Прошло порядка трёх месяцев, или около того, с тех пор как 24 сентября 2024 года на срочном рынке Московской биржи начались торги расчетными фьючерсными контрактами на какао-бобы.
Торги и расчеты напомню проходят в российских рублях, и в целом запуск торгов можно признать более чем успешным. Посудите сами.
📌 Общее количество заключенных фьючерсных контрактов на какао-бобы с 24 сентября 2024 года на МосБирже превысило 1 миллион фьючерсных контрактов, на общую стоимость, приближающуюся к отметке в 10 миллиардов рублей. 📌Дневные обороты торгов уже более чем учетверились за три месяца, а количество в среднем за день заключаемых контрактов за последний месяц превысило 20-тысячную отметку. 📌 Не думаю, что кто-либо в состоянии поставить под сомнение тот факт, что запуск торгов расчетными фьючерсными контрактами на какао-бобы, и по количеству участников торгов, и по количеству контрактов и их обороту, является самым успешным стартом за всю историю срочного рынка МосБиржи.
Как это рассматривалось ранее, в успешно отработанных идеях (см. связанные идеи), торговля сырьевыми товарами в последние месяцы и годы переживает бум, поскольку всё, от промышленных металлов до нефти, от драгоценных металлов до софт-коммодитиз (кофе, какао), - всё становится жарче. Макроэкономическая ситуация, не спадающая геополитическая неопределенность, равно как и в целом волатильность рынка, вызванная этими большими движениями, разумеется создает массу новых возможностей.
Кроме того, шагающий по планете продовольственный и экологический кризис (особый тип экологической ситуации, когда среда обитания одного из видов или популяции изменяется так, что ставит под сомнение его дальнейшее существование) повсеместно создает крайне узкие места в цепочках поставок, что приводит к дефицитам с одной стороны, и соответствующему росту цен и возможностям - с другой.
Интересные факты о рынке какао
📌 Какао — важное и весьма символическое сырье для пищевой промышленности, особенно для шоколадной промышленности, как в развитых, так и в развивающихся странах.
📌 Какао — один из десяти самых продаваемых товаров в мире. Какао наиболее известно тем, что потребляется в виде шоколада, но используется во всём, вплоть до косметики и альтернативной медицины. Кроме того, какао играет важную роль во многих духовных ритуалах в Южной и Центральной Америке. Именно из этого региона изначально происходит это растение, но теперь его выращивают по всему миру, причем большая его часть производится в Западной Африке.
Индейцы майя считали какао священным и использовали его при отправлении культа, при заключении брака, на свадебных церемониях. В искусстве майя прослеживается аналогия между плодами какао и сердцем, между жидким шоколадом и кровью (возможно, связанная с красноватым оттенком напитка). На сосудах для какао сохранились изображения богов, которые надрезают себе шею и направляют брызжущую кровь в плоды какао.
Ацтеки с XIV века почитали какао как подарок бога Кетцалькоатля. Какао ассоциировалось с землёй и с женским началом, тогда как маис — с небом и с началом мужским. Утверждалось, что во дворце правителя Несауальпилли ежегодно расходовалось 11 миллионов какао-бобов. Они использовались не для жертвоприношений, а как средство денежного расчёта и для приготовления терпкого пряного напитка, отличающегося по вкусу от известного теперь какао. Этот напиток изготовлялся из смеси воды, какао, маиса, ванили, острого перца с добавлением соли. Потреблять его имела право только элита.
Первыми из европейцев познакомились с «коричневым золотом» (в 1519 году) солдаты испанского конкистадора Эрнана Кортеса, завоевавшего Мексику и уничтожившего государственность ацтеков. Именно благодаря ему в Европе с 1520-х годов, то есть примерно 500 лет назад, стали потреблять ваниль и шоколад. В теночтитланской сокровищнице Монтесумы II, последнего вождя ацтеков, испанцы нашли 2 500 тонн какао, которые были собраны у населения в качестве налогов.
Один раб к слову стоил в пересчёте на эти «деньги» всего около 100 какао-бобов.
📌 В Кот-д'Ивуаре говорят: «Когда с какао всё идет хорошо — то и всё (остальное) тоже идёт хорошо». Вместе с Ганой эти две страны вместе производят около 60% мирового производства, что питает всю шоколадную и кондитерскую промышленность. Если принять во внимание тот факт, что шоколадная и кондитерская промышленность генерирует выручки около 130 миллиардов долларов США в год, не сложно понять значимость этой культуры для стран, которые производят сырье.
📌 Сегодня в глобальном масштабе 35% фермеров - производителей какао живут за чертой бедности, и один из ключевых вопросов касается необходимости справедливой доли глобальной стоимости богатства, генерируемого цепочкой создания стоимости какао. Действительно, сегодня страны-производители какао, такие как Кот-д'Ивуар, Гана и другие, получают не более 6% от упомянутых 140 миллиардов долларов от всей цепочки создания стоимости какао.
Из чего же, из чего же сделаны все шоколадки
Путь какао от растениеводства до прилавка конечного потребителя - не быстрый во времени. Ниже будут приведены некоторые его ключевые этапы.
📌 Необработанное сырье
Шоколадные деревья, или какао-деревья (научное название рода - Theobroma, от др.-греч. θεόβρωμα — «пища богов», было дано Карлом Линнеем) собирают, спелые какао-стручки разрезают и какао-бобы вынимают. Сырой шоколад имеет интенсивный, горький вкус и должен быть обработан, чтобы выявить характерный аромат.
📌 Ферментация
Шоколадные бобы лежат несколько дней в корзине, покрытой банановыми листьями. Это стадия, когда формируются не имеющие вкуса и запаха «предшественники» какао, которые позже разовьются в характерные «шоколадные» вкусы.
📌 Сушка
Какао бобы высушиваются на открытом солнце, зачастую архаично на брезенте или коврике.
📌 Обжаривание
Бобы перевозятся от фермера-производителя к производителю шоколада. Прекурсоры, которые образовались в процессе ферментации, вступают в реакцию и образуют вкусовые и ароматические соединения.
📌 Раскол и веяние
Обжаренные бобы раскалываются, и оболочка вокруг них удаляется. Тонкая бумажная оболочка сдувается вентиляторами, оставляя после себя какао-крупку.
📌 Шлифование
Ядра какао измельчаются до состояния какао-массы (также известной как какао-тертое), которая содержит как какао-масло, так и какао-массу.
📌 Конширование
Это этап, на котором добавляются сахар, молоко (если используется), а также различные ароматизаторы, например, ваниль. Этот процесс влияет на химическую структуру шоколада и имеет большое влияние на вкусовые ноты готового продукта.
📌 Темперирование шоколада подразумевает его подвергание циклу температур (нагревание, охлаждение, покой) для выравнивания кристаллов какао-масла в шоколаде и достижения знакомого глянцевого блеска.
📌 Формование
Шоколад заливается в форму для придания желаемой формы.
Оригинальный рецепт коричневого шоколада настолько же гениален, насколько и прост, он включает в себя четыре ингридиента: какао масло, какао-массу, сахар и молоко. Для производства белого шоколада добавляется больше молока и не используется какао-масса. При производстве же темного шоколада, напротив, используется горькая какао-масса, а молоко не применяется.
Будущее цен рынка какао
Цены на какао, как и на многие другие софт-коммодитиз, активно выросли в 2024 году, из-за опасений по поводу урожая, дефицита (сокращения) запасов, под влиянием изменения климата и в т.ч. глобального потепления.
Мартовские фьючерсы на какао ICE NY и ICE London #7 в декабре 2024 г. торговались с повышением, выше 10 тысяч долл США в расчете за 1 тонну, в то время как мартовский фьючерс на какао MOEX RUS перешагнул 1000-рублевую отметку, в расчете за 1 килограмм.
Сокращение мировых запасов какао также является оптимистичным фактором для цен. Запасы какао, ежедневно отслеживаемые Intercontinental Exchange (ICE) в трех основных портах США (Порт реки Делавэр, Порт Хэмптон Роудс и Порт Нью-Йорка), снижались в течение последних полутора лет и в воскресенье 22 декабря 2024 г. упали до свежего 20-летнего минимума в 1 386 820 мешков (минус 15 процентов за последний месяц).
Не менее важным фактором для цен является и сезонное приближение Рождественских и Новогодних каникул, прежде всего в основных регионах потребления какао-продукции - в США и Европе.
Примечательно то, что ценовые скачки какао-бобов наблюдались и ранее, в частности, в июле 1977 года, когда мировые цены на какао достигли отметки в 5379 долл США за 1 тонну. Более 43 лет эта отметка оставалась не побитой, вплоть до февраля 2024 года, когда цены на какао-бобы взлетели еще выше, с тем чтобы более чем удвоиться к концу 2024 года, превысив 10-тысячную отметку.
В зависимости от методологии (по изменению уровню зарплат, денежной массы в долларах США, по общему изменению потребительских цен, по изменению потребительских расходов), пиковые отметки 1977 года дают в современных ценах величины в диапазоне 25-30 тысяч долларов США за 1 тонну какао бобов.
Но наиболее интересный результат дает пересчет цен на какао в соотношении с ценами на золото. Дело в том, что пиковая цена в 5379 долл США за 1 тонну какао в июле 1977 года соответствовала 37-38 унциям (более чем 1 килограмму) золота, соответственно при цене золота в 140-145 долл США за 1 унцию золота в июле 1977 года.
Текущая же цена 37-38 унций золота - это уже примерно 100'000 долл США, что соответсвует цене 1 Биткоина. Вот такое оно, настоящее шоколадное золото.
Подводя итог.. А что выбираете вы, на фоне недавнего ралли в обоих активах — шоколадные кейки и горячее сладкое какао, или двоичные виртуальные цифры в вашем компьютере? Или вы всё ещё остаётесь в стороне? Давайте тоже поговорим об этом.
Присоединяйтесь к обсуждению и отправляйте свои мысли и вопросы в поле для комментариев, чтобы обсудить торговлю фьючерсами на какао.
Желаю вам в Новом году только шоколадных успехов. И что бы всё у вас было в шоколаде.
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.