Коррекция в доходности 10-летних трежерис.
#BONDS #US10Y
Коррекция в доходности 10-летних трежерис.
В посте про инверсию писал следующий тезис:
«К примеру, рынок (люди) ожидает ухудшение ситуации эмитента в ближайшем будущем (начало рецессии). Это провоцирует рост продаж коротких облигаций и покупку длинных (доходность длинных облигаций снижается медленнее во время кризиса).»
Что происходит сейчас? - Мы можем наблюдать некоторое снижение доходностей 10-летних госбондов. Мир активно заговорил о рецессии. Рынок уверен в ней. И то, что мы видим сейчас - это «классическое» поведение рынка. Рыночные игроки распродают 2-летние бонды и покупают 10-летние (с соответствующим поведением доходностей). Это можно интерпретировать как то, что рынок закладывает на ближайшие 1-2 года спад в экономике. Отсюда и возникает инверсия на кривой доходности.
Рецессия, в рамках экономической теории - это часть цикла. Если мы исходим из нее, то получается, что предстоящий кризис - циклический, с последующим переходом в следующий этап цикла (выход из кризиса и начало экономического роста).
Но тут хочу обратиться к графику 10-летних трежерис:
Последние 40 лет доходность 10-летних бондов идет в рамках нисходящего канала (уже обращал внимание на попытку смены тренда). Сейчас идет пробой границы канала и система начинает трещать по швам. Скорее всего, мы увидим попытку вернуть мир в рамки той экономической парадигмы, в которой он был. На графике 10-летних трежерис это будет возврат в рамки нисходящего канала. Но что будет, когда ставки, гипотетически, вновь приблизятся к нулевым отметкам? Что будет дальше? Продолжение нисходящего тренда в зону отрицательных ставок или выход из него? И то и то - это смена тренда и смена экономической системы (каких-то ее элементов).
К чему я веду? Скорее, это рассуждения о том, что, возможно, нас ждет еще один стандартный виток цикла, и после пика паники возобновится экономический рост, а может будет что-то другое. Как говориться «поживем - увидим».
Коррекция в доходности 10-летних трежерис.
В посте про инверсию писал следующий тезис:
«К примеру, рынок (люди) ожидает ухудшение ситуации эмитента в ближайшем будущем (начало рецессии). Это провоцирует рост продаж коротких облигаций и покупку длинных (доходность длинных облигаций снижается медленнее во время кризиса).»
Что происходит сейчас? - Мы можем наблюдать некоторое снижение доходностей 10-летних госбондов. Мир активно заговорил о рецессии. Рынок уверен в ней. И то, что мы видим сейчас - это «классическое» поведение рынка. Рыночные игроки распродают 2-летние бонды и покупают 10-летние (с соответствующим поведением доходностей). Это можно интерпретировать как то, что рынок закладывает на ближайшие 1-2 года спад в экономике. Отсюда и возникает инверсия на кривой доходности.
Рецессия, в рамках экономической теории - это часть цикла. Если мы исходим из нее, то получается, что предстоящий кризис - циклический, с последующим переходом в следующий этап цикла (выход из кризиса и начало экономического роста).
Но тут хочу обратиться к графику 10-летних трежерис:
Последние 40 лет доходность 10-летних бондов идет в рамках нисходящего канала (уже обращал внимание на попытку смены тренда). Сейчас идет пробой границы канала и система начинает трещать по швам. Скорее всего, мы увидим попытку вернуть мир в рамки той экономической парадигмы, в которой он был. На графике 10-летних трежерис это будет возврат в рамки нисходящего канала. Но что будет, когда ставки, гипотетически, вновь приблизятся к нулевым отметкам? Что будет дальше? Продолжение нисходящего тренда в зону отрицательных ставок или выход из него? И то и то - это смена тренда и смена экономической системы (каких-то ее элементов).
К чему я веду? Скорее, это рассуждения о том, что, возможно, нас ждет еще один стандартный виток цикла, и после пика паники возобновится экономический рост, а может будет что-то другое. Как говориться «поживем - увидим».
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.