PPI难改市场避险情绪，CPI成未来政策风向标

5 hours ago

行情回顾与市场反应：
外汇：
周二，美元指数因PPI数据低于预期小幅回落，但仍站稳109关口，最终收跌0.4%，报109.18。欧元兑美元涨0.51%，报1.0297美元。英镑兑美元微跌0.04%，报1.2198美元，触及两个半月低点。美元兑日圆涨0.26%，报157.89。离岸人民币持平，报7.3454。
贵金属：
受PPI数据提振，现货黄金重回2670美元上方，最终收涨0.5%，报2677美元/盎司。现货白银收涨0.93%，报29.88美元/盎司。
原油：
尽管盘中有所回落，但原油价格仍维持在近期高位。WTI原油收跌0.49%，报76.93美元/桶；布伦特原油收跌0.54%，报79.72美元/桶。
股指：
美股三大股指涨跌互现，道指收涨0.52%，标普500指数涨0.11%，纳指跌0.23%。欧股多数上涨，德国DAX30指数涨0.69%，欧洲斯托克50指数涨0.53%，英国富时100指数跌0.28%。港股表现强劲，恒生指数涨1.83%；恒生科技指数涨3.08%。
财经热点及其他值得关注的信息：
PPI低于预期难消通胀担忧，“特朗普关税政策”前景不明
昨晚，美国12月PPI数据低于预期，同比增幅为3.3%，核心PPI同比增长3.5%，均低于市场预期。这一数据为缓解价格上涨压力提供了一定支撑，但华尔街深入解读后发现，PPI中的部分成分可能推高核心PCE通胀（将在月底公布），增加市场对通胀黏性的担忧。美股涨跌互现，道指涨0.31%，纳指涨0.38%，标普500指数涨0.27%。
与此同时，市场对特朗普逐步提高关税计划的关注度上升。特朗普提出成立“对外税务局”，逐步提高关税，这被视为推高通胀的潜在风险。关税政策的不确定性叠加PPI数据对市场走势的影响，美元指数下跌0.36%，美债收益率却不降反升，盘中触及4.82%，显示投资者对通胀的担忧仍未消散。
今晚即将公布的美国12月CPI报告成为市场焦点。这份数据被认为是近年来最重要的通胀报告，或为2025年美联储的政策路径提供重要指引。市场预计CPI年率为2.9%，核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.2%。华尔街主流观点认为，符合预期的CPI数据可能继续加剧市场避险情绪，而低于预期的数据才可能带来短暂的乐观情绪。
CPI数据的潜在影响已显现，VIX波动率升至20，反映投资者对风险的敏感度上升。调查显示，47%的投资者预计CPI数据将引发市场避险行为，仅29%预计市场会表现出风险偏好。随着CPI数据临近，美债收益率高企、股市波动加剧，交易员普遍预计市场可能在CPI数据公布后迎来更大的动荡。
CPI数据将掀起市场波动，市场波动或升级
近期市场焦点集中在今晚即将公布的12月CPI数据，该数据或因基数效应导致同比通胀加速升至2.9%，核心CPI环比预计上涨0.2%。天然气、食品和住房成本被视为主要推动因素。此前公布的非农就业数据使美联储1月降息的可能性接近于零，市场对2025年的降息预期已显著下降。如果CPI数据超出预期，可能进一步打击市场对宽松货币政策的希望，同时推升债券收益率并对股市施加压力。
CPI数据发布前，市场隐含波动率大幅上升，VIX指数升至20，表明交易员对通胀上升的担忧加剧。标普500指数预计在未来几天可能波动1%，科技股指数纳斯达克100近期已因通胀担忧下跌1.8%。分析人士警告，如果CPI数据表现火热，标普500指数可能进一步承压。
与此同时，第四季度财报季将于本周三拉开序幕，摩根大通、花旗等金融巨头的业绩可能成为影响市场波动的另一个关键因素。在CPI数据和财报季的双重作用下，市场波动可能进一步升级。尽管长期通胀预计在2025年回落至美联储2%的目标水平，但核心通胀或在全年保持高于2%的水平，对市场前景构成持续挑战。

美联储喉舌Nick的观点
Nick通过社交媒体传达的信息表明，12月核心CPI预计环比上涨0.26%，年率保持在3.3%，总体CPI可能略高一些，年率预计达到2.9%。此外，美联储偏爱的通胀指标PCE价格指数部分来源于PPI和CPI。尽管PPI数据低于预期，但其中一些对PCE有影响的分项（如国内机票价格）在12月表现较为强劲。NICK意在暗示，美联储对核心通胀的关注将成为政策调整的关键，这可能减弱市场对宽松政策的预期，进一步影响债市收益率和股市表现。
加密货币方面新闻
据报道，David Sacks 和特朗普过渡团队正与加密行业领袖密切合作制定立法策略，特朗普预计将在上任首日签署行政命令，可能涉及“去银行化”及废除要求银行将持有的数字资产计入自身资产负债表的争议性加密会计政策。该人士表示，特朗普团队已明确表示此事是优先事项。

重大事件前瞻及风险预警
今日重点关注的财经数据或事件：
今日，欧佩克将公布月度原油市场报告；
15点，英国将公布12月CPI月率以及12月零售物价指数月率；
15点45分，法国将公布12月CPI月率终值；
17点，德国将公布2024年全年GDP增速；
17点，IEA将公布月度原油市场报告；
18点，欧元区将公布11月工业产出月率；

技术面分析
黄金：
枢轴点（Pivot）：2676美元
后市看法：如果价格收在2676美元以上，下一个目标位看至2700美元和2750美元。
备选方案：如果价格收2676美元以下，则下一个目标位看至2600美元和2550美元。
支撑位和阻力位：
阻力位：2700美元，2750美元。 支撑位：2600美元，2550美元。
欧元对美元：
枢轴点（Pivot）：1.0325
后市看法：如果价格收在1.0325以上，下一个目标位看至1.0380和1.0450。
备选方案：如果价格收在1.0325以下，则下一个目标位看至1.0250和1.0165。
支撑位和阻力位：
阻力位：1.0380，1.0450。 支撑位：1.0250，1.0200。
美元对日元 (USD/JPY)
美元对日元： 枢轴点（Pivot）：157.97
后市看法：如果价格收在157.97以上，下一个目标位看至158.30和158.50。
备选方案：如果价格收在157.97以下，则下一个目标位看至157.50和156.90。
支撑位和阻力位：
阻力位：158.30，158.50。 支撑位：157.50，156.90。
WTI原油 (Crude Oil)
枢轴点（Pivot）：76.61美元
后市看法：如果价格收在76.61以上，下一个目标位看至78.25和80.00美元。
备选方案：如果价格收在76.61以下，则下一个目标位看至75.80和74.00美元。
支撑位和阻力位：
阻力位：78.25美元，80.00美元。 支撑位：75.80美元，74.00美元。
比特币 (Bitcoin)

枢轴点 (Pivot)：95000.00
后市看法：如果价格收在 95000.00 以上，下一个目标位为 97000.00 和 99000.00。
备选方案：如果价格收在 95000.00 以下，下一个目标位看至 93000.00 和 91000.00。
支撑位和阻力位：
• 阻力位：97000.00，99000.00
• 支撑位：93000.00，91000.00
结论
美国12月PPI数据低于预期，然而，部分PPI成分可能推高核心PCE通胀，加剧市场对通胀黏性的担忧。与此同时，特朗普计划逐步提高关税引发市场对通胀的进一步担忧，导致美元指数下跌0.36%，美债收益率升至4.82%。

今晚即将公布的12月CPI数据成为市场焦点。市场普遍认为，符合预期的数据可能加剧避险情绪，而低于预期的数据才可能带来短暂乐观情绪。随着CPI临近，隐含波动率升至20，反映市场对通胀的敏感度上升。
通胀黏性和特朗普关税计划令市场忧虑未消，12月CPI将成为美联储政策路径和市场波动的关键指引。

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