近日港元兑美元再次碰到弱方兑换保证7.85水平，按机制香港金管局需要入市托住港元，捍卫联系汇率制度。去年4月到9月间，香港金管局一直有入市进行这操作。踏入今年3月，这个趋势看来又再开始。
港元弱势很大程度上是港元与美元的息差因素所导致，过去一段时间，美联储加息后，香港银行体系因资金多，并没有十足跟随美元利率上调。目前以一个月拆息为例，美元比港元有0.7%的正息差左右，三个月拆息则有0.75%左右，所以市场上出现沽港元买美元的套息操作，导致港元偏低。
留意，过去港元曾出现一些短暂升势，都有一个共同点，就是港美两地利率将出现变化之时，从而影响市场上的预期，影响套息活动，即所谓拆仓潮，变相推高港元。
1. 去年9月, 市场预计香港跟随加息, 港拆息事前大涨
2. 去11月及12月, 市场预期美联储改变加息立场, 但最终没有。
所以，息差的预期都是影响美元/港元走势的重大因素。目前，美联储暗示了年内不加息，而香港亦没有迹像加息去拉近两者息差，预期套息活动将相对稳定，港元或难以反弹，继续徘徊在7.85边缘。
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港元弱势很大程度上是港元与美元的息差因素所导致，过去一段时间，美联储加息后，香港银行体系因资金多，并没有十足跟随美元利率上调。目前以一个月拆息为例，美元比港元有0.7%的正息差左右，三个月拆息则有0.75%左右，所以市场上出现沽港元买美元的套息操作，导致港元偏低。
留意，过去港元曾出现一些短暂升势，都有一个共同点，就是港美两地利率将出现变化之时，从而影响市场上的预期，影响套息活动，即所谓拆仓潮，变相推高港元。
1. 去年9月, 市场预计香港跟随加息, 港拆息事前大涨
2. 去11月及12月, 市场预期美联储改变加息立场, 但最终没有。
所以，息差的预期都是影响美元/港元走势的重大因素。目前，美联储暗示了年内不加息，而香港亦没有迹像加息去拉近两者息差，预期套息活动将相对稳定，港元或难以反弹，继续徘徊在7.85边缘。
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