, якобы не заметно, уходя из информационного пространства?
Так почему биткоин не растет время кризиса?
Почему первая криптовалюта не растет, почему не оправдывается статус дефляционного актива?
Всю последнюю фазу роста, амбассадоры крипты говорили, что биткоин дефляционный актив, он круче золота, он спасет во время кризиса и тд. И крипто сообщество размышляло о том, сколько биткоинов утеряно, сколько биткоинов у коллекционеров, которые его никогда не продадут, сколько осталось еще битка добыть, думали про халвинг и тд. И снова все внимательно смотрели, но не туда..
Кто то скажет: “Биткоин высокорисковый актив”. Это верно, но отчасти.
Изначально биткоин задумывался как основа для будущих экономик. Основа экономики — валюта, предназначеная для совершения сделок. Если рассмотреть на примере отдельно взятого города как замкнутой системы, то вся производимая продукция в городе, все услуги, зарплаты, пенсии и прочие человеческие блага должны быть оценены в биткоине. Цена того же хлеба должна быть привязана к цене биткоина и не расти, даже если во внешнем мире растет цена на топливо для комбайнов. В таком случае, если человек получил зарплату 0.001 btc и может позволить себе купить тысячу буханок хлеба, то через десять лет его зарплата должна быть +\- такая же, как и цена хлеба. Так можно накопить ценность в виде дефляционного актива.
Теневые игроки крипто рынка и топ-амбассадоры извратили восприятие “экосистемы биткоина”. К примеру Сальвадор. Можно купить хлеб как за доллары, так и за биткоин. Но если цена на топливо в мире вырастет, то вырастет и цена на хлеб в Сальвадоре. Так причем тут тогда биткоин? Биткоин в этой стране является просто платежным средством, на официальном уровне, как золото или серебро тысячу лет назад. Можно сказать как второй государственный язык.
Во всех своих проявлениях в мире биткоин сейчас используется или как платежное средство или как средство накопления ценности. Второй аргумент отлично работал для частных инвесторов. До недавнего момента.
Здесь вступает эффект бочки с золотом и царской водкой. ФРС видит, как с годами биткоин набирает популярность и растет за счет “живых” денег. Запретить биткоин — значит увеличить его популярность. Поэтому нужно растворить оставшуюся ценность в нем до минимума. Закачав “мертвыми” деньгами таким образом придушить развитие.
Раньше мало кто решался инвестировать в биткоин по причине его свежести и новизны. Затем пришел ФРС и накачал BTC мусором. И теперь никто из топовых мировых компаний, здравомыслящих стран или любых других крупных здравомыслящих организаций не станет инвестировать большие суммы в BTC, при всем их желании. Какой смысл покупать актив, которому не присущи классические плюсы акций компаний (признание, законность, производимый продукт, отчетность и тд), что их представляют, и при этом точно так же подвержен инфляции? Что, соответственно, тормозит развитие всей индустрии на долгие годы. На сколько? Пока индустрия не переварит этот закачанный мусор..
Представьте, как целая страна перейдет на биткоин (как изначально задумывал Накамото). Расчет зарплат, пенсий, цены на продукты, услуги, гос. выплаты, даже гос. резервы, все в BTC. Почему это смешно? Потому что принятие подобного — это посягательство на самое святое, на власть, выраженную в деньгах и сконцентрированную у ФРС. Поэтому крипто сообществу скормили использование BTC в Сальвадоре как сказку, что в этом Сальвадоре был масс адопшен и принятие крипты.
Платит читатель в долларах, гривнах, биткоинах и голубых фишках, какая разница? Должно быть быстро, удобно, дешевые транзакции. С этим пока что справляется USDT. А вот если читатель хочет анонимности и защиты своих активов от отнимания государством, вот тут прийдется закатать губу обратно.
В 2022 году такого слова как анонимность, конфиденциальность, неприкосновенность частной жизни — понятия уже практически не существующие для любого государства на планете. Дальше контроль будет только усиливаться. Это говорю уже как специалист по кибер безопасности с шестилетным стажем работы.И что теперь?Многие читатели спросят, а покупать то когда? Не раньше, чем каждый из стейблкоинов не потеряет хотя бы треть капитализации. Или хотя бы один из топ-3 не лопнет.
Что делать с текущими крипто активами? Тут для читателя будет лучший совет — диверсификация. Лучше продать часть активов, вывести в фиат (если большой капитал, то золото), часть долларов держать в оставшихся более менее нормальных стейблкоинах, часть в не-стейблкоинах, постепенно продавая, если будет какой-то рост. Не стоит также забывать об оставшейся половине падения на S&P 500. Фондовый рынок упал всего на 24%, биткоин потерял уже больше 70%. Сколько потеряет биткоин при падении фондового рынка на 45%, можно лишь догадываться.
График, график, покажи на графике! “Я трейдер, спекулянт, торгую, нарисуй на графике” — скажут многие в лс и комментарии. Буквально два слова напишу про технический анализ биткоина. Попробовал изобразить текущую ситуацию в перспективе движения S&P 500. Во-первых цена биткоина уже очень долго находится в большом клине. Можно подумать, что он будет пробиваться и отрабатывать уже сейчас. Шанс как минимум не очень высок по причине того, что клинья через флет достаточно редко выходят, как правило, через импульс. На биткоине двухмесячный флет. Конечно, очень смело заявлять, что с ATH биткоин упадет на -93% и с текущих на -75%. Но с другой стороны, крипторынок элементарно никогда не переживал мировых кризисов. Даже без кризисов он терял 84% от пика.. Даже без анализа фундаментала, с точки зрения анализа исторических прошлых снижений, примешанного кризиса, и технического анализа графика, данный сценарий более, чем вероятный. Так же хочу добавить важное замечание — биткоин с самого ATH падает практически без остановки. Еще никогда не было ситуации, когда после падения этот актив резко начинал рост и летел обновлять максимумы. Для биткоина характерны отскоки, цена в моменте может в амплитуде своей даже удвоится. Но это не бычий рынок и не то, что ждут многие криптаны. Как минимум 2–3–4 года будет стабилизация с все новыми обновлениями минимумов.Что сейчас лучше всего покупать? Ничего из фондового рынка и тем более криптового! Если читатель не трейдер-спекулянт с опытом конечно. Покупка консервов с перспективой на следующие полтора года является далеко не самой худшей идеей.
Когда закончится война, кризис, и ситуация на планете стабилизируется? Лучше всего это будет видно по индексу S&P 500, золоту, DXY, цене на газ в Европе и соотношению валют гривна\доллар. Технические выкладки этих вопросов требуют отдельной статьи, но резюмируя — еще год\полтора трясти мир будут крепко. Причем может оказаться, что прошедшие пол года были не самым худшим периодом этого кризиса. Об этом можно судить чисто по графикам. Как ни как, финансовые рынки являются лакмусовой бумажкой, индикатором того, что происходит в мире. Почему? Потому что фин. рынки состоят из высокорисковых активов, на котором управляющая верхушка постоянно зарабатывает. И все события, происходящие на планете и влияющие на финансовые рынки, являются лишь косвенным следствием того, что хочет сделать крупный игрок.
Что если биткоин сейчас вырастет? Прямо сейчас смотрю, как биткоин вырос с 19 700$ до 21 200$. Может ли быть в ближайшей перспективе 25 000$, 30 000$? Конечно может. Но в статье разбирался вопрос не о том, куда биткоин пойдет прямо сейчас, а более фундаментальные вещи, с расчетом на недели и месяцы вперед. Более того, S&P 500 должен обновить свой недавний максимум для солидного роста BTC. Пока что таких предпосылок нет. И главное, именно в перспективе следующих месяцев ожидание от биткоина — снижение.
Эпилог
Масштабы описанной мошеннической схемы воистину поражают. “Куплены” минимум две лидирующие биржи, амбассадоры индустрии, правительство целой страны и само собой задействована баснословная сумма денег. Более чем уверен, что разобрался далеко не во всем. Не копал в DeFi, NFT, страшно представить, что там.
Лучше бы я ошибался. И падение фондового рынка с обычным давлением на биткоин это худшее, что может случиться с индустрией. И те 110 млрд $ были закачаны не ФРС, и вообще не закачаны, а принесены добросовестными инвесторами. Качество топ-10 стейблкоинов и выпускающих их компаний не является таким паршивым, как может показаться. Фонды, такие как Grayscale или Microstrategy являются действительно самостоятельными игроками и владеют деньгами отдельно не зависящих организаций, а все крупные покупки биткоина Сейлором являлись максимально не удачными по ошибке его аналитиков. Возможно, плавное соскамливание Coinbase, их провальное IPO, это так же совпадение. Равно как и крах Terra, ненадежность алгоритмичности стейблкоина, как и было преподнесено крипто сообществу. А посты в Twitter владельца компании по производству электромобилей, которая развивалась на деньги правительства США, были лишь неудачной шуткой и поэтому “прощены” судебной системой. Ну а Китай на самом деле просто глупец, изгнавший из своей страны большую индустрию по недальновидности и ошибке..
Возможно всех этих проблем нет. И оставшиеся расчетные -32% на S&P 500 существенно на биткоине не скажутся. Пускай так и будет.. Ведь если я прав, последствия будут тяжелее, чем можно себе представить.
Джентельмены и дамы, спасибо за внимание! Если вы поняли все, что я хотел сказать — значит, я неудачно выразил свои мысли. Берегите крепкие нервы, а кошельки — еще крепче.
Больше обзоров в моем блоге - t.me/joinchat/KvwC07D8v9M1MWFi
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.