XU100 ve enflasyon!
Updated
Enflasyonun ne olduğu zaten ortada. ister TÜİK açıklasın ister anketlerde sonuçlar çıksın ortada bir enflasyon var. Bana göre anketlerdeki enflasyon doğru. Neden mi? Sizin 100 TL'ye aldığınız herhangi birşey 161 TL mi oldu yoksa daha yüksek mi oldu fiyatı? Benim bütün fiyatlarım en az %120 oranında artmış. Bunu geçelim.
İşlem hacimleri son dönemde 15-20 Milyar bandından kendini kurtardı. Son dönemde yurtdışından para girişi yok ama kripto paracılar, önceden bu piyasa ile ilgilenmemiş şirket patronları, fonlardaki pay değişimleri, küçük yatırımcının biraz olsun birikim yapabileni aşağıda yazdığım konuyu irdeleyip alış tarafına geçti. "Gidip 30-40 F/K ile ev alacağıma 4,5 F/K ile KRDMD alırım, 7,5 F/K ile EREGL alırım" diyen insanların olacak gelecek.
Peki siz marketten aldığınız herhangi bir ürünün ucuzlayacağını (düzeltme) düşünüyor musunuz? Mesela %10-15 fiyatlar düştü diyelim. Yapacağınız şey ne olur? Ne yapar eder stoklamaya başlar mısınız mesela? Aynı şey endeks için de var. Çünkü özellikle BIST50 (BETA'sı kuvvetli) firmaların karları anketlerde yayınlanan oranlara göre ciddi rakamlara ulaşmış durumda. Bu firmalar Türkiye'nin tabelası en değerli şirketleri (halka arz olmamış firmalar hariç) ve bu şirketlere alış geldiği zaman (ki bu şirketler ucuz kaldı çünkü "uçana kaçana yan tahtaya bakanlar yüzünden kimse bu şirketlerin yüzüne bakmazdı "ölmüş eşek" derlerdi) BETA katsayısı yüzünden endeksi de kaldırıyorlar.
Aylar aylar boyunca THYAO fiyatlaması yerlerde süründü, kimse yüzüne bakmadı. %100 prim yaptı, hala çok ucuz.
Aylar boyunca SAHOL, SISE, EREGL, KRDMD, KCHOL, GARAN, YKBNK, ISCTR, AKBNK, TAVHL, TUPRS, PETKM, KOZAL, KOZAA ve unuttuğum diğerlerini görmezden geldik. Bir Youtube fenomeni yaşlı adam bu şirketlerin piyasada fazla lotu var diye düpedüz "moruk kağıtlar" dedi mesela. Asıl moruk kendisi orası ayrı da, bu şirketlerin muadillerine bir bakın bakalım yurtdışında. Kaç rasyolarla fiyatlanıyorlar. İnsan psikolojisi genellikle "koşan hisseye" meyillidir. Asıl değer arkada kalan, geride kalan kağıtlardaydı oysa. Bunu da 1,5-2 sene sonra öğrendik. Asıl babalar koşmaya başlayınca.
Anladık bu enflasyon bugün bu seviyede. Peki ya yılsonunda ne olacak? Şuanda açıklanan enflasyon oranını geçmişte doğru tahmin eden var mıydı? Yok. Herkesin beklediğinden şiddetli oluştu. Yıl sonunda daha da beter olacak. Hemde Avrupa'daki enflasyonu da gözden kaçırmayın sakın. Avrupa enflasyonunu da "bizim mamul üretmek için ara mamulleri yurtdışından alıyor olmamız" sebebiyle yazdım. Yani o mallar ülkemize girdiği anda, Avrupa'nın enflasyonunu da sokmuş olacağız. Etti mi sana mevcut enflasyona ek olarak bir de Avrupa enflasyonu. Yılsonu enflasyonuna bir de bu şekilde bakın.
Yani BIST50 değil sadece, BIST100 şirketleri de muazzam kar oranları açıklayacak görünüyor ve bu karlar (bilançolar) bu endeksi 2$ seviyesine çok rahat çıkarır diye düşünüyorum ve oradan düzeltme (çöküş değil) gelebilir. Ancak burada da bankalar devreye geliyor. Onların karlılığı KKM (Kur Korumalı Mevduat) devam ettiği sürece holding gibi kar yazıyorlar. Bu karlar tarihlerinde görülmemiş düzeyde.. ve BETA katsayıları çok güçlü.
Endeksin 1 ay yatay hareket etmesi dahi bu ortamda (bana göre) düzeltme yaptı olarak görünür. Hep enflasyon dedik, olası "kur yukarı" hareketi "dolar bazında ucuzladı" mantığı bu bakış açısına dahil edilmedi. Yazı uzun oldu, ana fikri anlamaya çalışın, bol şans.
Yatırım yapmadan önce siz yine de SPL Düzey 3 lisansı bulunan, aracı kurumunuzdaki yatırım uzmanlarına danışın.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yazılanlara göre işlem açıp kapatmak, pozisyon almak, beklentiye girmek size para ve zaman kaybettirebilir.
İşlem hacimleri son dönemde 15-20 Milyar bandından kendini kurtardı. Son dönemde yurtdışından para girişi yok ama kripto paracılar, önceden bu piyasa ile ilgilenmemiş şirket patronları, fonlardaki pay değişimleri, küçük yatırımcının biraz olsun birikim yapabileni aşağıda yazdığım konuyu irdeleyip alış tarafına geçti. "Gidip 30-40 F/K ile ev alacağıma 4,5 F/K ile KRDMD alırım, 7,5 F/K ile EREGL alırım" diyen insanların olacak gelecek.
Peki siz marketten aldığınız herhangi bir ürünün ucuzlayacağını (düzeltme) düşünüyor musunuz? Mesela %10-15 fiyatlar düştü diyelim. Yapacağınız şey ne olur? Ne yapar eder stoklamaya başlar mısınız mesela? Aynı şey endeks için de var. Çünkü özellikle BIST50 (BETA'sı kuvvetli) firmaların karları anketlerde yayınlanan oranlara göre ciddi rakamlara ulaşmış durumda. Bu firmalar Türkiye'nin tabelası en değerli şirketleri (halka arz olmamış firmalar hariç) ve bu şirketlere alış geldiği zaman (ki bu şirketler ucuz kaldı çünkü "uçana kaçana yan tahtaya bakanlar yüzünden kimse bu şirketlerin yüzüne bakmazdı "ölmüş eşek" derlerdi) BETA katsayısı yüzünden endeksi de kaldırıyorlar.
Aylar aylar boyunca THYAO fiyatlaması yerlerde süründü, kimse yüzüne bakmadı. %100 prim yaptı, hala çok ucuz.
Aylar boyunca SAHOL, SISE, EREGL, KRDMD, KCHOL, GARAN, YKBNK, ISCTR, AKBNK, TAVHL, TUPRS, PETKM, KOZAL, KOZAA ve unuttuğum diğerlerini görmezden geldik. Bir Youtube fenomeni yaşlı adam bu şirketlerin piyasada fazla lotu var diye düpedüz "moruk kağıtlar" dedi mesela. Asıl moruk kendisi orası ayrı da, bu şirketlerin muadillerine bir bakın bakalım yurtdışında. Kaç rasyolarla fiyatlanıyorlar. İnsan psikolojisi genellikle "koşan hisseye" meyillidir. Asıl değer arkada kalan, geride kalan kağıtlardaydı oysa. Bunu da 1,5-2 sene sonra öğrendik. Asıl babalar koşmaya başlayınca.
Anladık bu enflasyon bugün bu seviyede. Peki ya yılsonunda ne olacak? Şuanda açıklanan enflasyon oranını geçmişte doğru tahmin eden var mıydı? Yok. Herkesin beklediğinden şiddetli oluştu. Yıl sonunda daha da beter olacak. Hemde Avrupa'daki enflasyonu da gözden kaçırmayın sakın. Avrupa enflasyonunu da "bizim mamul üretmek için ara mamulleri yurtdışından alıyor olmamız" sebebiyle yazdım. Yani o mallar ülkemize girdiği anda, Avrupa'nın enflasyonunu da sokmuş olacağız. Etti mi sana mevcut enflasyona ek olarak bir de Avrupa enflasyonu. Yılsonu enflasyonuna bir de bu şekilde bakın.
Yani BIST50 değil sadece, BIST100 şirketleri de muazzam kar oranları açıklayacak görünüyor ve bu karlar (bilançolar) bu endeksi 2$ seviyesine çok rahat çıkarır diye düşünüyorum ve oradan düzeltme (çöküş değil) gelebilir. Ancak burada da bankalar devreye geliyor. Onların karlılığı KKM (Kur Korumalı Mevduat) devam ettiği sürece holding gibi kar yazıyorlar. Bu karlar tarihlerinde görülmemiş düzeyde.. ve BETA katsayıları çok güçlü.
Endeksin 1 ay yatay hareket etmesi dahi bu ortamda (bana göre) düzeltme yaptı olarak görünür. Hep enflasyon dedik, olası "kur yukarı" hareketi "dolar bazında ucuzladı" mantığı bu bakış açısına dahil edilmedi. Yazı uzun oldu, ana fikri anlamaya çalışın, bol şans.
Yatırım yapmadan önce siz yine de SPL Düzey 3 lisansı bulunan, aracı kurumunuzdaki yatırım uzmanlarına danışın.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yazılanlara göre işlem açıp kapatmak, pozisyon almak, beklentiye girmek size para ve zaman kaybettirebilir.
Trade active
Bir diğer konu F/K. Endeksimizin F/K'sı 8,0 düzeyinde. Bu oran diğer ülke endekslerine göre oldukça ucuz. Ucuz olduğunu teyit etmek için Avrupa, ABD ve Uzakdoğu endekslerinin F/K oranlarını kontrol edebilirsiniz. Ancak işin bir başka boyutu var. Enflasyon yüksek olduğu için ve yüksek döviz kurları mevcutken, özellikle ihtacatçı şirketlerin karlılıkları çok yüksek olacak, ki bu şirketlere bankalar da hariçten katıldı.Karlılıklar şirketlerin F/K'larını ve PD/DD oranlarını düşürecek. Şirket F/K oranları düşünce endeksin F/K'sı da düşecek. Düşünce de ucuzlamış olacak. Yani fiyatlar yukarıya gittikçe ucuzlayan bir döngüdeyiz ve bu döngüyü gün gelecek yabancılar da anlayacaklar.
Bankaları ölümüne satmışlardı herkes hatırlıyor. BIST50 kağıtlarını ölümüne sattılar ve paralarını alıp gittiler. Peki doğruyu mu yaptılar? Hayır yanlış yaptılar. Yabancı her zaman doğruyu yapmıyor..
Bir gün gelecek ve yabancılar bu piyasada boy göstermeye başlayacak. Güncel yabancı takası bugün (3 gün evveline göre) 36,46. Ancak şu var: geçmişteki yabancı oranı 65'di, 70 'di. Endeks de 5$ seviyesine uçmuştu.
Ben uzun vade için (ortalama 3 sene) borsa için çok olumluyum. Benim olumlu olmam piyasanın yukarıya kopacağına işaret etmez çünkü benim piyasa için bir etkim yok ve bu sebeple burada okuduğunuz öngörüler sadece varsayımdır.
Tavsiye değildir. Tavsiyeyi verecek olan şahıslar sizin işlem yaptığınız aracı kurumda lisanslı yatırım danışmanlarıdır.
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.