#EXEL 💊 Exelixis, Inc. short
#EXEL 💊 Exelixis, Inc. — биофармацевтическая компания, занимающаяся разработкой, коммерциализацией и открытием новых лекарств для лечения рака. Предлагает продукцию под брендами COMETRIQ, CABOMETYX, COTELLIC и MINNEBRO.
🏬Компания была основана Кори С. Гудманом и Стелиосом Б. Пападопулосом 15 ноября 1994 года, ее штаб-квартира находится в Аламеде, Калифорния.
🟢Количество сотрудников 2014=98чел, 2020=773 чел, персонал за 6 лет вырос в 8 раз
👉🏼Сейчас у компании на рынке 4 основных препарата, которые и приносят доход. Наиболее прибыльный – Cabometyx – препарат для лечения почечно-клеточного рака поздней стадии. Этот препарат принес в 2019 году 733 млн долларов выручки (общая – $967 млн). Чистая прибыль – 321 млн долларов.
Отчёт о доходах:
➡️Общая выручка компании:
2014=24,61млн дол
2015=33,48млн
2016=191млн
2017=452млн
2018=853млн
2019=967млн
2020=987млн
TTM=1,25млрд
🟢Рост выручки за 7 лет в 50 раз!
🟡При этом себестоимость 2014=2млн, 2021=30млн, рост в 15раз, а амортизация 2014=2,39млн, 2021=19,28млн, рост в 8 раз.
🟢Управленческие расходы возросли кратно амортизации, 2014=48млн, 2021=385млн, рост в 8 раз
🟢Расходы на исследования и разработки R&D в 2014=189млн, 2021=625млн, рост в 3,3 раза, эта графа уже половина выручки!
🔴Налоги платятся очень неравномерно, 2014=182тыс дол всего, 2015-16 практически не платили, 2017=4,35млн, 2018 налоговый возврат составил целых 238млн дол, что существенно изменило чистую прибыль. 2019=77млн, 2020=19млн, 2021=40млн выплачено
➡️Чистая прибыль компании:
2014= -268млн
2015= -164млн
2016= -70млн
2017= 154млн
2018= 690млн
2019= 321млн
2020= 112млн
2021= 164млн
🔴На прибыль вышли только в 2017 году, в 2018 за счёт налогов резкий рост прибыли, далее снижение
🔴Количество акций постоянно разводняется, допвыпуски идут на исследования, 2014=194млн шт, 2020=308млн шт, рост за 6 лет на 58%
➡️ Бух.баланс:
🟢Активы компании 2014=328млн, 2020=2,15млрд, рост за 6 лет в 6,5 раз.
Из них оборотные активы:
🟢Денежные средства 2014=93млн, 2020=319млн, рост в 3,4 раза
Краткосрочные инвестиции 2014=64млн, 2020=887 млн, увеличение почти в 14 раз!
🟡Дебиторка 2014=5млн, 2020=165млн, рост в 33 раза, сравнимо с ростом выручки компании.
🟡Товарно-материальные запасы несущественны, 2014=2,38млн, 2020=21млн
🟡Внеоборотные активы:
Долгосрочные инвестиции 2014=86млн, 2020=332млн, рост почти в 4 раза, в сравнении с краткосрочными незначительный рост
🟡Capex всего 5%: Вложения в Основные фонды 2014=2,43млн, 2020=110млн, рост в 45 раз, как и выручка, пропорционально, но мало относительно исследований R&D
🤔Деловая репутация (гудвилл) на одном уровне все годы с 2014 = 63,68млн дол, почему?
➡️ Общая сумма обязательств компании: 2014=443млн, нарастание к 2016=506млн, далее гасят активно 2017=370млн, 2018=136млн, снова наращивают 2019=209млн, 2020=268млн
🟡Наблюдается тенденция наращивания текущих краткосрочных обязательств и сокращения долгосрочных.
🔴Краткосрочные в 2014=172млн, в 2020=205млн. 🟢Долгосрочные в 2014=271млн, 2020=64млн.
С чем связано наращивание? Краткосрочные растут в долгах по З/п, 2014=3,35млн, 2020=51млн уже, в 15 раз за 6 лет нарастили долги по зарплате.
🤔Еще один пункт, вызывающий вопросы - Добавочный капитал, который входит в акционерный капитал. Это средства, накопленные, как Уставной капитал, но использовать их можно в редких случаях.
в 2014=1,65млрд дол, 2020=2,32млрд дол числятся в добавочном капитале, при этом Нераспределенная прибыль все годы отрицательная
🔴Дивиденды компания не выплачивает, все пускает на исследования и разработку новых препаратов
➡️Статистика:
🔴P/E=37.12 (forward 24), P/S=4.86, P/BV=2.83, P/EBITDA=21.45 - мультипликаторы высокие, компания торгуется с завышенными ожиданиями рынка
🔴ROA=7.21%, ROE=8.29%, ROI=8.08%, чистая маржа = 11,63% - операционные же показатели слабоваты
🟢Коэф.быстрой ликвидности = 6,06 - активов и денег с большим запасом
🟢Капитализация 5,7млрд, EV=4,58млрд дол, BV=2,049млрд, соотношение нормальное
🔴Цена акции 2016=14,9дол, 2021=18,1дол, за 5 лет изменение +21%, и это при росте выручки в 50 раз
🟢Short float 4.16%, мало для шорт-сквиза
В соц.сетях компания не активна.
🟢Аналитики дают 33,1$ за акцию, на 76% выше текущей, 9 Buy, 1 hold, видимо, ждут прорыва в пайплайне
🟡Инстититуционалы владеют 83% акций, много, могут резко менять цену. В 4кв21 фонды продавали больше, чем покупали.
🤔Резюме: Компания очень сильно развивает исследования новых препаратов, мощно наращивает выручку, но торгуется уже с завышенными ожиданиями. Позитивно большое количество средств на счетах и практически отсутствие долгов. Однако роста ждать можно только на прорывах в исследованиях.
⚙️ТА: на МТФ хорошо видно, что рост акции идёт только на прорывах в исследованиях, остальное время цена двигается во флете. В данный момент цена под ема50 на МТФ, полагаю отбой вниз до ема200 и ниже, к уровням хая 2007 и 2011 годов, =12дол за акцию. Шорт.📉
🏬Компания была основана Кори С. Гудманом и Стелиосом Б. Пападопулосом 15 ноября 1994 года, ее штаб-квартира находится в Аламеде, Калифорния.
🟢Количество сотрудников 2014=98чел, 2020=773 чел, персонал за 6 лет вырос в 8 раз
👉🏼Сейчас у компании на рынке 4 основных препарата, которые и приносят доход. Наиболее прибыльный – Cabometyx – препарат для лечения почечно-клеточного рака поздней стадии. Этот препарат принес в 2019 году 733 млн долларов выручки (общая – $967 млн). Чистая прибыль – 321 млн долларов.
Отчёт о доходах:
➡️Общая выручка компании:
2014=24,61млн дол
2015=33,48млн
2016=191млн
2017=452млн
2018=853млн
2019=967млн
2020=987млн
TTM=1,25млрд
🟢Рост выручки за 7 лет в 50 раз!
🟡При этом себестоимость 2014=2млн, 2021=30млн, рост в 15раз, а амортизация 2014=2,39млн, 2021=19,28млн, рост в 8 раз.
🟢Управленческие расходы возросли кратно амортизации, 2014=48млн, 2021=385млн, рост в 8 раз
🟢Расходы на исследования и разработки R&D в 2014=189млн, 2021=625млн, рост в 3,3 раза, эта графа уже половина выручки!
🔴Налоги платятся очень неравномерно, 2014=182тыс дол всего, 2015-16 практически не платили, 2017=4,35млн, 2018 налоговый возврат составил целых 238млн дол, что существенно изменило чистую прибыль. 2019=77млн, 2020=19млн, 2021=40млн выплачено
➡️Чистая прибыль компании:
2014= -268млн
2015= -164млн
2016= -70млн
2017= 154млн
2018= 690млн
2019= 321млн
2020= 112млн
2021= 164млн
🔴На прибыль вышли только в 2017 году, в 2018 за счёт налогов резкий рост прибыли, далее снижение
🔴Количество акций постоянно разводняется, допвыпуски идут на исследования, 2014=194млн шт, 2020=308млн шт, рост за 6 лет на 58%
➡️ Бух.баланс:
🟢Активы компании 2014=328млн, 2020=2,15млрд, рост за 6 лет в 6,5 раз.
Из них оборотные активы:
🟢Денежные средства 2014=93млн, 2020=319млн, рост в 3,4 раза
Краткосрочные инвестиции 2014=64млн, 2020=887 млн, увеличение почти в 14 раз!
🟡Дебиторка 2014=5млн, 2020=165млн, рост в 33 раза, сравнимо с ростом выручки компании.
🟡Товарно-материальные запасы несущественны, 2014=2,38млн, 2020=21млн
🟡Внеоборотные активы:
Долгосрочные инвестиции 2014=86млн, 2020=332млн, рост почти в 4 раза, в сравнении с краткосрочными незначительный рост
🟡Capex всего 5%: Вложения в Основные фонды 2014=2,43млн, 2020=110млн, рост в 45 раз, как и выручка, пропорционально, но мало относительно исследований R&D
🤔Деловая репутация (гудвилл) на одном уровне все годы с 2014 = 63,68млн дол, почему?
➡️ Общая сумма обязательств компании: 2014=443млн, нарастание к 2016=506млн, далее гасят активно 2017=370млн, 2018=136млн, снова наращивают 2019=209млн, 2020=268млн
🟡Наблюдается тенденция наращивания текущих краткосрочных обязательств и сокращения долгосрочных.
🔴Краткосрочные в 2014=172млн, в 2020=205млн. 🟢Долгосрочные в 2014=271млн, 2020=64млн.
С чем связано наращивание? Краткосрочные растут в долгах по З/п, 2014=3,35млн, 2020=51млн уже, в 15 раз за 6 лет нарастили долги по зарплате.
🤔Еще один пункт, вызывающий вопросы - Добавочный капитал, который входит в акционерный капитал. Это средства, накопленные, как Уставной капитал, но использовать их можно в редких случаях.
в 2014=1,65млрд дол, 2020=2,32млрд дол числятся в добавочном капитале, при этом Нераспределенная прибыль все годы отрицательная
🔴Дивиденды компания не выплачивает, все пускает на исследования и разработку новых препаратов
➡️Статистика:
🔴P/E=37.12 (forward 24), P/S=4.86, P/BV=2.83, P/EBITDA=21.45 - мультипликаторы высокие, компания торгуется с завышенными ожиданиями рынка
🔴ROA=7.21%, ROE=8.29%, ROI=8.08%, чистая маржа = 11,63% - операционные же показатели слабоваты
🟢Коэф.быстрой ликвидности = 6,06 - активов и денег с большим запасом
🟢Капитализация 5,7млрд, EV=4,58млрд дол, BV=2,049млрд, соотношение нормальное
🔴Цена акции 2016=14,9дол, 2021=18,1дол, за 5 лет изменение +21%, и это при росте выручки в 50 раз
🟢Short float 4.16%, мало для шорт-сквиза
В соц.сетях компания не активна.
🟢Аналитики дают 33,1$ за акцию, на 76% выше текущей, 9 Buy, 1 hold, видимо, ждут прорыва в пайплайне
🟡Инстититуционалы владеют 83% акций, много, могут резко менять цену. В 4кв21 фонды продавали больше, чем покупали.
🤔Резюме: Компания очень сильно развивает исследования новых препаратов, мощно наращивает выручку, но торгуется уже с завышенными ожиданиями. Позитивно большое количество средств на счетах и практически отсутствие долгов. Однако роста ждать можно только на прорывах в исследованиях.
⚙️ТА: на МТФ хорошо видно, что рост акции идёт только на прорывах в исследованиях, остальное время цена двигается во флете. В данный момент цена под ема50 на МТФ, полагаю отбой вниз до ема200 и ниже, к уровням хая 2007 и 2011 годов, =12дол за акцию. Шорт.📉
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.