Как Цена Всегда Возвращается к Балансу: Inventory Risk

📊 Концепция Inventory Risk Inventory Risk (риск товарно-материальных запасов) — это главный вызов для маркетмейкеров (ММ), которые обязаны обеспечивать ликвидность, постоянно выставляя двусторонние котировки (спрос/предложение). Когда ММ исполняет ордер, он либо накапливает актив (лонг-инвентарь), либо продаёт его (шорт-инвентарь). Накопление значительной позиции, идущей против текущего движения, создаёт риск, требующий управления.

🧠 Влияние на Ордерфлоу Каждый агрессивный рыночный ордер, который ММ исполняет по лучшей цене, увеличивает его инвентарь. Если цена резко движется вверх, ММ, исполняя покупки, накапливает всё больше шортов. Цель ММ — вернуть инвентарь к нейтральному состоянию (flat inventory), минимизируя этот риск, но максимизируя прибыль со спреда.

🔍 Механизм Возврата Цены Управление инвентарем — основная причина краткосрочного движения цены к «справедливой стоимости» (Point of Control или зонам баланса). ММ вынужден корректировать свои котировки и иногда даже агрессивно торговать против недавнего импульса, чтобы «разгрузить» накопленную позицию. Это проявляется как откат или консолидация после резкого движения, вызванного преимущественно потоком лимитных ордеров ММ, направленных на закрытие инвентаря.

📌 Вывод Краткосрочные импульсы часто провоцируются асимметричным агрессивным ордерфлоу, но последующий возврат цены к балансу – это прямое следствие необходимости маркетмейкеров управлять своим инвентарем. Поведение цены после импульса всегда отражает борьбу за нейтрализацию риска ММ.