ФРС предупреждает о приближающейся боли.
Федеральная резервная система США намерена бороться с растущей инфляцией с помощью жесткой денежно-кредитной политики даже в условиях замедления роста экономики США, заявил сегодня председатель ФРС Джером Пауэлл, предупредив, что неспособность действовать достаточно решительно будет гораздо более болезненной, чем сохранение осторожности.
В 10-минутном выступлении на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу Пауэлл сказал, что возвращение экономики к стабилизации инфляции займет "некоторое время" и потребует "определенной боли для домохозяйств и бизнеса", которую он назвал "прискорбными издержками снижения инфляции".
Однако он ясно дал понять, что если ФРС не удастся вернуть экономику к стабильному ценообразованию (читай инфляции), это будет еще хуже.
Пауэлл сослался на предыдущие попытки ФРС снизить инфляцию и сказал, что история научила центральный банк тому, что если не действовать быстро в отношении роста цен, то в долгосрочной перспективе это будет означать лишь больший удар по рынку труда. По словам Пауэлла, слишком быстрое изменение курса также приведет к обратным последствиям, что косвенно подрывает ожидания инвесторов относительно того, что центральный банк скоро начнет делать паузы или менять курс после серии резких повышений процентных ставок.
"Исторический опыт предостерегает от преждевременного ослабления курса", - сказал Пауэлл.
Глава центрального банка признал, что экономика США в последнее время замедлилась по сравнению с исторически высокими темпами роста в 2021 году. Но последние экономические данные - включая новости о том, что индекс потребительских цен в июле не изменился, - далеко не достаточны, чтобы убедить ФРС в том, что инфляция в достаточной степени снижается, сказал он.
Что касается ближайших перспектив, Пауэлл не стал уточнять, насколько высоко центральный банк поднимет ставки на своем следующем заседании в конце следующего месяца, сказав лишь, что "еще одно необычно большое повышение может быть уместным".❗️
"В какой-то момент, - добавил он, - по мере дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, станет целесообразным замедлить темпы повышения ставок".
Пауэлл подчеркнул необходимость сдерживания инфляционных ожиданий, поскольку они влияют на поведение потребителей и, в свою очередь, могут еще больше подстегнуть ценовое давление. Он процитировал бывшего председателя ФРС Пола Волкера, сказавшего, что частью работы центрального банка по возвращению экономики к ценовой стабильности "должно быть ослабление инфляционных ожиданий".
Пауэлл признал, что Волкер в конечном итоге добился успеха в своей борьбе с заоблачно высокими ценами благодаря тому, что он назвал "длительным периодом очень жесткой денежно-кредитной политики".
"Мы предпринимаем решительные и быстрые шаги для снижения роста спроса, чтобы он лучше согласовывался с предложением, и для поддержания инфляционных ожиданий", - сказал Пауэлл. "Мы будем продолжать в том же духе, пока не будем уверены, что работа выполнена".
Рынки упали...
Сегодняшний посыл ФРС заключается в том, что ФРС считает, что эти условия по борьбе с инфляцией вряд ли будут выполнены так скоро, как ожидают рынки.
В 10-минутном выступлении на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу Пауэлл сказал, что возвращение экономики к стабилизации инфляции займет "некоторое время" и потребует "определенной боли для домохозяйств и бизнеса", которую он назвал "прискорбными издержками снижения инфляции".
Однако он ясно дал понять, что если ФРС не удастся вернуть экономику к стабильному ценообразованию (читай инфляции), это будет еще хуже.
Пауэлл сослался на предыдущие попытки ФРС снизить инфляцию и сказал, что история научила центральный банк тому, что если не действовать быстро в отношении роста цен, то в долгосрочной перспективе это будет означать лишь больший удар по рынку труда. По словам Пауэлла, слишком быстрое изменение курса также приведет к обратным последствиям, что косвенно подрывает ожидания инвесторов относительно того, что центральный банк скоро начнет делать паузы или менять курс после серии резких повышений процентных ставок.
"Исторический опыт предостерегает от преждевременного ослабления курса", - сказал Пауэлл.
Глава центрального банка признал, что экономика США в последнее время замедлилась по сравнению с исторически высокими темпами роста в 2021 году. Но последние экономические данные - включая новости о том, что индекс потребительских цен в июле не изменился, - далеко не достаточны, чтобы убедить ФРС в том, что инфляция в достаточной степени снижается, сказал он.
Что касается ближайших перспектив, Пауэлл не стал уточнять, насколько высоко центральный банк поднимет ставки на своем следующем заседании в конце следующего месяца, сказав лишь, что "еще одно необычно большое повышение может быть уместным".❗️
"В какой-то момент, - добавил он, - по мере дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, вероятно, станет целесообразным замедлить темпы повышения ставок".
Пауэлл подчеркнул необходимость сдерживания инфляционных ожиданий, поскольку они влияют на поведение потребителей и, в свою очередь, могут еще больше подстегнуть ценовое давление. Он процитировал бывшего председателя ФРС Пола Волкера, сказавшего, что частью работы центрального банка по возвращению экономики к ценовой стабильности "должно быть ослабление инфляционных ожиданий".
Пауэлл признал, что Волкер в конечном итоге добился успеха в своей борьбе с заоблачно высокими ценами благодаря тому, что он назвал "длительным периодом очень жесткой денежно-кредитной политики".
"Мы предпринимаем решительные и быстрые шаги для снижения роста спроса, чтобы он лучше согласовывался с предложением, и для поддержания инфляционных ожиданий", - сказал Пауэлл. "Мы будем продолжать в том же духе, пока не будем уверены, что работа выполнена".
Рынки упали...
Сегодняшний посыл ФРС заключается в том, что ФРС считает, что эти условия по борьбе с инфляцией вряд ли будут выполнены так скоро, как ожидают рынки.
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.