[Wasabi 코스피 예상] 미국장단기 금리차로 보는 중/장기 코스피 향후 흐름 예상

May 30, 2019

단기 매수매도 추천을 목적으로 글을 쓰지 않습니다. 저의 모든 글은 '아 ~ 이런 관점도 있구나' 정도로만 봐주시고,
오늘은, 친한 친구라면 주식시장에 보수적인 접근이 앞으로 필요하다는 저의 관점을 전달하고자 합니다.

지난 5월14일 다우주봉차트와 장단기 금리차 지표의 연동성 분석을 아래와 같이 했었는데, 오늘은 한국 코스피를 보겠습니다.
참고: "Wasabi 경제 흐름 분석" 다우 주봉과 미국 장단기 금리차 연동성 분석

대부분의 기간에서, 미국 다우와 연동되는 흐름을 보이는 코스피 주봉차트에서 미국 장단기 금리차가 어떠한 연동성이 있어 왔는지를
확인해 보고, 앞으로 있을수 있는 중장기 흐름을 예상해 보는 시간을 가지겠습니다.

* 현재 한국 코스피의 향후 흐름을 않좋게 보는 이유:
수십년동안, 경기선행지표로 널리 보는 미국 장단기 금리차(10년물 - 3개월물 혹은 10년물 - 2년물)가 0에 근접하거나 밑으로 갔을 때,
보통 미국 다우나 한국 주식시장은 이미 고점에 있었고, 장단기 금리차가 0 밑으로 갔다가 상승 방향 전환할 때, 다우와 코스피도 하강곡선을 그려 왔습니다.
만일, 장단기 금리차가 핑크색으로 그린 예상흐름으로 0 밑으로 갔다가 상승 방향 전환한다면,
미국 다우뿐만 아니라 연동되어온 한국 코스피 주식시장도 본격적인 하강곡선을 시작할 확률이 높다고 보는 것이 합리적이라 생각합니다.

* 근거:
수십년동안 미국 경기침체와 다우의 하강 움직임은
미국 장단기 금리차가 0밑으로 내려갔다가 다시 올라오는 시점에서 발생해왔고,
2001년 한국특수상황이외에는 미국경기흐름과 연동되어 왔음.
현 지표와의 관련 패턴과 흐름은, 수십년동안 이어져 온 흐름이라 신뢰도가 높은 편임.

* 2001년 한국 특수상황:
2001년은 특이하게, 미국 다우는 장단기 금리차역전의 부정적 영향을
직접 받은데 반해서(5/14 분석참고요),
한국 주식시장은 한국적 특수 상황(IT붐등)으로
훨씬 더 시장이 견고했던 특이한 상황이었습니다.

* 중장기 향후 움직임 예상:
핑크색선 흐름으로 미국 장단기 금리차 지표가 방향 전환해서 올라갈 경우,
코스피도 미국다우의 흐름과 마찬가지로 아래로 흘러갈 확률이 높음.

* 대응 전략:
1) 코스피 단기 반등은 매도 관점으로.
2) 중장기로, 대부분 홀딩물량은 주식시장보다 안전한 곳으로 피신하는 관점이 좋아 보입니다.


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